Vedanta Oil & Gas கம்பெனி இந்த ஜூன் காலாண்டில் ₹945 கோடி நெட் ப்ராஃபிட் பதிவு செய்துள்ளது. கடந்த காலாண்டில் ஏற்பட்ட நஷ்டத்தில் இருந்து மீண்டு வந்துள்ளது. ஆனால், இந்த லாபத்திற்கு முக்கிய காரணம் சொத்து விற்பனை மூலம் கிடைத்த ₹1,056 கோடி லாபம் தான். கம்பெனியின் முக்கிய செயல்பாடுகளின் வருவாய் மற்றும் லாப வரம்புகள் (Margins) சரிவை சந்தித்துள்ளன.
சொத்து விற்பனை லாபத்தை உயர்த்தியதா?
Vedanta Oil & Gas நிறுவனம், கடந்த ஜூன் 30 அன்று முடிந்த காலாண்டுக்கான முதல் நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. அதன் படி, கம்பெனி ₹945 கோடி நிகர லாபத்தை (Net Profit) பதிவு செய்துள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டில் ஏற்பட்ட ₹476 கோடி நஷ்டத்திலிருந்து ஒரு பெரிய முன்னேற்றம்.
ஆனால், இந்த லாபத்தின் பின்னணியில் ஒரு முக்கிய விஷயம் மறைந்துள்ளது. கம்பெனி தனது Power, Nicomet, மற்றும் Coke வணிகப் பிரிவுகளை 'Slump Sale' முறையில் விற்றுள்ளது. இதன் மூலம், ₹1,056 கோடி ஒருமுறை மட்டும் கிடைக்கும் லாபம் (One-time Gain) ஈட்டப்பட்டுள்ளது. இதுவே இந்த காலாண்டு லாபத்தை கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது.
Cambay பிளாக்-ல் ஏற்பட்ட நஷ்டம்
ஒருபுறம் சொத்து விற்பனை மூலம் லாபம் வந்தாலும், மறுபுறம் கம்பெனிக்கு சில இழப்புகளும் ஏற்பட்டுள்ளன. குறிப்பாக, Cambay எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு பிளாக் தொடர்பாக ₹379 கோடி மதிப்பீட்டு இழப்பு (Impairment Charge) ஏற்பட்டுள்ளது. டெல்லி உயர் நீதிமன்றம் இந்த பிளாக்கிற்கான உற்பத்தி பகிர்வு ஒப்பந்தத்தை (Production Sharing Contract) நீட்டிக்க மறுத்ததை எதிர்த்து கம்பெனி மேல்முறையீடு செய்துள்ளது. இது தவிர, மற்ற அசாதாரண செலவுகளால் மொத்தம் ₹441 கோடி இழப்பு பதிவாகியுள்ளது.
முக்கிய செயல்பாடுகளின் நிலை
இந்த அசாதாரண லாப, நஷ்ட கணக்குகளைத் தவிர்த்துப் பார்த்தால், கம்பெனியின் அடிப்படை வணிகம் சில அழுத்தங்களை சந்தித்துள்ளது. செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from Operations) முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடுகையில் 3.1% குறைந்து ₹2,507 கோடியாக உள்ளது. மேலும், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் நீக்கத்திற்கு முந்தைய லாபம் (EBITDA) 7.7% சரிந்து ₹814 கோடியாக உள்ளது. இதனால், EBITDA லாப வரம்பு (EBITDA Margin) 32.5% ஆக குறைந்துள்ளது. இது முந்தைய காலாண்டில் 34.1% ஆக இருந்தது.
புதிய துவக்கம் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
இது Vedanta-வின் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு வணிகத்தை தனியாக பிரித்த பிறகு (Demerger) வெளியான முதல் காலாண்டு அறிக்கை ஆகும். இந்த மறுசீரமைப்பு மே 1, 2026 முதல் நடைமுறைக்கு வந்தது. தற்போது, சொத்து விற்பனை மற்றும் சட்டப் பிரச்சனைகளால் நிதிநிலை முடிவுகள் பெரிதும் பாதிக்கப்பட்டுள்ளதால், அடுத்த சில காலாண்டுகளில் கம்பெனியின் முக்கிய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு செயல்பாடுகள், ஒருமுறை கிடைக்கும் லாபங்கள் இன்றி, வருவாயையும் லாப வரம்பையும் எவ்வாறு நிலைநிறுத்துகின்றன என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.