Whalesbook
புவிசார் அரசியல் நிலைமையால் Reliance பங்குகள் உயர்வு!
மார்ச் 6, 2026 அன்று, Reliance Industries Limited (RIL) பங்குகள் 1.11% உயர்ந்து ₹1,404.80 என்ற விலையில் வர்த்தகம் நிறைவடைந்தது. இது, அமெரிக்கா ரஷ்ய எண்ணெய் மீதான தடைகளை தற்காலிகமாக தளர்த்தியதால், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில் இந்தியாவால் கச்சா எண்ணெய் சரக்குகளைப் பெற முடிந்ததன் நேரடி விளைவாகும். இந்த செய்தி Reliance-ன் ஷேர் விலையை உயர்த்தினாலும், கம்பெனியின் நிதிநிலைமை சற்று வித்தியாசமாக உள்ளது.
நிதிநிலைமையில் தேக்கநிலை!
ஷேர் விலை உயர்ந்தாலும், Reliance-ன் Q3 FY26 நிதிநிலை முடிவுகள் வேறு கதையைச் சொல்கின்றன. இந்த காலாண்டில், Reliance-ன் விற்பனை (Sales) 10.38% அதிகரித்து ₹2,64,905 கோடி எட்டியுள்ளது. ஆனால், நெட் ப்ராஃபிட் (Net Profit) வெறும் 1% மட்டுமே உயர்ந்து ₹22,290 கோடியாக உள்ளது. இது, வருவாய் அதிகரித்தாலும், மார்க்கெட் margins அழுத்தம் அல்லது செயல்பாட்டு செலவுகள் (Operational Costs) அதிகரித்திருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது. உதாரணத்திற்கு, இதே காலகட்டத்தில் Indian Oil Corporation (IOC) தனது நெட் ப்ராஃபிட்டை 322% உயர்த்தி ₹12,126 கோடி எட்டியுள்ளது. Reliance-ன் trailing twelve-month (TTM) P/E ratio தற்போது 19.30x ஆகவும், சந்தை மூலதனம் (Market Cap) ₹18.8 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. கடந்த ஒரு வருடத்தில் Reliance ஷேர் 16.41% லாபம் கொடுத்திருந்தாலும், இந்த வருடம் (YTD) 10.63% சரிந்துள்ளது.
நிபுணர்களின் பார்வை என்ன?
இந்த நிதிநிலைமையிலும், பல analysts Reliance மீது நம்பிக்கை வைத்துள்ளனர். Morgan Stanley ஜனவரி 2026-ல் 'Overweight' ரேட்டிங்குடன் ₹1,847 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. பெரும்பாலான analysts-ன் விலை இலக்கு ₹1,700 முதல் ₹1,800 வரை உள்ளது. JM Financial போன்ற ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களும் 'Buy' ரேட்டிங்கை உறுதிப்படுத்தியுள்ளன.
ரிஃபைனிங் லாபத்தில் சாத்தியக்கூறுகள்!
மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் பதற்றம் மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய கடல் வழித்தடங்களில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகளால் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்ந்துள்ளது. இது Reliance-ன் Oil-to-Chemicals (O2C) வணிகத்திற்கு சாதகமாக அமையலாம். analysts-ன் கணிப்பின்படி, டீசல் crack spreads பீப்பாய்க்கு $35-42 வரை உயர்ந்தால், Reliance-ன் ரிஃபைனிங் மார்ஜின் (Refining Margin) கணிசமாக உயரும். Jefferies நிறுவனம், ஒரு பீப்பாய்க்கு $1 ரிஃபைனிங் மார்ஜின் அதிகரித்தால், Reliance-ன் EBITDA ஆண்டுக்கு $500 மில்லியன் உயரும் என மதிப்பிடுகிறது. JM Financial, டீசல் crack $30/bbl ஆக நீடித்தால், Reliance-ன் Gross Refining Margin (GRM) பீப்பாய்க்கு $4-5 அதிகரித்து, ஆண்டுக்கு ₹45 பில்லியன் EBITDA அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய ஆபத்துகள்!
புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் ரிஃபைனிங் லாபம் Reliance பங்குகளை உயர்த்தினாலும், சில முக்கிய ஆபத்துகளும் உள்ளன. Reliance நிறுவனத்தின் மீது கடந்த காலங்களில் அரசியல் ஊழல், மோசடி போன்ற குற்றச்சாட்டுகள் சுமத்தப்பட்டுள்ளன. 2007-ல் SEBI, Reliance மீது insider trading குற்றச்சாட்டுகளை விசாரித்து, ஒரு வருடம் Derivatives வர்த்தகத்தில் தடை விதித்ததுடன், ₹447 கோடியை வட்டியுடன் திரும்பச் செலுத்த உத்தரவிட்டது. Reliance-ன் முக்கிய வளர்ச்சிப் பிரிவான Jio Platforms-ன் Initial Public Offering (IPO) தாமதமாகலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்திய அரசு listing rules-ஐ இறுதி செய்வதில் காலதாமதம் காட்டுவதால், Jio IPO திட்டமிட்டபடி நடக்குமா என்ற கேள்வி எழுந்துள்ளது. மேலும், O2C வணிகம் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. தொடர்ச்சியான அதிக கச்சா எண்ணெய் விலைகள், செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு முழுமையாக மாற்ற முடியாவிட்டால், ரிஃபைனிங் மற்றும் பெட்ரோகெமிக்கல் மார்ஜின்களைக் குறைக்கலாம். IOC போன்ற போட்டியாளர்கள் குறிப்பிடத்தக்க லாப வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ள நிலையில், Reliance-ன் பல பிரிவுகளில் செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் செலவு மேலாண்மை குறித்த கேள்விகள் எழுகின்றன.
எதிர்காலப் பார்வை!
Reliance-ன் எதிர்காலப் பயணம், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களின் தீர்வு, O2C பிரிவின் தொடர்ச்சியான செயல்பாடு, மற்றும் டிஜிட்டல், ரீடெய்ல் வணிகங்களின் வளர்ச்சி உத்திகள் ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படும். Jio Platforms-ன் IPO ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும். Morgan Stanley-ன் 'Overweight' ரேட்டிங் மற்றும் ₹1,847 டார்கெட் விலை, 2026-ல் தொடர்ச்சியான earnings upgrades-ஐ நோக்கிய நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது. analysts-ன் விலை இலக்குகள் ஒரு நல்ல ஏற்றத்தைக் காட்டினாலும், Reliance தனது வருவாய் வளர்ச்சியை கணிசமான லாப விரிவாக மாற்றும் திறன்தான் முக்கியமானது.