Whalesbook
பல தசாப்தங்களாக இழுபறியாக இருந்த Panna Mukta மற்றும் Tapti கடற்கரை எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு வயல்கள் தொடர்பான பிரச்சனைக்கு மத்திய அரசு மீண்டும் உயிர் கொடுத்துள்ளது. Reliance Industries (RIL) மற்றும் அதன் பார்ட்னர்கள் ஆட்சேபித்ததை டெல்லி உயர்நீதிமன்றம் நிராகரித்துள்ளது. இதன் விளைவாக, அரசு தரப்பில் கோரப்படும் சுமார் $3.86 பில்லியன் (தோராயமாக ₹30,000 கோடி) தொகையை வசூலிக்கும் முயற்சியை அரசு தொடரலாம்.
இந்த வழக்கு, 1990-களில் Panna Mukta மற்றும் Tapti எண்ணெய் வயல்களுக்காக போடப்பட்ட Production Sharing Contracts (PSC) தொடர்பான சர்ச்சைகளில் இருந்து உருவாகிறது. ONGC, RIL மற்றும் Enron Oil and Gas India (பின்னர் BG Exploration and Production India) இடையே ஏற்பட்ட ஒப்பந்த விதிமுறைகளில், குறிப்பாக ராயல்டி மற்றும் வரிகள் போன்ற விஷயங்களில் ஏற்பட்ட கருத்து வேறுபாடுகள் காரணமாக இந்த சிக்கல்கள் எழுந்தன. பல ஆண்டுகளாக பல்வேறு தீர்ப்பாயங்கள் மற்றும் நீதிமன்றங்களில் இந்த வழக்குகள் நடைபெற்றன. கடந்த 2023 ஜூலையில், ஒரு தனி நீதிபதி, அரசின் மீட்பு மனுவை முன்கூட்டியே தாக்கல் செய்யப்பட்டதாக கூறி தள்ளுபடி செய்தார். ஆனால், தற்போது டெல்லி உயர்நீதிமன்றத்தின் டிவிஷன் பெஞ்ச் அந்த தீர்ப்பை ரத்து செய்து, வழக்கை விரிவாக விசாரிக்க அனுமதித்துள்ளது.
இந்தியாவின் முன்னணி நிறுவனமான Reliance Industries, சுமார் ₹18.8 லட்சம் கோடி சந்தை மூலதன மதிப்பை கொண்டுள்ளது. பிப்ரவரி 2, 2026 நிலவரப்படி, அதன் பங்கு விலை ₹1390.40 ஆக வர்த்தகமானது. பிப்ரவரி 2026-ல் அதன் P/E விகிதம் 19.31x முதல் 27.11x வரை பதிவாகியிருந்தது. இந்த குறிப்பிட்ட வழக்கில் தோல்வி ஏற்பட்டால், நிறுவனம் கணிசமான தொகையை ஒதுக்கீடு செய்ய வேண்டியிருக்கும், இருப்பினும் அதன் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட வணிக மாதிரி ஒரு வலுவான பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.
இந்த வழக்கின் முக்கிய விசாரணை பிப்ரவரி 17, 2026 அன்று நடைபெற உள்ளது. இந்த தீர்ப்பு RIL-க்கு நிதி ரீதியாக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும் என்றாலும், நீண்டகாலமாக தொடரும் இந்த சட்டப் போராட்டத்தின் விளைவுகளை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிப்பார்கள்.
Panna Mukta மற்றும் Tapti வயல்களுக்கான PSC ஒப்பந்தங்கள் டிசம்பர் 2019-ல் காலாவதியான பிறகு, அவை ONGC-யின் செயல்பாட்டுப் பகுதிக்குத் திரும்பியுள்ளன, மேலும் decommissioning பணிகள் நடைபெற்று வருகின்றன. மேலும், இந்த சட்டம், இந்தியாவின் எரிசக்தி சுதந்திர இலக்குகள் மற்றும் $100 பில்லியன் முதலீட்டை ஈர்க்கும் இலக்குடன், இந்த துறை வேகமாக வளர்ந்து வரும் சூழலில் வந்துள்ளது. ONGC (சந்தை மதிப்பு ~₹7.7 லட்சம் கோடி, P/E ~12x), Indian Oil Corporation (சந்தை மதிப்பு ~₹1.2 லட்சம் கோடி), Bharat Petroleum (சந்தை மதிப்பு ~₹1.1 லட்சம் கோடி) போன்ற பிற முக்கிய நிறுவனங்களும் இந்த துறையில் செயல்பட்டு வருகின்றன.