Reliance Share Price: கச்சா எண்ணெய் அதிர்ச்சியில் Reliance சரிவு! ஆனாலும் இந்த பிரிவுகள் கை கொடுக்கும்!

கச்சா எண்ணெய் உயர்வால் RIL பங்குகள் பாதிப்பு

Reliance Industries Limited (RIL) பங்குகள் இன்று (ஏப்ரல் 13, 2026, திங்கட்கிழமை) வலுவான விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்தன. பிஎஸ்இ-யில் (BSE) ஷேர் விலை அதிகபட்சமாக 2.97% சரிந்து ₹1,310 என்ற நிலையை எட்டியது. ஒரே அமர்வில், அதன் சந்தை மூலதனத்தில் (Market Capitalization) சுமார் ₹48,000 கோடி சரிந்தது.

இதற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையேயான புவிசார் அரசியல் பதற்றம் காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலை $105 பீப்பாயாக உயர்ந்ததுதான். உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகப் பாதையான ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) சாத்தியமான தடங்கல்கள் பற்றிய செய்திகள் முதலீட்டாளர் மனநிலையை பாதித்தன. இந்தச் செய்தி வெளியிடப்பட்ட நேரத்தில், RIL 2.24% சரிந்து ₹1,319.90 இல் வர்த்தகம் ஆனது. பரந்த நிஃப்டி ஆயில் & கேஸ் குறியீடும் (Nifty Oil & Gas index) 2.41% சரிந்தது.

பல்வகைப்பட்ட வணிகம் கைகொடுக்கும்

உயர்ந்து வரும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளால் Reliance-ன் ஆயில்-டு-கெமிக்கல்ஸ் (O2C) வணிகத்தில் உடனடி அழுத்தம் ஏற்பட்டாலும், மார்ச் காலாண்டு முடிவுகளில் Reliance-ன் எண்ணெய் அல்லாத பிரிவுகளில் (non-oil segments) வலுவான வளர்ச்சியை ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.

சில்லறை வர்த்தகம் (Retail) மற்றும் தொலைத்தொடர்பு (Telecom) பிரிவுகளில் தொடர்ச்சியான வேகம் காரணமாக, ஒருங்கிணைந்த எபிடா (Consolidated EBITDA) ஆண்டுக்கு 8.5% அதிகரித்து ₹47,600 கோடி ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

ஜியோவின் (Jio) வருவாய் காலாண்டுக்கு சுமார் 2.5% வளரும் என்றும், ஒரு பயனருக்கான சராசரி வருவாய் (ARPU) ₹216 ஐ நெருங்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. சில்லறை வர்த்தகப் பிரிவில் எபிடா ஆண்டுக்கு 3.6% அதிகரிக்கும் என்றும், லாப வரம்புகள் (margins) சுமார் 70 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) மேம்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. O2C பிரிவு வருவாய் வளர்ச்சியைக் காட்டினாலும், அதன் லாபம் கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் சுத்திகரிப்பு லாபங்களைப் பொறுத்தது. டீசல் மற்றும் விமான எரிபொருள் ஏற்றுமதி மீதான 'விண்ட்ஃபால்' வரிகள் (windfall taxes) மீண்டும் விதிக்கப்பட்டதும் நிலைமையை மேலும் சிக்கலாக்கியுள்ளது.

சக நிறுவனங்களுடன் ஒப்பீடு

Reliance Industries தற்போது தோராயமாக 21.54x என்ற விலை-வருவாய் (P/E) விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது. அதன் பல்வேறு வணிகப் பிரிவுகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்த மதிப்பீடு மிதமாகத் தோன்றுகிறது.

