Whalesbook
Centennial Surgical Suture நிறுவனம், பிப்ரவரி 6 முதல் 13, 2026 வரையிலான காலகட்டத்தில் தங்கள் பங்கின் வர்த்தகத்தில் முறைகேடுகள் நடந்ததாக BSE-ன் விசாரணைப் பிரிவுக்கு (Investigation/Surveillance Department) அதிகாரப்பூர்வமாகத் தெரிவித்துள்ளது. இந்த திடீர் விலை உயர்வு, எந்தவொரு முக்கிய அறிவிப்புகள் அல்லது வணிக வளர்ச்சியாலும் ஆதரிக்கப்படாத ஒரு செயற்கையான ஏற்றம் என்றும், இது உண்மையான முதலீட்டாளர்களுக்குப் பாதகமானது என்றும் நிறுவனம் வலியுறுத்தியுள்ளது. மேலும், செபி (SEBI - Securities and Exchange Board of India) அமல்படுத்தியுள்ள மோசடி மற்றும் நியாயமற்ற வர்த்தக நடைமுறைகள் தடுப்பு விதிமுறைகள் (Prohibition of Fraudulent and Unfair Trade Practices - PFUTP Regulations) மீறப்பட்டிருக்கலாம் எனச் சந்தேகிப்பதால், இதுகுறித்து அவசரமாக விசாரணை நடத்த வேண்டும் என்றும் கோரியுள்ளது.
செயற்கையான விலை ஏற்றமும் முறைகேடுகளும்
BSE-க்கு அனுப்பப்பட்ட விரிவான கடிதத்தில், Centennial Surgical Suture நிறுவனம் தங்களது கவலைகளைப் பட்டியலிட்டுள்ளது. கம்பெனியின் நிஜமான நிதிநிலைக்கு உட்படாத வர்த்தக முறைகளைக் குறிப்பிட்டுள்ளது. "குழும நிறுவனங்கள் செய்த முறைகேடுகளால் மட்டுமே இந்தப் பங்கு விலை உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது" என்று நிறுவனம் கூறியுள்ளது.
குறிப்பாக, பின்வரும் முறைகேடான வர்த்தக நடைமுறைகள் குற்றஞ்சாட்டப்பட்டுள்ளன:
- சாதாரணமற்ற வர்த்தக முறைகள் (Unusual Trading Patterns): 1, 2, 3, 4, அல்லது 5 போன்ற மிகச் சிறிய அளவிலான பங்குகளை வாங்குவது மற்றும் விற்பது, இதன் மூலம் சந்தையில் ஒரு செயற்கையான செயல்பாட்டைக் காட்ட முயற்சிப்பது.
- கடைசியாக வர்த்தகமான விலைக்கு மேல் வர்த்தகம் (Trading Above Last Traded Price - LTP): சில வர்த்தகங்கள், பங்கின் மதிப்பை செயற்கையாக உயர்த்துவதற்காக, கடைசியாக வர்த்தகமான விலையை விட அதிக விலையில் நடத்தப்பட்டுள்ளன.
- சுழற்சி வர்த்தகம் (Circular Trading): சில பரிவர்த்தனைகளின் தன்மை மற்றும் அதிர்வெண், தொடர்புடைய நபர்களிடையே பங்குகள் வாங்கப்பட்டு விற்கப்படுவதைக் குறிக்கிறது. இதன் மூலம், சந்தையில் ஒரு பொய்யான ஆர்வத்தைக் காட்டுவது.
- சந்தை வழிமுறையைத் தோற்கடித்தல் (Defeating Market Mechanism): தவறான லாபத்தைப் பெறுவதற்காகச் சந்தை வழிமுறைகளைச் சீர்குலைக்கும் நோக்கில் பரிவர்த்தனைகள் நடந்ததாகக் குற்றம் சாட்டப்பட்டுள்ளது.
இந்தச் செயல்கள், செபியின் (SEBI) PFUTP விதிமுறைகள் 2003-ன் கீழ் உள்ள 3 (a), (b), (c), (d), மற்றும் 4(1), (2), (a), (e) பிரிவுகளை மீறுவதாக நிறுவனம் குறிப்பிட்டுள்ளது. இவை, பொய்யான அல்லது தவறான வர்த்தகத் தோற்றத்தை உருவாக்குவது, உரிமையை மாற்றும் நோக்கம் இல்லாமல் விலைகளைச் சீர்குலைக்கப் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்வது, முதலீட்டாளர்களை ஏமாற்றும் திட்டங்களைப் பயன்படுத்துவது போன்ற செயல்களைத் தடை செய்கின்றன.
