Whalesbook
பங்கின் பிரம்மாண்ட என்ட்ரி: எதிர்பார்த்ததா சந்தை?
Accretion Nutraveda நிறுவனம் இன்று BSE SME சந்தையில் தனது வர்த்தகப் பயணத்தைத் தொடங்கியது. சந்தையில் நுழைந்தவுடனேயே, அதன் IPO விலையான ₹129-ஐ விட 48% அதிகமாக, அதாவது ₹191 என்ற விலையில் பட்டியலிடப்பட்டது. இதன் மூலம், இந்நிறுவனத்தின் ஒட்டுமொத்த சந்தை மதிப்பு (Market Cap) ₹144.80 கோடியாக ஆனது.
இந்த 48% லிஸ்டிங் லாபம் சிறப்பானதாக இருந்தாலும், பட்டியலுக்கு முந்தைய 'கிரே மார்க்கெட்' கணிப்புகளைப் பார்க்கும்போது இது சற்று குறைவாகவே இருந்தது. அப்போதைய கணிப்புகள் 52.71% முதல் 54.26% வரை லாபம் கிடைக்கும் என கூறியது. இது, சந்தையில் ஒருவித நிதானமான போக்கை காட்டுவதாகவும், கட்டுக்கடங்காத ஆரவாரத்தை விட அளவான நம்பிக்கையே நிலவுவதாகவும் தெரிகிறது.
நிதியியல் வளர்ச்சி & நிதியை பயன்படுத்துதல்
Accretion Nutraveda-வின் IPO மூலம், நிறுவனம் ₹24.77 கோடி புதிய முதலீட்டை திரட்டியுள்ளது. இந்த நிதி, உற்பத்தி பிரிவில் ஆட்டோமேஷனுக்காக புதிய இயந்திரங்கள் வாங்குவதற்கும், நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு மூலதனத்தை (Working Capital) மேம்படுத்துவதற்கும், பொதுவான கார்ப்பரேட் தேவைகளுக்கும் பயன்படுத்தப்பட உள்ளது. இந்த முதலீடு, நிறுவனத்தின் செயல் திறனை அதிகரிப்பதோடு, எதிர்கால வளர்ச்சிக்கும் உறுதுணையாக இருக்கும்.
நிதிநிலையைப் பொறுத்தவரை, Accretion Nutraveda சிறப்பான வளர்ச்சியை காட்டியுள்ளது. வருவாய் (Revenue) FY23-ல் ₹2.90 கோடியிலிருந்து FY25-ல் ₹16.00 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது. அதேபோல், நிகர லாபமும் (Net Profit) FY23-ல் ₹0.28 கோடியிலிருந்து FY25-ல் ₹2.61 கோடியாக அதிகரித்துள்ளது. கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கான (TTM) முதலீட்டின் மீதான வருவாய் (ROE) 48.85% ஆகவும், மூலதனத்தின் மீதான வருவாய் (ROCE) 38.40% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. IPO-க்கு பிறகு, நிறுவனத்தின் P/E விகிதம் சுமார் 20.02x ஆக உள்ளது, இது IPO-க்கு முந்தைய 26.27x என்பதை விடக் குறைவு.
SME சந்தை சூழல் & மற்ற நிறுவனங்களின் நிலை
இந்தியாவின் SME IPO சந்தை தற்போது ஒரு சவாலான காலகட்டத்தில் இருந்தாலும், பல நிறுவனங்கள் பட்டியலிடப்பட்டு வருகின்றன. 2025-ல் SME IPO-க்களின் சராசரி லிஸ்டிங் லாபம் 12.6% ஆகக் குறைந்தது. இது 2020-க்கு பிறகு மிகக் குறைந்தபட்சமாகும். பல IPO-க்கள் அதன் பட்டியலிடப்பட்ட விலைக்குக் கீழே வர்த்தகம் செய்யப்படுவதையும் காண முடிந்தது. Accretion Nutraveda பட்டியலிடப்பட்டுள்ள BSE SME தளம், கிட்டத்தட்ட 700 நிறுவனங்களைக் கொண்டுள்ளது. இவற்றின் மொத்த சந்தை மதிப்பு ₹1.82 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமாக உள்ளது.
மருந்து (Pharmaceutical) துறையின் சராசரி P/E விகிதம் சுமார் 43.1 ஆக இருக்கும் நிலையில், Accretion Nutraveda-வின் IPO-க்கு பிந்தைய P/E விகிதம் 20.02x என்பது கவர்ச்சிகரமாகத் தெரிகிறது.
எதிர்காலப் பார்வை & முதலீட்டாளர் மனநிலை
FY23 முதல் FY25 வரையிலான Accretion Nutraveda-வின் வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சி, அத்துடன் IPO மூலம் திரட்டப்பட்ட நிதியைக் கொண்டு மேற்கொள்ளப்படும் விரிவாக்கத் திட்டங்கள், எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு ஒரு நல்ல அடித்தளத்தை அமைக்கின்றன. கிரே மார்க்கெட் கணிப்புகளுக்கு சற்றுக் குறைவாக இருந்தாலும், இந்த வெற்றிகரமான பட்டியல், ஹெல்த்கேர் துறையின் ஒப்பந்த உற்பத்தி (contract manufacturing) பிரிவில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை காட்டுகிறது. சமீப காலமாக கலவையான வருவாய் பதிவுகளைக் காட்டும் SME சந்தையில், வளர்ச்சி சார்ந்த நிறுவனங்களுக்கான முதலீட்டாளர் ஆர்வத்தை Accretion Nutraveda எவ்வாறு ஈர்க்கிறது என்பதைப் பொறுத்திருந்துதான் பார்க்க வேண்டும்.