உதாரணமாக, அதன் சில்லறைப் பிரிவான அவென்யூ சூப்பர்மார்க்கெட்ஸ் (Avenue Supermarts - DMART), 100x என்ற மிக உயர்ந்த P/E விகிதத்தைக் கொண்டுள்ளது. இது அதன் 10 ஆண்டு நடுத்தர மதிப்பிலிருந்து (10-year median) 18% தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் ஆகிறது, இது ஓரளவு குறைந்த மதிப்பீட்டில் (undervalued) இருப்பதைக் குறிக்கலாம்.

தொலைத்தொடர்பு துறையில், ஏர்டெல் (Bharti Airtel) தோராயமாக 31-37x P/E விகிதத்தில் வர்த்தகம் ஆகிறது, இது தொழில்துறையின் சராசரிக்கு அருகில் உள்ளது, அதாவது இது நியாயமான மதிப்பில் (fairly valued) உள்ளது.

ONGC மற்றும் இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (Indian Oil Corporation) போன்ற எரிசக்தி ஆய்வு மற்றும் உற்பத்தி பங்காளர்கள் 5.2x முதல் 9.5x வரை கணிசமாகக் குறைந்த P/E விகிதங்களில் வர்த்தகம் ஆகிறார்கள். இது அவர்கள் தள்ளுபடியில் இருப்பதைக் குறிக்கிறது, ஆனால் கச்சா எண்ணெய் விலை மாற்றங்களுக்கு நேரடியாக ஆளாகும் தன்மையையும் காட்டுகிறது. RIL-ன் ஒருங்கிணைந்த P/E, அதன் நுகர்வோர் சார்ந்த வணிகங்களின் அதிக மதிப்பீடுகளை மறைக்கலாம், தற்போதைய எண்ணெய் சந்தை கவலைகளுக்கு மத்தியில் இந்த வலுவான பிரிவுகள் குறைந்த மதிப்பீட்டில் இருக்கலாம் என்பதைக் காட்டுகிறது.

சமீபத்திய பங்குச் செயல்பாடு மற்றும் சந்தை மனநிலை

2026 ஆம் ஆண்டில் இதுவரை Reliance Industries பங்கு 17% குறைந்துள்ளது, டிசம்பர் 31, 2025 அன்று இருந்த ₹21.23 லட்சம் கோடி மதிப்பிலிருந்து சுமார் ₹3.43 லட்சம் கோடி முதலீட்டாளர் செல்வத்தை இழந்துள்ளது.

மார்ச் 27 அன்று, எரிபொருள் ஏற்றுமதிகளுக்கு அரசு 'விண்ட்ஃபால்' வரிகளை மீண்டும் விதித்ததைத் தொடர்ந்து இந்த ஆண்டு அதன் மிகப்பெரிய ஒற்றை நாள் சரிவு ஏற்பட்டது. ஏப்ரல் 13, 2026 அன்று புவிசார் அரசியல் நிலைமை காரணமாக கச்சா எண்ணெய் விலைகள் $105/பீப்பாயாக உயர்ந்தபோதிலும், Reliance பங்கு 2.47% சரிந்தது. ₹1,300 ஸ்ட்ரைக் விலையைச் சுற்றி கணிசமான புட் ஆப்ஷன் (put option) செயல்பாடு காணப்பட்டது, இது மேலும் விலை வீழ்ச்சியை எதிர்பார்த்து சில சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் நிலைநிறுத்துவதையோ அல்லது தங்கள் நிலைகளை ஹெட்ஜ் செய்வதையோ குறிக்கிறது.

இந்த சமீபத்திய சரிவு, Q1 2026 இல் 1.95 மில்லியன் சதுர அடி குத்தகை கண்ட வலுவான சில்லறைத் துறை தேவை மற்றும் தொடர்ச்சியான 5G விரிவாக்கத்துடன் நிலையான தொலைத்தொடர்பு துறை வளர்ச்சிக்கு மத்தியில் ஏற்பட்டுள்ளது.

