லாபம் சரிந்தாலும், மார்ஜின் ஏன் உயர்ந்தது?
Tata Power வெளியிட்டுள்ள Q3 FY26 நிதிநிலை முடிவுகளின்படி, ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் முந்தைய ஆண்டு இதே காலகட்டத்தில் இருந்த ₹1,031 கோடியிலிருந்து 25.1% குறைந்து ₹772 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. வருவாயும் 9.4% சரிந்து ₹13,948 கோடியாக உள்ளது. ஈபிடா (EBITDA) 8.9% குறைந்து ₹3,055 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. ஆனால், இங்கே கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அம்சம் என்னவென்றால், கம்பெனியின் EBITDA மார்ஜின் 21.9% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இது முந்தைய ஆண்டின் 21.8% என்பதை விட சற்றே அதிகம். இது, செலவுகளைக் கட்டுப்படுத்துவதிலோ அல்லது ஆற்றல் கலவையில் (Energy Mix) ஏற்பட்டுள்ள சாதகமான மாற்றங்களாலோ இருக்கலாம் என தெரிகிறது. கம்பெனியின் ஒரு பங்குக்கான வருவாய் (EPS) ₹8.6 ஆகவும், பங்குதாரர் நிதியில் மீதான வருவாய் (ROE) 11.2% ஆகவும் உள்ளது.
பங்கு சந்தையின் வரவேற்பு மற்றும் துறை சார்ந்த சவால்கள்
லாபம் மற்றும் வருவாய் குறைந்த போதிலும், Tata Power ஷேர் நேற்றைய வர்த்தகத்தில் (புதன்கிழமை) NSE-யில் 1.63% உயர்ந்து ₹371.05 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இது அன்றைய Nifty குறியீட்டின் 0.19% ஏற்றத்தை விட சிறப்பாகும். கடந்த 12 மாதங்களில் ஷேர் விலை 2.49% குறைந்திருந்தாலும், நேற்றைய வர்த்தகம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியிலான நேர்மறையான அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது. இந்திய மின் துறையானது சில சவால்களை சந்தித்து வருகிறது. நிலக்கரி இறக்குமதி 54% குறைந்துள்ளது. இருப்பினும், இந்தோனேசிய நிலக்கரி விலைகள் உற்பத்தி குறைவால் அதிகரித்து வருவதாகவும் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. மேலும், மின்சார பரிவர்த்தனை தளங்களில் (India Energy Exchange) மின்சார விலைகள் குறைந்ததும் ஒரு காரணியாக இருக்கலாம்.
பசுமை ஆற்றல் திட்டங்கள் மற்றும் போட்டியாளர்கள்
Tata Power தனது பசுமை ஆற்றல் (Green Energy) திட்டங்களில் தொடர்ந்து முதலீடு செய்து வருகிறது. தற்போது மொத்தமாக 26.3 GW மின் உற்பத்தி திறன் உள்ளது. இதில் 17.5 GW பசுமை மற்றும் சுத்தமான ஆற்றல் ஆகும். 10 GW கட்டுமானத்தில் உள்ளது. சூரிய, காற்று, மற்றும் நீர் மின் திட்டங்கள் இதன் முக்கியப் பங்களிப்புகள். போட்டியாளர்களான NTPC-யின் லாபம் 8.4% உயர்ந்து ₹5,489 கோடியாகவும், Adani Power-ன் லாபம் ₹2,488 கோடியாகவும் (முந்தைய ஆண்டை விட குறைவு) பதிவாகியுள்ளது. Tata Power-ன் P/E விகிதம் சுமார் 29.4 ஆக உள்ளது. மேலும், பிப்ரவரி 4, 2026 நிலவரப்படி, கம்பெனியின் சந்தை மூலதனம் (Market Cap) சுமார் ₹1.18 டிரில்லியனாக இருந்தது.
ஆய்வாளர்களின் கணிப்பு
ஆய்வாளர்கள் Tata Power மீது ஒரு 'Outperform' (சிறப்பாக செயல்படும்) என்ற மதிப்பீட்டை அளித்துள்ளனர். சராசரி டார்கெட் விலையாக ₹479.50 நிர்ணயித்துள்ளனர். இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 29.61% வரை உயரும் வாய்ப்பைக் காட்டுகிறது. இருப்பினும், இந்த காலாண்டு முடிவுகள் ஆய்வாளர்களின் எதிர்பார்ப்புகளை சற்று எட்டியுள்ளது. ஒரு தரப்பில், கம்பெனியின் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் விரிவாக்கம், விநியோக மற்றும் பரிமாற்றத் திட்டங்கள், செலவு மேலாண்மை போன்றவை நேர்மறையாக பார்க்கப்பட்டாலும், உடனடி நிதிநிலை செயல்திறனில் உள்ள தடங்கல்களையும் அவர்கள் கவனத்தில் கொள்கின்றனர்.