Whalesbook
SJVN லிமிடெட் பங்குகளின் விலை ஜனவரி 29, 2026 அன்று 2.02% சரிந்து ₹72.72 ஆக ஆனது, இது நிஃப்டி மிட் கேப் 150 குறியீட்டில் குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டது. மார்ச் 2025 இல் முடிவடைந்த நிதியாண்டிற்கான நிறுவனத்தின் சமீபத்திய நிதி முடிவுகளின்படி, வருவாய் 19.17% அதிகரித்து ₹3,072.01 கோடியாக இருந்தபோதிலும், நிகர லாபம் முந்தைய ஆண்டின் ₹907.25 கோடியிலிருந்து 10.46% குறைந்து ₹812.32 கோடியாக உள்ளது. இந்த செயல்திறன், விற்பனை அதிகரிப்பிலிருந்து கிடைக்கும் வருவாயை செலவு அழுத்தங்கள் அல்லது திறமையின்மைகள் அரித்துவிடுகின்றன, இது நிகர லாப வரம்பைக் குறைக்கிறது என்பதைக் காட்டுகிறது. நிறுவனத்தின் P/E விகிதம், மார்ச் 2025 இல் சுமார் 44.03 ஆகவும், ஜனவரி 2026 இல் சுமார் 22.6 ஆகவும் இருந்தது, அதன் போட்டியாளர்களுடன் ஒப்பிடுகையில் அதிகமாகத் தெரிகிறது.
முதலீட்டாளர்களின் கவலைக்கு மேலும் ஒரு காரணம் SJVN இன் அதிகரிக்கும் கடன்-பங்கு விகிதமாகும், இது மார்ச் 2025 இல் முடிவடைந்த FY25 க்கு 1.90 ஐ எட்டியது. இது FY24 இல் 1.44 இலிருந்து ஒரு குறிப்பிடத்தக்க அதிகரிப்பாகும், மேலும் இது செயல்பாடுகள் மற்றும் விரிவாக்கத்திற்கான கடன் நிதியைப் பொறுத்து வளர்ந்து வருவதைக் குறிக்கிறது. 1.90 என்ற கடன்-பங்கு விகிதம், நிறுவனத்திடம் பங்கு மூலதனத்தை விட கணிசமாக அதிக கடன் உள்ளது என்பதைக் குறிக்கிறது, இது வட்டி விகிதங்கள் மாறக்கூடிய சூழலில் நிதி அபாயத்தை அதிகரிக்கும். இந்த கடன் அளவு, மார்ச் 2025 இல் 1.42 என்ற கடன்-பங்கு விகிதத்தைக் கொண்ட பவர் கிரிட் கார்ப்பரேஷன் ஆஃப் இந்தியா மற்றும் அதே காலகட்டத்தில் 1.35 என்ற விகிதத்தைக் கொண்ட NTPC போன்ற முக்கிய துறை போட்டியாளர்களை விட கணிசமாக அதிகமாகும். SJVN இன் கடன்-பங்கு விகிதம் குறைந்தது மூன்று ஆண்டுகளாக மேல்நோக்கிச் செல்லும் போக்கைக் கொண்டுள்ளது, இது நிதி கடனில் நிலையான அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது.
வரலாற்று ரீதியாகப் பார்க்கும்போது, SJVN, வருவாய் வளர்ச்சி இருக்கும்போதும், லாப வரம்பு குறையும் காலங்களில் பங்கு செயல்திறன் குறைவாக இருந்ததற்கான முறைகளைக் காட்டியுள்ளது. FY25 க்கு 5.78% ஆக இருந்த நிறுவனத்தின் குறைந்த ஈட்டுத்தொகை (ROE) யும் லாபத்தன்மை மீதான அழுத்தத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. சமீபத்திய ஆய்வாளர் கருத்து எச்சரிக்கையைக் காட்டுகிறது, சில அறிக்கைகள் அதிகரித்து வரும் கடன் அளவுகள் மற்றும் அவற்றின் நிதி ஆரோக்கியத்தில் ஏற்படும் தாக்கத்தை எடுத்துக்காட்டுகின்றன. நிறுவனத்திடம் கணிசமான திட்டப் பட்டியல் இருந்தாலும், சந்தை அதன் அதிகரித்த கடன் சுமையை நிர்வகிக்கும் திறன் மற்றும் வருவாய் வளர்ச்சியை நிலையான லாபமாக மாற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன்களை மேம்படுத்துவதில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. பங்கு அதன் 52-வார குறைந்தபட்சமான ₹69.79 க்கு அருகில் வர்த்தகம் செய்வது, சந்தையின் தற்போதைய அச்சத்தை மேலும் அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகிறது.