Whalesbook
வருவாய் உயர்வு, லாபம் பின்னடைவு - காரணம் என்ன?
Akums Drugs and Pharmaceuticals Limited, Q3 FY26-ல் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது. இந்த காலாண்டில் மட்டும், வருவாய் முந்தைய ஆண்டை (YoY) விட 14.8% அதிகரித்து ₹1,160 கோடி எட்டியுள்ளது. முந்தைய காலாண்டோடு (QoQ) ஒப்பிடும்போது 14.0% வளர்ச்சி கண்டுள்ளது. இதேபோல், EBITDA 21.0% YoY மற்றும் 55.4% QoQ உயர்ந்து ₹147 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. EBITDA மார்ஜினும் 12.7% ஆக முன்னேற்றம் கண்டுள்ளது.
ஆனால், லாபப் புள்ளியில் (Bottom line) பெரிய வித்தியாசம் தெரிகிறது. சரிசெய்யப்பட்ட PAT (Adjusted Profit After Tax) இந்த காலாண்டில் ₹68 கோடி மட்டுமே. இது முந்தைய ஆண்டை விட வெறும் 2.1% அதிகம். PAT மார்ஜின் 5.7% ஆக குறைந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு 6.5%). இது, EBITDA வளர்ச்சிக்கும் PAT வளர்ச்சிக்கும் இடையே உள்ள பெரிய இடைவெளியைக் காட்டுகிறது.
செலவினங்களின் ஆதிக்கம்
'Other Expenses' எனப்படும் மற்ற செலவுகள் மட்டும் 30.4% YoY அதிகரித்துள்ளது. இதற்குக் காரணம், மின்சாரம் மற்றும் எரிபொருள் செலவுகள் அதிகரித்தது, அத்துடன் நிபுணத்துவ கட்டணங்களும் (Professional fees) உயர்ந்துள்ளன. API விலைகளில் ஏற்பட்ட சரிவு மற்றும் இந்த அதிகரிக்கும் இயக்கச் செலவுகள் (Operating Costs) ஆகியவை லாபத்தைக் குறைத்துள்ளன.
சவாலான துறைகள்
வர்த்தக ஜெனரிக் (Trade Generics) மற்றும் API துறைகளில் தொடர்ந்து இழப்புகள் ஏற்படுவது கவலை அளிக்கிறது. இதைச் சமாளிக்க, போர்ட்ஃபோலியோவை மறுபரிசீலனை செய்யவும், செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்தவும் நிர்வாகம் திட்டமிட்டுள்ளது. முந்தைய 9 மாதங்களில் (9M FY26) வருவாய் 4.5% வளர்ந்திருந்தாலும், EBITDA 1.0% மட்டுமே உயர்ந்தது. PAT 8.0% குறைந்து ₹175 கோடி ஆனது.
எதிர்கால திட்டங்கள்
சர்வதேச அளவில் பல திட்டங்களை Akums கையில் எடுத்துள்ளது. ஐரோப்பாவில் CDMO திட்டம் முன்னேறி வருகிறது. இதற்கான EUGMP சான்றிதழ் கிடைத்துள்ளது. ஜம்பியா திட்டம் 2027 முதல் பாதியில் (H1 FY27) வணிகரீதியான விநியோகத்தைத் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த வெளிநாட்டு திட்டங்களின் வெற்றி, உள்நாட்டு சந்தையில் உள்ள அழுத்தங்களைச் சமாளித்து, லாபகரமான வளர்ச்சியை அடைய உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.