Tata Power: வருகிறது பெரிய சிக்கல்? லாபம் வந்தாலும், தனிப்பட்ட செயல்பாட்டில் நஷ்டம்!

Tata Power: நிதிநிலை முடிவுகளின் முழு விவரம்

Tata Power நிறுவனம் டிசம்பர் 31, 2025 அன்று முடிவடைந்த காலாண்டு மற்றும் ஒன்பது மாதங்களுக்கான நிதிநிலை முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. இதில், கன்சாலிடேட் (Consolidated) அளவில் வருவாய் ₹13,948.41 கோடியாக குறைந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு ₹15,391.06 கோடி). இருப்பினும், கன்சாலிடேட் நிகர லாபம் 0.57% உயர்ந்து ₹1,194.33 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது (முந்தைய ஆண்டு ₹1,187.54 கோடி).

ஆனால், தனிப்பட்ட செயல்பாட்டில் (Standalone) நிலைமை தலைகீழாக உள்ளது. இந்த காலாண்டில் ₹160.32 கோடி நிகர நஷ்டத்தை நிறுவனம் சந்தித்துள்ளது. கடந்த ஆண்டு இதே காலாண்டில் ₹431.10 கோடி லாபம் ஈட்டியிருந்தது குறிப்பிடத்தக்கது. ஒன்பது மாதங்களைப் பொறுத்தவரை, தனிப்பட்ட நிகர லாபம் ₹790.87 கோடியாக குறைந்துள்ளது (முந்தைய ஆண்டு ₹2,723.57 கோடி).

மாறும் மார்ஜின்கள் மற்றும் பெரும் ஆபத்து

கன்சாலிடேட் செயல்பாட்டு மார்ஜின்கள் 18% ஆக உயர்ந்துள்ளன. ஆனால், தனிப்பட்ட செயல்பாட்டின் மார்ஜின்கள் கடுமையாக சரிந்துள்ளன. கடந்த ஆண்டு 16% ஆக இருந்த மார்ஜின், இந்த காலாண்டில் வெறும் 2% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இது தனிப்பட்ட செயல்பாடுகளில் உள்ள கடுமையான சவால்களைக் காட்டுகிறது.

மேலும், சிங்கப்பூர் சர்வதேச நடுவர் மன்றத்திலிருந்து (SIAC) 490.32 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் மற்றும் இதர செலவுகள் அடங்கிய ஒரு பாதகமான தீர்ப்பு வந்துள்ளது. இந்த தீர்வுக்கான செலவுகளுக்கு நிறுவனம் எந்த ஒதுக்கீட்டையும் (Provision) செய்யவில்லை. மேல்முறையீடு செய்தால் சாதகமான முடிவு கிடைக்கும் என சட்ட ஆலோசனை பெற்றுள்ளதாக நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது. இது முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு பெரிய கவனிக்க வேண்டிய விஷயமாகும்.

முந்த்ரா மின் உற்பத்தி நிலையம் (Mundra Power Plant) பராமரிப்பு பணிகளுக்காக தற்காலிகமாக நிறுத்தப்பட்டுள்ளது. TPDDL-க்கு ₹727 கோடி ஒழுங்குமுறை சொத்துக்கள் அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளன, மேலும் புதிய தொழிலாளர் சட்டங்கள் காரணமாக ₹78 கோடி கூடுதல் செலவு ஏற்பட்டுள்ளது.

நிதி விகிதங்களில் மாற்றம்

கன்சாலிடேட் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity ratio) 1.63 ஆக உயர்ந்துள்ளது (முந்தைய 1.46). நடப்பு விகிதம் (Current Ratio) 0.82 ஆக மேம்பட்டுள்ளது (முந்தைய 0.71).

தனிப்பட்ட செயல்பாட்டில், கடன்-பங்கு விகிதம் 1.36 ஆக உயர்ந்துள்ளது (முந்தைய 1.13). நடப்பு விகிதம் 0.40 ஆக குறைந்துள்ளது (முந்தைய 0.45).

முக்கிய ஆபத்துகள் மற்றும் எதிர்கால பார்வை

Tata Power-க்கு தற்போது முக்கிய ஆபத்தாக ஒதுக்கீடு செய்யப்படாத 490.32 மில்லியன் அமெரிக்க டாலர் தீர்ப்பு உள்ளது. தீர்ப்பு ரத்து செய்யப்படாவிட்டால், அது நிறுவனத்தின் நிதிநிலையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். தனிப்பட்ட செயல்பாட்டில் மார்ஜின் சரிவு, உள்நாட்டு செயல்பாட்டு அல்லது விலை நிர்ணய அழுத்தங்களைக் குறிக்கிறது.

முந்த்ரா மின் நிலையத்தின் தற்காலிக நிறுத்தம் குறுகிய கால செயல்பாட்டு நிச்சயமற்ற தன்மையை சேர்க்கிறது. எதிர்கால செயல்திறன் குறித்த எந்தவொரு வழிகாட்டுதலையும் நிறுவனம் வழங்கவில்லை.