Whalesbook
ஆற்றல் துறையில் புதிய மைல்கல்
SEML-ன் ₹2,000 கோடி EBITDA இலக்கில், சுமார் மூன்றில் இரண்டு பங்கு, அதாவது ₹1,333 கோடி ஆற்றல் துறையில் இருந்து மட்டுமே வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் முக்கிய காரணம், ராய்காட் (Raigad) பகுதியில் புதிதாக கமிஷன் செய்யப்பட்ட 24.9 மெகாவாட் நீர்மின்சக்தி (Hydropower) திட்டம். இந்த திட்டத்திற்கு 40 வருடங்களுக்கு ஒரு யூனிட் ₹7.42 என்ற விலையில் பவர் பர்ச்சேஸ் அக்ரிமென்ட் (PPA) கிடைத்துள்ளது.
மேலும், 50 மெகாவாட் சூரிய மின்சக்தி (Solar Power) திட்டம் ஜூன் மாதத்திற்குள் செயல்பாட்டுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முக்கியமாக, ₹1,950 கோடி மதிப்பில் SKS Power Generation-ன் 600 மெகாவாட் அனல் மின் நிலையத்தை (Thermal Power Plant) கையகப்படுத்தியது, நிறுவனத்தின் ஆற்றல் பிரிவில் ஒரு பெரிய பாய்ச்சலாகும். இதன் மூலம், சொந்த சுரங்கங்களில் இருந்து நிலக்கரியை சப்ளை செய்து, செயல்பாட்டு செலவுகளைக் குறைக்க முடியும்.
சுரங்கத் துறையிலும் வளர்ச்சி
நிறுவனத்தின் தற்போதைய நிலக்கரி உற்பத்தி திறன் ஆண்டுக்கு 1.80 மில்லியன் டன் (MTPA) ஆக உள்ளது. இதை சுமார் 5.51 மில்லியன் டன் ஆக உயர்த்த SEML தீவிரமாக திட்டமிட்டுள்ளது. இதற்காக, Gare Palma IV/7 நிலக்கரி சுரங்கத்தின் உற்பத்தி திறனை 1.68 MTPA-லிருந்து 1.80 MTPA ஆக உயர்த்த இறுதி அனுமதி கிடைத்துள்ளது (பிப்ரவரி 11, 2026 அன்று சுற்றுச்சூழல் அனுமதி). Gare Palma IV/5, Bartunga, Senduri போன்ற பிற சுரங்கங்களுக்கும் அனுமதி பெறும் பணிகள் நடந்து வருகின்றன.
மத்திய பிரதேசத்தில் உள்ள ஷாப்பூர் வெஸ்ட் (Shahpur West) நிலக்கரி சுரங்கத்தில் சுமார் 10 மில்லியன் டன் நிலக்கரி கையிருப்பு கண்டறியப்பட்டுள்ளது. இது 2027 நிதியாண்டிற்குள் (FY27) செயல்பாட்டுக்கு வரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தை மதிப்பு & முதலீட்டு நிலை
பிப்ரவரி 10, 2026 நிலவரப்படி, SEML-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹17,698 கோடி ஆக இருந்தது. பிப்ரவரி 5, 2026 நிலவரப்படி, P/E விகிதம் சுமார் 17.3 ஆக பதிவாகியுள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில், பங்கு விலை 16.20% உயர்ந்துள்ளது.
எதிர்கொள்ள வேண்டிய சவால்கள் (Risks)
இந்த பிரம்மாண்டமான விரிவாக்கத் திட்டங்கள் வெற்றி பெற பல சவால்களும் உள்ளன. முக்கியமாக, சுரங்கங்களுக்கான அனுமதிகள் கிடைப்பதில் தாமதம், ஷாப்பூர் வெஸ்ட் திட்ட காலதாமதம் போன்றவை உற்பத்தி இலக்குகளை பாதிக்கலாம். SKS Power கையகப்படுத்துதல் பலன்கள் அளித்தாலும், அதன் ஒருங்கிணைப்பில் நிதி மற்றும் செயல்பாட்டு சிக்கல்கள் இருக்கலாம். Q3 FY26-ல், டர்பைன் பராமரிப்பு காரணமாக நிகர லாபம் (Net Profit) 3.55% குறைந்தது. ₹1,950 கோடி என்பது ஒரு பெரிய முதலீடு.
நிலக்கரி உற்பத்தி, அனல் மின் உற்பத்தி போன்ற மூலதனம் அதிகம் தேவைப்படும் தொழில்களில், வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் கமாடிட்டி விலைகளின் தாக்கம் இருக்கும். மேலும், உற்பத்தி திறனை அதிகரிக்கும்போது, லாஜிஸ்டிக்ஸ், உள்கட்டமைப்பு மற்றும் சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவதில் சவால்கள் எழலாம். இதற்கு முன், 2023-24 நிதியாண்டில், விற்பனை விலை குறைந்ததால், லாபத்திற்கு (Profit After Tax) ₹531 கோடியாக சரிவு காணப்பட்டது, இது முந்தைய ₹603 கோடியிலிருந்து குறைவு.
எதிர்கால நோக்கு
இந்திய ஆற்றல் மற்றும் சுரங்கத் துறையின் வளர்ச்சிக்கு ஏற்ப, Sarda Energy & Minerals ஒரு வலுவான நிலையை எடுத்துள்ளது. பல திட்டங்களை ஒரே நேரத்தில் செயல்படுத்துவதில் உள்ள சிக்கல்கள், அனுமதிகள், மற்றும் ஒருங்கிணைப்பு வெற்றிகரமாக அமைந்தால், FY26 EBITDA இலக்குகளை அடைய முடியும். 2026-ல் இந்திய சுரங்கத் துறை கொள்கை ஆதரவு மற்றும் உள்நாட்டுத் தேவைகளால் வலுப்பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.