டாடா பவர் அணுசக்திக்கு ரெடி! இந்தியாவின் சின்ன சின்ன அணு உலைகள் திட்டத்தில் பெரிய முதலீடு

சின்ன அணு உலைகளில் (SMRs) டாடா பவர் கவனம்!

டாடா பவர் நிறுவனம், Small Modular Reactors (SMRs) எனப்படும் சின்ன சின்ன அணு உலைகள் அமைக்கும் திட்டத்தில் தீவிரமாக இறங்கியுள்ளது. NPCIL உடன் தொழில்நுட்ப மற்றும் ஒழுங்குமுறை (Regulatory) விஷயங்கள் குறித்துப் பேசி, இரண்டு 220MW SMR-களை அமைக்க பேச்சுவார்த்தை நடத்தி வருகிறது. இந்தத் திட்டம், இந்தியாவின் எரிசக்தி மாற்றங்களுக்கு (Energy Transitions) ஏற்ப டாடா பவர்-க்கு ஒரு பெரிய வாய்ப்பாக அமையும். இந்தியாவின் இலக்கு 2047-க்குள் 100 gigawatts அணுசக்தி திறனை எட்டுவது. இது 2070-க்குள் நிகர பூஜ்ஜிய உமிழ்வை (Net-Zero) அடைய உதவும்.

டாடா பவர், மத்தியப் பிரதேசம் (Madhya Pradesh), குஜராத் (Gujarat), ஒடிசா (Odisha) ஆகிய மூன்று மாநிலங்களில் சாத்தியமான இடங்களை (Potential Sites) ஆய்வு செய்து வருகிறது. மண் பரிசோதனை போன்ற ஆரம்பகட்ட ஆய்வுகள் தொடங்கிவிட்டன. இன்னும் சுமார் ஆறு மாதங்களில் முழுமையான திட்ட அறிக்கைகள் (Project Reports) எதிர்பார்க்கப்படுகின்றன. இதன்பிறகு, அதிகாரப்பூர்வ அனுமதிகளுக்கு விண்ணப்பிக்கப்படும். பெரிய அணு உலைகளை விட SMR-களை எங்கு வேண்டுமானாலும் எளிதாக அமைக்கலாம். இதனால், உடனடித் தேவைக்கு மின்சாரம் வழங்கவோ அல்லது நேரடியாக கிரிக்கெட்டுடன் இணைக்கவோ இவை உதவும்.

அணுசக்தியில் இந்திய அரசு: தனியார் பங்களிப்பிற்கு வழிவகுப்பு

இந்திய அரசு, அணுசக்தித் துறையில் தனியார் நிறுவனங்களின் பங்களிப்பை ஊக்குவித்து வருகிறது. இது முந்தைய காலங்களில் அரசு மட்டுமே கட்டுப்படுத்திய நிலைக்கு ஒரு மாற்றமாகும். புதிய SHANTI Bill சட்டம், அணுசக்தி விதிமுறைகளை எளிமையாக்கி, முதலீடுகளை ஈர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த கொள்கை, டாடா பவர்-ன் SMR திட்டங்களுக்கு மிகவும் முக்கியமானது. இதன் மூலம், தனியார் நிறுவனங்கள் அரசு கூட்டாளர்களுடன் இணைந்து அணுமின் நிலையங்களை அமைக்கவும், சொந்தமாக இயக்கவும் முடியும்.

இந்தியாவே தனக்கென சொந்தமான SMR டிசைன்களை உருவாக்கி வருகிறது. மேலும், SMR ஆராய்ச்சிக்காகப் பணத்தையும் ஒதுக்கியுள்ளது. நம்பகமான மின்சாரத்திற்கும், கார்பன் உமிழ்வைக் குறைப்பதற்கும் அணுசக்தியைப் பயன்படுத்த இந்தியா விரும்புகிறது. ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் (Reliance Industries), அதானி பவர் (Adani Power) போன்ற பிற பெரிய நிறுவனங்களும் இந்தத் துறையில் ஆர்வம் காட்டுவதாகக் கூறப்படுகிறது.

டாடா பவரின் நிதிநிலை மற்றும் போட்டி

இந்த SMR திட்டங்களுக்கு வருவதற்கு முன்னரே, டாடா பவர் தனது புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Clean Energy) திட்டங்களில் அதிக முதலீடு செய்து வருகிறது. மார்ச் காலாண்டில் (Q4 FY25-26), நிறுவனத்தின் மொத்த லாபம் (Total Profit) ₹1,415.52 கோடி என பதிவாகியுள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 8.4% அதிகம். இருப்பினும், வருவாய் (Revenue) 13% குறைந்து ₹14,900.20 கோடி ஆக இருந்தது.

