Whalesbook
புள்ளிவிவரங்கள் என்ன சொல்கிறது?
ICICI செக்யூரிட்டிஸ் வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, ஜனவரி முதல் மார்ச் 2026 வரையிலான காலாண்டில் Apollo Hospitals-ன் நெட் சேல்ஸ் (Net Sales) 14.2% அதிகரித்து ₹6,386.4 கோடி ஆக உயரும் என்றும், EBITDA 19.1% வளர்ந்து ₹916.5 கோடி எட்டும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த வருடாந்திர வளர்ச்சி (Year-on-Year Growth) ஆரோக்கியமானதாகக் கருதப்படுகிறது.
அடுத்தடுத்த காலாண்டுகளில் சற்று மந்தநிலை?
ஆனால், இதற்கு முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடுகையில் (Quarter-on-Quarter), லாபம் 8.3% குறையவும், நெட் சேல்ஸ் 1.4% சரியவும், EBITDA 5.1% குறையவும் வாய்ப்புள்ளதாக ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். இந்த QoQ மந்தநிலை, சந்தையின் அழுத்தங்களைக் காட்டுகிறது.
விலை நிர்ணயம் மற்றும் சந்தைப் போட்டி
தற்போது Apollo Hospitals-ன் பங்கு விலை சுமார் ₹7,781 ஆகவும், மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் ₹1.11 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. கம்பெனியின் P/E ரேஷியோ சுமார் 60x ஆக இருப்பது சற்று அதிகமாகக் கருதப்படுகிறது. அதேபோல், ஒரு படுக்கைக்கு கிடைக்கும் வருவாய் (ARPOB) வளர்ச்சி 15-18% லிருந்து 8-10% ஆக குறைந்துள்ளது. Fortis Healthcare, Max Healthcare Institute, Narayana Hrudayalaya போன்ற போட்டியாளர்களும் வளர்ச்சிப் பாதையில் இருந்தாலும், Apollo-வின் QoQ சரிவு கவனிக்கத்தக்கது. மருந்துப் பொருட்களின் விலை உயர்வு, புவிசார் அரசியல் காரணங்களால் ஏற்படும் செலவு அதிகரிப்பு போன்றவையும் இத்துறையை பாதிக்கின்றன.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை என்ன?
எதிர்பார்ப்புகளுக்கு மத்தியில், பல ஆய்வாளர்கள் Apollo Hospitals-க்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இவற்றின் சராசரி டார்கெட் விலை ₹8,700 முதல் ₹8,800 வரை உள்ளது. நீண்டகால அடிப்படையில், புதிய விரிவாக்கங்கள் மற்றும் சுகாதார சேவைகளுக்கான தேவை ஆகியவை வளர்ச்சிக்கு உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், இந்த உயர் மதிப்பீட்டை (Valuation) தக்கவைக்க, கம்பெனி லாப வரம்புகளை (Profit Margins) எப்படி நிர்வகிக்கிறது என்பது முக்கியமாகப் பார்க்கப்படும்.