Whalesbook
துறையின் மீட்சி அபாரம்!
இந்திய மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறை, கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளாக இருந்த கடன் சுழற்சியை வெற்றிகரமாக சமாளித்து, Q4FY26-ல் வலுவான செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. கடன் விநியோகம், நிகர வட்டி வரம்புகள் மற்றும் சொத்து தரம் உள்ளிட்ட முக்கிய அளவீடுகளில் முன்னேற்றங்கள் காணப்பட்டன. இது, கடன் தவணை தவறல்கள் (delinquencies) அதிகமாக இருந்த கடினமான காலங்களுக்குப் பிறகு, இத்துறைக்கு ஒரு நிலையான நிதி நிலையை சுட்டிக்காட்டுகிறது.
CreditAccess Grameen-ன் சிறப்பான செயல்பாடு
நாட்டின் மிகப்பெரிய MFI ஆன CreditAccess Grameen, இந்த மீட்சியில் முக்கிய பங்கு வகித்தது. கடன் விநியோகம் ஆண்டுக்கு 28% மற்றும் காலாண்டுக்கு 44% அதிகரித்து, Q4-ல் ₹8,313 கோடி எட்டியது. மேலும், இந்த நிறுவனம் தனது Portfolio at Risk (PAR) அளவை கணிசமாக மேம்படுத்தியுள்ளது. 30 நாட்களுக்கு மேல் தாமதமான கடன்கள் 2.7% ஆகவும், 60 நாட்களுக்கு மேல் தாமதமான கடன்கள் 2.5% ஆகவும் குறைந்துள்ளது. செயல்படாத கடன்களும் (PAR-90) 2.3% ஆகக் குறைந்துள்ளது. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் செயல்படுத்தப்பட்ட முக்கிய உத்திகள், குறிப்பாக வசூல் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோ பராமரிப்பில் கவனம் செலுத்தியதன் விளைவாக இந்த சொத்து தரம் மேம்பட்டுள்ளது.
நேர்மறை பார்வை மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஆதரவு
FY27-ஐ நோக்கி, CreditAccess Grameen 20-25% சொத்து வளர்ச்சியை கணித்துள்ளது, மேலும் நிகர வட்டி வரம்பை 12.8% முதல் 13.2% வரை எதிர்பார்க்கிறது. Muthoot Microfin, Satin CreditCare, மற்றும் Fusion Micro Finance போன்ற பிற முக்கிய MFIs-களும் இதேபோன்ற Q4 முன்னேற்றங்களைப் பதிவு செய்து, அடுத்த நிதியாண்டுக்கு சாதகமான கணிப்புகளை வெளியிட்டுள்ளன. மூன்றுக்கும் மேற்பட்ட செயலில் உள்ள கடன்களைக் கொண்ட கடன் வாங்குபவர்களுக்குக் கடன் வழங்குவதைத் தடைசெய்யும் மற்றும் கடனில்லாமை ₹2 லட்சத்தை தாண்டிய குடும்பங்களுக்கு கடன் வரம்பு கட்டுப்படுத்தும் புதிய விதிமுறைகளும் இத்துறையின் மீட்சிக்கு மேலும் வலு சேர்த்துள்ளன. இது அதிகப்படியான கடன் வாங்குவதைத் தடுக்கவும், நிலையான கடன் நடைமுறைகளை ஊக்குவிக்கவும் உதவுகிறது.
துறை ஒப்பீடு மற்றும் எதிர்கால போக்கு
CreditAccess Grameen, 26.75 P/E விகிதத்தையும், ₹20,912.30 கோடி சந்தை மூலதனத்தையும் கொண்டுள்ளது. Muthoot Microfin, 18.15 P/E விகிதத்தையும், ₹3,087.40 கோடி சந்தை மூலதனத்தையும் கொண்டுள்ளது. Fusion Micro Finance-ன் P/E விகிதம் 240.97 ஆகவும், சந்தை மூலதனம் ₹3,337 கோடி ஆகவும் உள்ளது. Satin Creditcare-ன் P/E விகிதம் 7.44 ஆகவும், சந்தை மூலதனம் ₹2,471 கோடி ஆகவும் உள்ளது. FY27-ல் ஒட்டுமொத்த மைக்ரோஃபைனான்ஸ் துறையின் AUM வளர்ச்சி 12% ஆக உயரக்கூடும் என்றும், கடன் செலவுகள் குறைவதால் லாபம் அதிகரிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடுமையான கடன் கட்டுப்பாடுகள், தொடக்கத்தில் சவாலாக இருந்தாலும், எதிர்காலத்தில் ஒரு நிலையான மற்றும் உயர்தர கடன் புத்தகத்தை உருவாக்கும்.
எச்சரிக்கையுடன் கூடிய அபாயங்கள்
நேர்மறையான போக்குகள் இருந்தபோதிலும், சில அபாயங்கள் நீடிக்கின்றன. சில கடன் வழங்குநர்கள் Q1FY27-ல் நிலுவையில் உள்ள கடன் பிரச்சனைகள் காரணமாக வசூல் அழுத்தத்தை சந்திக்க நேரிடலாம். NBFC-MFIs-களின் மொத்த கடன் போர்ட்ஃபோலியோவில் FY25-ல் 14% சரிவு காணப்பட்டது. CareEdge Ratings கணிப்புகளின்படி, கடன் செலவுகள் 6.1% ஆக உயரும் என்பதால் FY26 வரை லாபம் பாதிக்கப்படலாம். மேலும், அதிகரித்த ஒழுங்குமுறை கண்காணிப்பு மற்றும் உயர்தர வாடிக்கையாளர்கள் மீதான கவனம், சில கடன் வாங்குபவர்களுக்கு மைக்ரோஃபைனான்ஸ் சேவையின் வரம்பைப் பாதிக்கலாம்.