Whalesbook
CCI அனுமதி வழங்கியது!
இந்திய போட்டி ஆணையம் (CCI), Torrent Power நிறுவனம் Nabha Power Ltd-ஐ ₹6,889 கோடிக்கு கையகப்படுத்தும் திட்டத்திற்கு அதிகாரப்பூர்வமாக அனுமதி வழங்கியுள்ளது. இந்த முக்கிய அனுமதியுடன், Torrent Power-ன் மொத்த மின் உற்பத்தித் திறன் 5 GW-லிருந்து 6.4 GW ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இது, நிறுவனத்தின் வளர்ச்சிக்கு ஒரு முக்கிய மைல்கல்லாகக் கருதப்படுகிறது.
Nabha Power-ன் பலம் என்ன?
Nabha Power-ன் முக்கிய சொத்தான, ராஜ்புரா, பஞ்சாபில் அமைந்துள்ள 1400 MW சூப்பர் கிரிட்டிக்கல் தெர்மல் பவர் பிளான்ட், FY25-ல் ₹4,866 கோடி வருவாயையும், ₹1,153 கோடி சரிசெய்யப்பட்ட EBITDA-வையும் ஈட்டியுள்ளது. மேலும், இதன் பிளான்ட் இயங்கும் திறன் (availability) 95.36% ஆக உள்ளது. இது, Torrent Power-ன் மின் உற்பத்தி கலவையை (Generation Mix) மேலும் பலப்படுத்த உதவும்.
சந்தை எதிர்பார்ப்புகளும், Peer ஒப்பீடும்
தற்போது, Torrent Power-ன் Share விலை சுமார் ₹1,379-ல் வர்த்தகமாகிறது. இதன் Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் தோராயமாக 22x ஆக உள்ளது. இது NTPC (13.4x) மற்றும் CESC (15.9x) போன்ற நிறுவனங்களை விட சற்று அதிகமாகும். முதலீட்டாளர்கள் Torrent Power-ன் விரிவான வணிக மாதிரியையும் (Integrated Business Model), விரிவாக்கத் திட்டங்களையும் கருத்தில் கொண்டுள்ளதால் இந்த பிரீமியம் வழங்கப்படுகிறது. Larsen & Toubro நிறுவனம் இந்த சொத்தை விற்பனை செய்தது, சந்தையில் செயல்படும் சொத்துக்களின் (Operational Assets) மதிப்பு உயர்வதைக் காட்டுகிறது.
தெர்மல் பவர் எதிர்காலமும், சவால்களும்
இந்தியாவில் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewable Energy) திறன் வேகமாக அதிகரிக்கும் சூழலில், தெர்மல் பவர்-ன் எதிர்காலம் குறித்த விவாதங்கள் தொடர்ந்து நடைபெறுகின்றன. மத்திய அரசு, தெர்மல் மின் நிலையங்களை பேட்டரி சேமிப்புடன் (Battery Storage) இணைக்க பரிந்துரைப்பது போன்ற கொள்கை மாற்றங்களைக் கொண்டுவருகிறது. Nabha Power, பஞ்சாப் மாநில மின் கழகத்துடன் (PSPCL) நீண்ட கால மின் கொள்முதல் ஒப்பந்தத்தையும் (PPA) மற்றும் கோல் இந்தியா துணை நிறுவனங்களுடன் எரிபொருள் கொள்முதல் ஒப்பந்தங்களையும் (Fuel Supply Agreements) கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், மாறிவரும் சுற்றுச்சூழல் தரநிலைகள் மற்றும் தூய்மையான ஆற்றலுக்கான (Cleaner Energy) சந்தை அழுத்தம் ஆகியவை தெர்மல் மின் நிலையங்களின் லாப வரம்பில் (Margins) தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
நிபுணர்களின் பார்வை
நிபுணர்கள் Torrent Power-ஐ பொதுவாக 'Hold' என ரேட் செய்துள்ளனர். அவர்களின் சராசரி 12 மாத விலை இலக்கு ₹1,400 முதல் ₹1,430 வரை உள்ளது. FY26-க்கு, Torrent Power நிறுவனம் விநியோகம் (Distribution) மற்றும் பரிமாற்ற உள்கட்டமைப்பில் (Transmission Infrastructure) கவனம் செலுத்தும் வகையில் கணிசமான மூலதன செலவினங்களை (Capex) திட்டமிட்டுள்ளது.