Whalesbook
லாப சரிவுக்கு என்ன காரணம்?
சென்ற ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் இந்த காலாண்டில் லாபம் குறைந்ததற்கு முக்கிய காரணங்களாக, சென்ற ஆண்டின் லெனலிடோமைடு (lenalidomide) மருந்து விற்பனையால் கிடைத்த பெரிய லாபம் (high base) மற்றும் இந்த காலாண்டில் ஏற்பட்ட ஒரு அசாதாரண செலவு (exceptional item) ஆகியவை கூறப்படுகிறது.
இருப்பினும், இந்த எண்கள் முழுப் படத்தையும் காட்டவில்லை. ஒரு முறை ஏற்பட்ட செலவுகளை (one-time impact) சரிசெய்து பார்த்தால், Biocon-ன் செயல்திறன் மிகவும் நன்றாக உள்ளது. சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய் (Adjusted total income) 10% உயர்ந்து ₹4,569 கோடியாகவும், சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA 29% உயர்ந்து ₹1,073 கோடியாகவும் உள்ளது. சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபம் (Adjusted net profit) 64% அதிகரித்து ₹179 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. முழு ஆண்டு (FY26) முடிவுகளையும் பார்த்தால், சரிசெய்யப்பட்ட நிகர லாபம் 323% உயர்ந்துள்ளது.
முக்கிய தலைமை மாற்றம்!
இந்த நிதி முடிவுகளுக்கு மத்தியில், Biocon ஒரு முக்கிய நிர்வாக மாற்றத்தையும் அறிவித்துள்ளது. தற்போது Executive Chairperson ஆக இருக்கும் கிரண் மஜும்தார்-ஷா (Kiran Mazumdar-Shaw) படிப்படியாக தனது பொறுப்புகளை தனது மருமகளான கிளையர் மஜும்தார் (Claire Mazumdar) அவர்களிடம் ஒப்படைக்க உள்ளார். இந்த மாற்றம் அடுத்த 5 ஆண்டுகளுக்கு படிப்படியாக நடைபெறும் என தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது. கிளையர் மஜும்தார், அமெரிக்காவின் பயோடெக் நிறுவனமான Bicara Therapeutics-ன் CEO ஆக உள்ளார்.
மற்ற பிசினஸ்கள் மற்றும் மதிப்பீடு
Biocon-ன் பயோசிமிலர் பிரிவு, நிறுவனத்தின் வருவாயில் சுமார் 60% பங்களிக்கிறது மற்றும் இதுவே முக்கிய வளர்ச்சி காரணியாக உள்ளது. Syngene (CRDMO arm) வருவாய் 2% உயர்ந்துள்ளது. ஆனால், ஜெனரிக் பிசினஸ் கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.
தற்போதைய நிலவரப்படி, Biocon-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹61,700 கோடி ஆக உள்ளது. இதன் P/E விகிதம் 72x முதல் 95x வரை உள்ளது. இது Zydus Lifesciences (19.2x), Lupin (22.9x) போன்ற போட்டியாளர்களை விட மிக அதிகம். இது, எதிர்கால வளர்ச்சி குறித்த முதலீட்டாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை காட்டுகிறது.
நிபுணர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?
பெரும்பாலான நிபுணர்கள் Biocon நிறுவனத்தை 'Moderate Buy' அல்லது 'Buy' என மதிப்பிட்டுள்ளனர். அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு இதன் இலக்கு விலையை (Target Price) சராசரியாக ₹435 ஆக நிர்ணயித்துள்ளனர். இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 21% உயர்வைக் குறிக்கிறது. பயோசிமிலர் விற்பனை மற்றும் Syngene-ன் ஆராய்ச்சி சேவைகள் இதன் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.