நிதிநிலைச் சரிவு மற்றும் குற்றச்சாட்டுகள்
இந்தக் குற்றச்சாட்டுகளுக்கு மத்தியில், Centennial Surgical Suture நிறுவனத்தின் சமீபத்திய நிதிநிலை அறிக்கைகள் சில சுவாரஸ்யமான தகவல்களை அளிக்கின்றன. 2026 நிதியாண்டின் (FY26) மூன்றாம் காலாண்டில் (டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்தது), நிறுவனம் ₹0.15 கோடி நிகர லாபம் (Net Profit) ஈட்டியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் இருந்த ₹0.85 கோடி இழப்பிலிருந்து (Loss) ஒரு பெரிய முன்னேற்றமாகும். வருவாயும் (Revenue) 21.80% அதிகரித்து ₹14.86 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.
ஆனால், ஆழமாகப் பார்க்கும்போது, சில நிதிச் சவால்கள் உள்ளன. கடந்த 5 ஆண்டுகளாக நிறுவனத்தின் EBIT வளர்ச்சி விகிதம் (EBIT growth rate) -21.26% ஆக உள்ளது, இது செயல்பாட்டு லாபத்தில் நீண்டகால சரிவைக் காட்டுகிறது. மேலும், அதன் ஈக்விட்டி மீதான வருவாய் (Return on Equity - ROE) -6.78% ஆக எதிர்மறையாகவே உள்ளது. 2025 நிதியாண்டில், அதிகரித்த தேய்மானம் (Depreciation) மற்றும் கடன் (Leverage) காரணமாக ஏற்பட்ட அதிக வட்டிச் செலவுகளால் லாபத்திற்குப் பிந்தைய வரி இழப்புகளை (PAT losses) நிறுவனம் சந்தித்தது. இதனால், அதன் வங்கி வசதிகளின் தரவரிசையை Crisil 'BB+/Stable/A4+' ஆகக் குறைத்தது. கடந்த ஆண்டில் நீண்டகாலக் கடன் இரண்டு மடங்கிற்கும் மேல் அதிகரித்துள்ளது. இந்த நிதி அளவுகோல்கள், சமீபத்திய பங்கு விலை உயர்வு "நிறுவனத்தின் உண்மையான நிதிநிலைக்கு ஏற்ப இல்லை" என்ற நிறுவனத்தின் கூற்றுக்கு வலு சேர்க்கின்றன.
கடந்த கால எச்சரிக்கைகளும் முதலீட்டாளர் பாதிப்பும்
முன்பு BSE-க்கு அனுப்பிய கடிதங்களிலும், "சாதாரணமற்ற வர்த்தகங்கள்" மற்றும் "முறைகேடான நோக்கம்" இருப்பது சுட்டிக்காட்டப்பட்டுள்ளது. நிறுவனம், அதன் புரொமோட்டர்கள் அல்லது ஊழியர்கள் யாரும் பங்குகளை வர்த்தகம் செய்யவில்லை என்றும், எந்த விசாரணைக்கும் ஒத்துழைக்கத் தயார் என்றும் கூறியுள்ளது. உண்மையான முதலீட்டாளர்களுக்கு இருக்கும் முக்கிய கவலை என்னவென்றால், இதுபோன்ற குற்றச்சாட்டுகளால் ஏற்படும் முறைகேடுகள் பெரிய நிதி இழப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும். விலை நிர்ணயத்தில் முறைகேடு செய்பவர்கள் "பெரிய லாபத்தை" ஈட்டும்போது, மற்றவர்கள் இழப்பைச் சந்திக்க நேரிடும்.
அபாயங்களும் எதிர்காலமும்
தற்போதைய நிலையில் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கொள்ளும் முக்கிய அபாயங்கள், முறைகேடான நடவடிக்கைகளால் பங்கு விலையில் தொடரும் ஏற்ற இறக்கம், SEBI-யின் விசாரணை முடிவுகள் மற்றும் நிறுவனத்தின் நீண்டகால நிதிச் சவால்களை எதிர்கொள்ளும் திறன் ஆகியவை ஆகும். SEBI-யின் முழுமையான விசாரணை, விதிமீறல்கள் உறுதிசெய்யப்பட்டால், அபராதம் அல்லது வர்த்தகக் கட்டுப்பாடுகள் போன்ற ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகளுக்கு வழிவகுக்கும்.