டாடா பவர்-ன் கடன் அளவு (Debt Levels) சற்று அதிகமாகவே உள்ளது. FY24-ல் இது ஈக்விட்டியில் (Equity) 1.6x ஆக இருந்தது. ஆனால், சொத்துக்களை விற்பனை செய்வதன் மூலமும், நிலையான பணப்புழக்கத்தை (Cash Flow) உருவாக்குவதன் மூலமும் FY27-க்குள் இதை 1.0x-க்கு கீழ் குறைக்க இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி மற்றும் உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களில் அதன் மாற்றம் அதிக செலவை உள்ளடக்கியுள்ளது. FY26-ல் சுமார் ₹13,695 கோடி செலவு செய்யப்பட்டுள்ளது. இதனால், மொத்த சொத்து மதிப்பு ₹1.75 லட்சம் கோடி ஆக உள்ளது. பங்குச் சந்தையில் இதன் விலை-வருவாய் விகிதம் (Price-to-Earnings Ratio) 28.00 முதல் 115.17 வரை ஏற்ற இறக்கமாக இருந்துள்ளது.

SMR திட்டங்களில் முதலீடு என்பது தேசிய இலக்குகளுடன் ஒத்துப்போனாலும், தற்போதைய மின் உற்பத்தி சொத்துக்களை விட மெகாவாட் ஒன்றுக்கு அதிக செலவாகலாம். மற்ற இந்திய நிறுவனங்களான NTPC கூட SMR மேம்பாட்டில் கவனம் செலுத்துவதால், இது ஒரு புதிய, அதே சமயம் போட்டி நிறைந்த சந்தையாக உருவாகிறது.

முக்கிய அபாயங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறைச் சிக்கல்கள்

அரசு ஆதரவு இருந்தாலும், டாடா பவர்-ன் SMR திட்டங்கள் குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளன. SMR-கள் பொதுவாக மெகாவாட்டிற்கு அதிக செலவு பிடிக்கக்கூடியவை. மேலும், இந்தியாவின் தனியார் துறைக்கு இத்தகைய சிக்கலான அணுசக்தி தொழில்நுட்பங்களில் அனுபவம் குறைவாகவே உள்ளது. SHANTI Bill மூலம் அணுசக்தி சட்டங்கள் புதுப்பிக்கப்பட்டாலும், உரிமங்கள் (Licenses), எரிபொருள் விநியோகம் (Fuel Supply) மற்றும் ஒப்புதல்கள் (Approvals) போன்றவற்றுக்கான குறிப்பிட்ட விதிகள் இன்னும் உருவாக்கப்படவில்லை. இதனால், நிலம் கையகப்படுத்துதல் போன்ற விரிவான தளப்பணி (Site Work) காத்திருக்க வேண்டும்.

டாடா பவர்-ன் நிதிநிலை, குறிப்பாக அதன் கணிசமான கடன், அணுசக்தி திட்டங்களின் நீண்டகால வளர்ச்சி நேரங்கள் மற்றும் அதிக செலவுகள் காரணமாக கவனமாக கையாளப்பட வேண்டும். முதலீட்டாளர்கள், மீண்டும் பெரிய செலவினங்களுக்கு எச்சரிக்கையுடன் பதிலளிக்கலாம். இது ₹6,675 கோடி சூரிய மின் திட்ட அறிவிப்புக்கு பங்கு சந்தை எப்படி எதிர்வினையாற்றியதோ, அதுபோல இருக்கலாம். தெளிவான விதிமுறைகளில் தாமதம் அல்லது எதிர்பாராத தொழில்நுட்பச் சிக்கல்கள் ஏற்பட்டால், திட்ட அட்டவணைகள் மற்றும் நிதி வெற்றியை பாதிக்கக்கூடும். தற்போது, பங்குச் சந்தை ஆய்வாளர்கள் இந்த பங்கிற்கு 'Moderate Buy' என ரேட்டிங் வழங்கியுள்ளனர். இலக்கு விலையாக சுமார் ₹410.00 நிர்ணயித்துள்ளனர். இந்த சிக்கலான திட்டத்தை வெற்றிகரமாக செயல்படுத்துவது, எதிர்கால செயல்திறனுக்கு முக்கியமாகும்.

முன்னோக்கிய பார்வை

டாடா பவர், இந்தியாவின் வளர்ந்து வரும் அணுசக்தித் துறையில் ஒரு முக்கியப் பங்கு வகிக்கத் தயாராக உள்ளது. CEO Praveer Sinha, இன்னும் ஆறு மாதங்களுக்குள் விரிவான திட்ட அறிக்கைகள் வந்துவிடும் என்றும், அவை மேலும் பல அனுமதிகளுக்கு வழிவகுக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கிறார். இது இந்தியாவின் அணுசக்தி திறனை கணிசமாக அதிகரிக்கவும், தூய்மையான எரிசக்தி இலக்குகள் மற்றும் எரிசக்திப் பாதுகாப்பிற்கு ஆதரவளிக்கவும் உதவும். டாடா பவர்-ன் புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி, மின்சாரம் கடத்துதல் மற்றும் விநியோகம் (Transmission and Distribution) ஆகியவற்றில் தொடர்ச்சியான முதலீடு, அதன் எதிர்கால எரிசக்தித் தேவைகளுக்கான விரிவான உத்தியைக் காட்டுகிறது. SMR-களை செயல்படுத்துவதில் உள்ள ஒழுங்குமுறை மற்றும் நிதிச் சவால்களை வெற்றிகரமாக நிர்வகிப்பது, அதன் நீண்டகால அணுசக்தி இலக்குகளுக்கும், இந்தியாவின் எரிசக்தி மாற்றத்திற்கு பங்களிப்பதற்கும் முக்கியமாக இருக்கும்.