Whalesbook
கலவையான வால்யூம்கள், மார்ஜின் உயர்வு!
Prabhudas Lilladher வழங்கிய அப்கிரேடிற்கு முக்கிய காரணம், Petronet LNG-யின் கலவையான வால்யூம் செயல்திறன். நிறுவனத்தின் புறச் சந்தை (third-party) வால்யூம்கள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 6.8% வளர்ச்சி கண்டாலும், நீண்டகால ஒப்பந்த வால்யூம்கள் 24.6% சரிந்தன. மேலும், முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடும்போது வால்யூம்கள் 6.0% குறைந்துள்ளன.
இருப்பினும், அதிக மார்ஜின்கள் (margins) மற்றும் வர்த்தக ஆதாயங்களால் (trading gains) EBITDA 6.8% YoY உயர்ந்து ₹13.7 பில்லியன் ஆக நிலையாக இருந்தாலும், PAT (Profit After Tax) முந்தைய காலாண்டோடு ஒப்பிடும்போது 16.3% குறைந்து ₹8.4 பில்லியன் ஆக உள்ளது. ஆனாலும், YoY அடிப்படையில் PAT நிலையாகவே உள்ளது.
உற்பத்தி திறன் விரிவாக்கம் மற்றும் FY26 கணிப்புகள்
2026 நிதியாண்டிற்கு (FY26), EBITDA மற்றும் PAT முறையே 9.0% மற்றும் 10.0% ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) குறையும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது முறையே ₹53.0 பில்லியன் மற்றும் ₹38.0 பில்லியன் ஆகும்.
Petronet LNG நிறுவனம் Dahej-ல் 5 mmtpa (million metric tons per annum) உற்பத்தி திறன் விரிவாக்கத்தை நிறைவு செய்துள்ளது. இதன் மூலம், மொத்த உற்பத்தி திறன் 22.5 mmtpa ஆக உயர்ந்துள்ளது.
மூலதன செலவு (Capital Expenditure) திட்டமிட்டபடி உள்ளது. FY27-க்கு ₹90 பில்லியன் ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது, இதில் ₹75 பில்லியன் பெட்ரோகெமிக்கல் திட்டத்திற்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.
எதிர்கால வால்யூம்கள் மீட்சி அடையும் என எதிர்பார்ப்பு
ஏப்ரல் 2026 முதல் ExxonMobil உடனும், மே 2026 முதல் Equinor உடனும் கையெழுத்தாகியுள்ள புதிய ஒப்பந்தங்கள், எதிர்கால வால்யூம்களை கணிசமாக அதிகரிக்கும்.
ஆய்வாளர்களின் கணிப்பின்படி, Dahej-ன் பயன்பாடு FY27-ன் ஆரம்பத்தில் குறைவாக இருப்பதால், FY27-ல் வால்யூம்கள் 16.1 mmtpa ஆகவும் (FY26-ல் 17.6 mmtpa இருந்து), FY28-ல் செயல்பாடுகள் சீரடைந்தவுடன் 18.6 mmtpa ஆகவும் உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
டார்கெட் விலை ₹310 ஆக உயர்வு
Prabhudas Lilladher நிறுவனம் Petronet LNG-க்கு 'Accumulate' ரேட்டிங்கை உறுதி செய்துள்ளது. மேலும், அதன் டார்கெட் விலையை முந்தைய ₹269-லிருந்து ₹310 ஆக உயர்த்தியுள்ளது.
இந்த புதிய டார்கெட் விலை, FY28 Earnings Per Share (EPS)-ன் 10x மல்டிபிளை அடிப்படையில் கணக்கிடப்பட்டுள்ளது. இது முந்தைய 9x மல்டிபிளையை விட அதிகம்.