Whalesbook
அமெரிக்க சந்தையில் நெருக்கடி
இந்த வரி விதிப்பு, இந்திய சோலார் மாட்யூல்களுக்கு அமெரிக்க சந்தையில் பெரும் முட்டுக்கட்டையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. இந்த வரி, கடந்த காலங்களுக்கும் பொருந்தும் வகையில் விதிக்கப்படலாம். இதனால், மொத்த வரிகள் 200% ஐ தாண்டும் அபாயம் உள்ளது.
இந்த அறிவிப்பால், Waaree Energies பங்குகள் 2.7% சரிந்து சுமார் ₹3,350 இல் வர்த்தகமானது. Vikram Solar பங்குகள் 2.3% குறைந்து ₹225 இல் முடிந்தது. Premier Energies பங்குகள் முதலில் சரிந்தாலும், பின்னர் 1% உயர்ந்து சுமார் ₹1,020 ஐ எட்டியது. அதிகப்படியான செலவுகள் மற்றும் அமெரிக்க ஏற்றுமதியில் உள்ள சிக்கல்கள் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் கவலை அடைந்துள்ளனர்.
பல்வகைப்படுத்தல் தந்த தைரியம்
இருப்பினும், இந்திய சோலார் துறை ஏற்கனவே தங்களை அமெரிக்காவைத் தாண்டி ஐரோப்பா, மத்திய கிழக்கு மற்றும் பிற ஆசிய சந்தைகளுக்கு ஏற்றுமதியை பல்வகைப்படுத்தியுள்ளது. இதனால், அமெரிக்காவின் இந்த வரி விதிப்பால் ஏற்படும் உடனடி தாக்கம் பெருமளவில் குறைக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போது, இந்திய சோலார் மாட்யூல் ஏற்றுமதியில் 40-50% அமெரிக்காவிற்கு வெளியே செல்கிறது.
Waaree Energies நிறுவனத்தின் மார்க்கெட் கேப்பிடலைசேஷன் சுமார் $8.5 பில்லியன், P/E ரேஷியோ சுமார் 45x. Vikram Solar நிறுவனத்தின் மதிப்பு சுமார் $1.2 பில்லியன், P/E 30x. Premier Energies சுமார் $0.7 பில்லியன் மதிப்புடன், P/E 25x இல் உள்ளது.
ஒத்துழையாமையும், சிக்கல்களும்
அமெரிக்க வர்த்தகத் துறை, Mundra Solar Energy (Adani Green Energy குழுமத்தின் ஒரு பகுதி) உட்பட நான்கு நிறுவனங்கள் தேவையான தகவல்களை வழங்கவில்லை அல்லது முழுமையாக ஒத்துழைக்கவில்லை என்றும் குறிப்பிட்டுள்ளது. இதனால், வரி கணக்கீட்டில் பாதகமான அனுமானங்கள் (adverse inferences) பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளன. ஒத்துழைக்காத நிறுவனங்களுக்கு இது ஒரு எச்சரிக்கையாகும்.
சவால்களும், எதிர்காலமும்
ஐரோப்பா போன்ற சில முக்கிய சந்தைகளை நம்பி இருப்பது, எதிர்காலத்தில் வர்த்தக நடவடிக்கைகளுக்கு அல்லது சந்தை நிறைவுக்கு (saturation) வழிவகுக்கும். வர்த்தக விசாரணைகளில் சரியாக ஒத்துழைக்காதது, பாதகமான விளைவுகளுக்கு வழிவகுக்கும். மேலும், அமெரிக்க பணவீக்க குறைப்பு சட்டம் (US Inflation Reduction Act) போன்ற தேசிய தொழில்துறை கொள்கைகள், உள்நாட்டு உற்பத்தியை ஊக்குவிப்பதோடு, வர்த்தக தடைகளையும் அதிகரிக்கின்றன.
தொழிற்சங்கங்களின் எதிர்வினை
இந்திய தேசிய சோலார் எரிசக்தி கூட்டமைப்பு (NSEFI) மற்றும் இந்திய சோலார் உற்பத்தியாளர்கள் சங்கம் (ISMA) போன்ற தொழிற்சங்கங்கள், அமெரிக்காவின் இந்த ஆரம்பகட்ட முடிவை 'அடிப்படையிலேயே தவறானது' என மறுத்துள்ளன. இறுதி முடிவில் சாதகமான தீர்ப்பை எதிர்பார்க்கின்றனர்.
பகுப்பாய்வாளர்கள், உள்நாட்டு தேவை மற்றும் வெற்றிகரமான ஏற்றுமதி பல்வகைப்படுத்தல் காரணமாக இந்திய சோலார் துறைக்கு நீண்டகால நோக்கு சாதகமாக இருப்பதாக கூறுகின்றனர். எனினும், வர்த்தக தடைகள் ஏற்றுமதி சார்ந்த நிறுவனங்களுக்கு தொடர்ந்து அச்சுறுத்தலாக இருக்கும். அமெரிக்கா-இந்தியா இடையேயான இருதரப்பு வர்த்தக ஒப்பந்த பேச்சுவார்த்தைகள், எதிர்கால வர்த்தக கொள்கைகளை மாற்றியமைக்கலாம். ஆயினும், இந்த ஆண்டி-டம்ப்பிங் வரி, அமெரிக்காவிற்கான உடனடி ஏற்றுமதிகளில் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.