SJVN Share Price: முதலீட்டாளர்களுக்கு கொண்டாட்டம்! Q3 லாபம் **80%** அதிரடி உயர்வு, டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு!

SJVN Q3 FY26: லாபம் அதிரடி உயர்வு, டிவிடெண்ட் அறிவிப்பு!

SJVN Limited நிறுவனம் தனது Q3 FY26 காலாண்டுக்கான நிதி முடிவுகளை வெளியிட்டுள்ளது. பல துறைகளில் கணிசமான வளர்ச்சியை இந்த முடிவுகள் காட்டுகின்றன. இந்த காலாண்டில் நிறுவனம், standalone நிகர லாபம் (PAT) 80.8% உயர்ந்து ₹251.71 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது.

புள்ளிவிவரங்கள் (The Numbers):

Standalone Performance: செயல்பாட்டு வருவாய் (Revenue from operations) கடந்த ஆண்டை விட 35.4% அதிகரித்து ₹846.13 கோடி ஆக பதிவாகியுள்ளது. நிகர லாபம் (PAT) 80.8% உயர்ந்து ₹251.71 கோடியாக உள்ளது (முன்பு ₹139.25 கோடி). Operating margin 71.04% ஆகவும், Net profit margin 29.75% ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது. ஒரு பங்குக்கான லாபம் (EPS) ₹0.80 ஆக அதிகரித்துள்ளது.
Consolidated Performance: ஒருங்கிணைந்த வருவாய் 61.3% உயர்ந்து ₹1,081.97 கோடியாகவும், PAT 50.8% உயர்ந்து ₹224.31 கோடியாகவும் உள்ளது. Operating margins 60.69% ஆகவும், Net profit margin 20.73% ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. ஒருங்கிணைந்த EPS ₹0.73 ஆக உள்ளது.
EBITDA: Standalone EBITDA 41.9% அதிகரித்து ₹719.17 கோடியாகவும், consolidated EBITDA 57.7% உயர்ந்து ₹880.13 கோடியாகவும் உள்ளது.

வளர்ச்சிக்கு என்ன காரணம்? (The Quality):

இந்த ஆண்டு standalone PAT மற்றும் margin-ல் ஏற்பட்ட இந்த பெரிய வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம், Rampur Hydro Power Station-க்கான 2019-24 வரையிலான டாரிஃப் ஆர்டர் (Tariff Order) தொடர்பாக ₹173.95 கோடி வருவாய் அங்கீகரிக்கப்பட்டதுதான். மேலும், 1,000 MW Bikaner Solar Power Project மற்றும் 1,320 MW Buxar Thermal Power Project-ன் சில யூனிட்கள் செயல்பாட்டிற்கு வந்ததும் வருவாய்க்கு துணைபுரிந்துள்ளது.

முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை (The Grill):

சில முக்கியமான விஷயங்கள் முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டும்:

DSCR குறைவு: Debt Service Coverage Ratio (DSCR) கணிசமாக குறைந்துள்ளது. Standalone அளவில் 0.72 ஆகவும், consolidated அளவில் 0.81 ஆகவும் உள்ளது. இது 1-க்கு கீழே இருந்தால், கடனை திருப்பிச் செலுத்துவதில் சிரமம் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
ஒருங்கிணைந்த கடன் அதிகரிப்பு: Consolidated Debt/Equity ratio 2.07 ஆக உயர்ந்துள்ளது (முன்பு 1.72). இது நிறுவனத்தின் நிதி leverage அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.
Devasari Project சிக்கல்: Devasari Hydro Electric Project-ல் ₹251.28 கோடி (CWIP ₹200.12 கோடி உட்பட) செலவிடப்பட்டுள்ளது. இந்த திட்டம் தற்போது நிறுத்தி வைக்கப்பட்டுள்ளது. இது குறித்த வழக்கு உச்ச நீதிமன்றத்தில் மே 20, 2026 அன்று விசாரணைக்கு வர உள்ளது.
Provisional Billing: 2024-29 ஆண்டுகளுக்கான கட்டண உத்தரவுகள் இன்னும் இறுதி செய்யப்படாததால், hydro power stations-க்கான பில்லிங் தற்காலிகமாக (provisional) உள்ளது. இது வருவாயில் நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்குகிறது.

நிதி நடவடிக்கைகள் (Financial Actions):

Interim Dividend: Q4 FY25-26க்கான ஒரு பங்குக்கு ₹1.15 இடைக்கால டிவிடெண்ட் அறிவிக்கப்பட்டுள்ளது.
Fundraising: ₹1,000 கோடி வரை, unsecured, rated, taxable, redeemable, non-convertible debentures (NCDs) வெளியிடுவதன் மூலம் நிதி திரட்ட ஒப்புதல் அளிக்கப்பட்டுள்ளது.

ஆபத்துகள் மற்றும் எதிர்கால பார்வை (Risks & Outlook):

முக்கிய ஆபத்துகள்: Devasari Hydro Project தொடர்பான உச்ச நீதிமன்ற வழக்கு முடிவுகள், hydro power stations-க்கான provisional billing, DSCR குறைவு மற்றும் அதிகரித்த கடன் ஆகியவை முக்கிய ஆபத்துகளாக உள்ளன.
எதிர்கால பார்வை: Devasari project குறித்த உச்ச நீதிமன்ற தீர்ப்பை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள். Q3-ல் ஏற்பட்ட இந்த அதிகபட்ச லாபம், ஒரு முறை நிகழ்ந்த டாரிஃப் அங்கீகாரத்தால் ஏற்பட்டதா அல்லது தொடருமா என்பது முக்கியம். மேலும், solar மற்றும் thermal திட்டங்களின் வளர்ச்சி முக்கிய பங்கு வகிக்கும்.