தொடர்ச்சியான அபாயங்களும் கவலைகளும்

Reliance Industries-ன் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையில் உள்ள கணிசமான வெளிப்பாடு (exposure), குறிப்பாக புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிக்கும் போது, ஒரு முக்கிய ஆபத்தாக உள்ளது. ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் சாத்தியமான தடங்கல்கள் உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகங்கள் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலைகளுக்கு நேரடி அச்சுறுத்தலாக அமைகின்றன, இது RIL-ன் O2C பிரிவின் லாபத்தைப் பாதிக்கிறது.

மார்ச் 27 அன்று கண்டது போல 'விண்ட்ஃபால்' வரிகளை மீண்டும் விதிப்பது, லாபத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய ஒழுங்குமுறை அபாயத்தை (regulatory overhang) எடுத்துக்காட்டுகிறது.

மேலும், RIL மற்றும் அதன் தலைவர் முகேஷ் அம்பானி (Mukesh Ambani) ஆகியோர், கிருஷ்ணா கோதாவரி பேசின் (Krishna Godavari Basin) எரிவாயு விலை நிர்ணயம் மற்றும் பங்குச் சந்தை கையாளுதல் தொடர்பான குற்றச்சாட்டுகள் உட்பட, அரசியல் ஊழல், மோசடி, நிதி கையாளுதல் மற்றும் நெருங்கிய உறவு (cronyism) போன்ற குற்றச்சாட்டுகளை எதிர்கொள்ளும் வரலாற்றைக் கொண்டுள்ளனர். நிறுவனத்தின் அளவு மற்றும் பல்வகைப்படுத்தப்பட்ட செயல்பாடுகள் வரலாற்று ரீதியாக இந்த சிக்கல்களைத் தணிக்க உதவியிருந்தாலும், அவை தொடர்ச்சியான ஆபத்துகளாக உள்ளன, இது சில முதலீட்டாளர்களுக்கு மதிப்பீட்டு தள்ளுபடிக்கு (valuation discount) பங்களிக்கக்கூடும். ₹1,300 ஸ்ட்ரைக் விலையைச் சுற்றியுள்ள புட் ஆப்ஷன் செயல்பாட்டின் செறிவு, மேலும் விலை வீழ்ச்சியை anticipat செய்யும் சந்தையின் ஒரு பகுதியையும் சமிக்ஞை செய்கிறது.

ஆய்வாளர்களின் மாறுபட்ட கருத்துக்கள்

ஆய்வாளர்கள் பெரும்பாலும் RIL-ன் நீண்டகால Outlook குறித்து நம்பிக்கையான கண்ணோட்டத்தைக் கொண்டுள்ளனர். கருத்தொற்றுமை மதிப்பீடுகள் (consensus ratings) 'Buy' அல்லது 'Strong Buy' நோக்கி சாய்ந்துள்ளன. பல்வேறு ஆய்வாளர்களின் விலை இலக்குகள் (price targets) ₹1,398.85 முதல் ₹2,020.00 வரை வேறுபடுகின்றன, சராசரி இலக்கு சுமார் ₹1,721.24 ஆகும்.

இருப்பினும், ஏழு ஆய்வாளர்களிடமிருந்து ஒரு முரண்பாடான மதிப்பீடு 'Hold' என்ற கருத்தொற்றுமையுடன் சராசரி விலை இலக்கு $322.80 ஆகக் காட்டுகிறது. இந்தக் கருத்து வேறுபாடு, தற்போதைய சந்தைச் சவால்களை நிறுவனம் எவ்வளவு விரைவாக சமாளிக்க முடியும் மற்றும் அதன் பல்வேறு வளர்ச்சி என்ஜின்களை, குறிப்பாக அதன் சில்லறை மற்றும் ஜியோ தளங்களிலிருந்து எதிர்பார்க்கப்படும் வலுவான பங்களிப்புகளை எவ்வளவு சிறப்பாகப் பயன்படுத்திக் கொள்ள முடியும் என்பது குறித்த மாறுபட்ட பார்வைகளைப் பிரதிபலிக்கிறது.