Whalesbook
எண்ணெய் விநியோக நெருக்கடியில் அராம்கோ லாபம் உயர்வு
உலக சந்தையில் கடுமையான எரிசக்தி தட்டுப்பாடு நிலவும் நிலையில், சவுதி அராம்கோ நிறுவனம் தனது Q1 2026 காலாண்டிற்கான நிதியறிக்கையை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த காலாண்டில் அதன் நிகர லாபம் (Net Profit) $33.6 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் இது $26.6 பில்லியன் ஆக இருந்தது. அதாவது, 25% க்கும் அதிகமான லாப வளர்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது.
1 பில்லியன் பேரல் எண்ணெய் இழப்பும், CEO-வின் கணிப்பும்
இந்த லாப உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம், உலக சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள எண்ணெய் விநியோக நெருக்கடிதான். கடந்த இரண்டு மாதங்களில் மட்டும், 1 பில்லியன் பேரல் எண்ணெய் விநியோகம் பாதிக்கப்பட்டுள்ளதாக CEO அமின் நாசர் கூறியுள்ளார். குறிப்பாக, ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) வழியாக ஏற்படும் இடையூறுகள் ஏற்றுமதியை பாதித்துள்ளன. பல ஆண்டுகளாக இந்த துறையில் போதுமான முதலீடு இல்லாததும் (Underinvestment) இந்த தட்டுப்பாட்டை அதிகப்படுத்தியுள்ளது.
"சந்தை மீண்டும் இயல்பு நிலைக்கு திரும்ப நீண்ட காலம் எடுக்கும். 1 பில்லியன் பேரல் எண்ணெய் இழப்பால் சந்தை பாதிக்கப்பட்டுள்ளது," என அமின் நாசர் குறிப்பிட்டுள்ளார். தற்போதுள்ள கையிருப்பு (Inventories) மிகக் குறைவாக உள்ளதால், சந்தை சிறிய இடையூறுகளுக்கும் தீவிரமாக எதிர்வினையாற்றுகிறது.
ஈஸ்ட்-வெஸ்ட் பைப்லைன்: தடையற்ற ஏற்றுமதிக்கான உயிர்நாடி
சவுதி அராம்கோ தனது 1,200 கி.மீ நீளமுள்ள கிழக்கு-மேற்கு பைப்லைனை (East-West Pipeline) திறம்பட பயன்படுத்தி வருகிறது. இது சவுதி அரேபியாவின் கிழக்கு எண்ணெய் வயல்களை செங்கடல் துறைமுகமான யான்புவுடன் இணைக்கிறது. இந்த பைப்லைன், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்லும் அபாயங்களைத் தவிர்த்து, நேரடி ஏற்றுமதி வாய்ப்பை வழங்குகிறது. Q1 2026-ல் இந்த பைப்லைன் தனது அதிகபட்ச திறனான ஒரு நாளைக்கு 7 மில்லியன் பேரல் வரை கொண்டு செல்ல பயன்படுத்தப்பட்டது. இதன் மூலம், உலகளாவிய எரிசக்தி அதிர்ச்சியைக் குறைக்கவும், ஏற்றுமதி தடைகளால் பாதிக்கப்பட்ட வாடிக்கையாளர்களுக்கு விநியோகத்தை உறுதி செய்யவும் முடிந்தது.
சந்தை நிலவரம் மற்றும் போட்டி நிறுவனங்கள்
தற்போது உலக எண்ணெய் கையிருப்பு, சுமார் 101 நாட்கள் தேவையை பூர்த்தி செய்யும் நிலையில் இருந்து, 98 நாட்களாக குறையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது கடந்த 8 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு குறைந்தபட்ச இருப்பு ஆகும். அதிக விலை காரணமாக தேவை குறைவதைத் தாங்கும் அளவுக்கு, எக்ஸான்மொபில் (ExxonMobil) மற்றும் செவ்ரான் (Chevron) போன்ற நிறுவனங்கள் குறைந்த கடன்-பங்கு விகிதங்களுடன் (Debt-to-Equity ratio ~0.2x-0.25x) வலுவான நிலையில் உள்ளன.
சவுதி அராம்கோவின் பங்கு, 17.1x முதல் 19.3x வரையிலான P/E விகிதத்தில் வர்த்தகமாகிறது. இது பெட்ரோசீனா (PetroChina) போன்ற நிறுவனங்களின் 11.0x P/E விகிதத்தை விட அதிகமாகும். ஆனால், அராம்கோவின் செயல்பாட்டு ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் உள்கட்டமைப்புக்கான முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை இது காட்டுகிறது.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை
பெரும்பாலான ஆய்வாளர்கள் சவுதி அராம்கோ மீது நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். 18 நிபுணர்கள் 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இதன் பங்கு விலை 27.20 SAR இல் இருந்து, சராசரியாக 29.60 SAR ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Q1 முடிவுகள் மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சி திட்டங்கள் காரணமாக, FY2026 EPS கணிப்புகள் 19% உயர்ந்துள்ளன.