Whalesbook
எண்ணெய் விலையேற்றத்திற்கான காரணங்கள்
இந்த திடீர் விலை ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் அசாதாரணமான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Tensions). குறிப்பாக, அமெரிக்கா, இஸ்ரேல் மற்றும் ஈரான் நாடுகளுக்கு இடையேயான மோதல் போக்கு, மேலும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டுள்ள இடையூறுகள் ஆகியவை கச்சா எண்ணெயின் விலையை கடுமையாக உயர்த்தியுள்ளன. இதனால், பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை தற்போது ஒரு பீப்பாய்க்கு ($100) டாலர்களுக்கு மேல் சென்றுள்ளது. சில கணிப்புகளின்படி, இந்த இடையூறுகள் தொடர்ந்தால், விலை $120 முதல் $150 வரை கூட செல்ல வாய்ப்புள்ளது. இது சமீபத்திய **40%**க்கு மேலான ஏற்றமாகும்.
இந்திய நிறுவனங்களுக்கு நேரடி லாபம்
இந்த விலை உயர்வு, இந்தியாவின் முன்னணி அரசுக்கு சொந்தமான எண்ணெய் உற்பத்தி நிறுவனங்களான ONGC மற்றும் Oil India-க்கு நேரடி ஆதாயத்தை தருகிறது. ONGC, நாட்டின் மொத்த கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தியில் **65%**க்கும் மேல் பங்களிக்கிறது. இதன் ஷேர் விலை அதன் 52 வார உயர்வுக்கு நெருக்கமாக வர்த்தகமாகி வருகிறது. Oil India, இரண்டாவது பெரிய அரசு உற்பத்தி நிறுவனம், அதன் புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளதுடன், சமீபத்தில் சுமார் 10% வரை ஏற்றம் கண்டுள்ளது. ONGC-யின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.58 லட்சம் கோடி, P/E ரேஷியோ 9.38 ஆக உள்ளது. Oil India-வின் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹770-₹785 பில்லியன் மற்றும் P/E ரேஷியோ 13.47 ஆகும். பல ஆய்வாளர்கள் (Analysts) இந்த பங்குகள் மீது நேர்மறையான பார்வையை வைத்துள்ளனர். ONGC-க்கு 'Strong Buy' ரேட்டிங்கும், **20%**க்கும் மேல் ஏற்றம் காணும் டார்கெட் விலையும் (Target Price) வழங்கப்பட்டுள்ளது. பொதுவாக, இது போன்ற புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகளின் போது ONGC மற்றும் Oil India ஷேர்கள் 5-15% வரை உயரும் என்பது வரலாறு. இந்த முறையும் ONGC மற்றும் Oil India ஷேர்கள் 3-4% அல்லது அதற்கும் மேல் ஏற்றம் கண்டுள்ளன.
இந்தியாவின் பொருளாதார ரிஸ்க்குகள்
ஆனால், மறுபுறம், இந்தியாவின் நிலைமை சற்று சிக்கலானது. ஏனெனில், இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் கிட்டத்தட்ட 90% இறக்குமதி செய்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை ஒவ்வொரு $10 அதிகரிக்கும்போதும், பணவீக்கம் (Inflation) சுமார் 0.5% உயரும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. நாட்டின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையும் (Trade Deficit) அதிகரிக்கும் அபாயம் உள்ளது.
மாற்று சவால்களும் எதிர்காலமும்
தொடர்ந்து இந்த விலை உயர்வு நீடித்தால், உலகளாவிய தேவை குறையலாம் மற்றும் பொருளாதார மந்தநிலைக்கு (Economic Slowdown) வழிவகுக்கலாம். மேலும், இது போன்ற சூழலில், அரசு உற்பத்தி நிறுவனங்களுக்கு 'விண்ட்பால் டாக்ஸ்' (Windfall Tax) விதிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது. Reliance Industries மற்றும் Vedanta போன்ற தனியார் நிறுவனங்களும் இதில் போட்டியாளர்களாக உள்ளன. நீண்ட கால நோக்கில், தூய்மையான எரிசக்திக்கான (Clean Energy) மாற்றம், Oil India போன்ற நிறுவனங்களை கிரீன் ஹைட்ரஜன் (Green Hydrogen) திட்டங்களில் முதலீடு செய்யத் தூண்டுகிறது. இறுதியாக, கச்சா எண்ணெய் விலையின் எதிர்காலம் நிச்சயமற்றதாகவே உள்ளது. இது புவிசார் அரசியல் தணிப்பு, உலகப் பொருளாதாரத்தின் எதிர்வினை மற்றும் அரசாங்க கொள்கைகளைப் பொறுத்தது. எண்ணெய் துறையில், உற்பத்தி நிறுவனங்கள் லாபம் ஈட்டுகின்றன, ஆனால் எரிபொருள் சில்லறை விற்பனையாளர்கள் (Downstream retailers) விலை நிர்ணய அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றனர்.