எண்ணெய் விலை உயர்வு: புவிசார் அரசியல் காரணிகள் பங்குகளை உந்தித் தள்ளின!

புவிசார் அரசியலும், சந்தை ஏற்றமும்

உலக அளவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் விலையை வரலாறு காணாத அளவுக்கு உயர்த்தியுள்ளன. இந்த திடீர் விலை உயர்வு, இந்திய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறைக்கு ஒரு பெரிய உந்து சக்தியாக அமைந்துள்ளது. குறிப்பாக, எண்ணெய் எடுக்கும் மற்றும் உற்பத்தி செய்யும் நிறுவனங்களான ONGC மற்றும் Oil India போன்ற நிறுவனங்களின் பங்குகள் நல்ல ஏற்றத்தைக் கண்டுள்ளன. அதேசமயம், எரிபொருள் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்களான Indian Oil, HPCL, BPCL போன்றவையும் தங்கள் செயல்பாட்டு மேம்பாடுகள் காரணமாக ஏற்றம் கண்டுள்ளன. இந்த துறை சார்ந்த ஏற்றம், சரிந்து வரும் இந்திய ரூபாய்க்கு மத்தியிலும், மற்ற சந்தைப் பின்னடைவுகளுக்கு மத்தியிலும் நிகழ்வது குறிப்பிடத்தக்கது.

ONGC-ன் மதிப்பு குறைவும், BP உடனான கூட்டணியும்

புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் உடனடி காரணமாக இருந்தாலும், ONGC போன்ற நிறுவனங்களுக்கு அதன் தற்போதைய பங்கு மதிப்பீடு (Valuation) மற்றும் எதிர்கால திட்டங்கள் முக்கியமானவை. ONGC-யின் P/E (Price-to-Earnings) விகிதம் சுமார் 8.83 ஆக உள்ளது. இது, ஒட்டுமொத்த எண்ணெய் துறை சராசரி 14.82 உடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைவு. இந்த இடைவெளியும், சமீபத்தில் BP Plc உடன் செய்துகொண்ட தொழில்நுட்ப சேவை ஒப்பந்தமும் ONGC-யின் உற்பத்தி திறனை அடுத்த 5 முதல் 7 ஆண்டுகளில் கணிசமாக மாற்றும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. குறிப்பாக, FY26-ன் 4வது காலாண்டில் இருந்து BP-யின் பங்களிப்புடன் உற்பத்தி 60% வரை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது ONGC-யின் எதிர்கால லாபத்தை அதிகரிக்கும் என நம்பப்படுகிறது. இதைத் தவிர, IOCL, HPCL, BPCL போன்ற அரசு எண்ணெய் நிறுவனங்களும், தங்கள் லாப வரம்புகள் (Refining Margins) அதிகரிப்பு, LPG இழப்புகள் குறைப்பு மற்றும் அரசு ஈடுசெய் முறைகள் (Government Compensation) காரணமாக ஏற்றம் கண்டுள்ளன.

கச்சா எண்ணெய் விலையும், சந்தைப் போக்கும்

துறையின் தற்போதைய சிறப்பான செயல்பாட்டிற்கு முக்கிய காரணம் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வுதான். ப்ரன்ட் (Brent) கச்சா எண்ணெய் விலை சுமார் $68 ஆகவும், வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (WTI) கச்சா எண்ணெய் விலை சுமார் $64 ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது. ஜனவரி மாத தொடக்கத்திலிருந்து இது 13% மேல் ஏற்றம். அமெரிக்கா ஒரு ஈரானிய ட்ரோனை சுட்டு வீழ்த்தியதும், ஈரானிய கப்பல்கள் அமெரிக்கக் கொடி தாங்கிய கப்பலை நெருங்கியதும் இந்த விலை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணங்கள். இதனால், பங்குச் சந்தையில் BSE ஆயில் & கேஸ் குறியீடு 2.4% வரை உயர்ந்தது. ஆனால், BSE சென்செக்ஸ் 0.16% சரிந்தது. தற்போது, இந்த குறியீடு அதன் 52 வார உச்சமான 29,249.06-க்கு அருகில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இருப்பினும், இந்தியா கச்சா எண்ணெய்க்கு அதிகளவில் இறக்குமதியைச் சார்ந்துள்ளதால், உலக விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விநியோக இடையூறுகள் துறையைப் பாதிக்கலாம்.

நிபுணர்களின் கருத்துக்களும், பொருளாதாரச் சூழலும்

ONGC பங்குகள் குறித்து ஆய்வாளர்கள் நம்பிக்கையுடன் உள்ளனர். ICICI செக்யூரிட்டீஸ் நிறுவனம் 'Buy' என்ற பரிந்துரையையும், ₹320 என்ற இலக்கு விலையையும் (முன்னர் ₹340) நிர்ணயித்துள்ளது. அதேசமயம், MarketsMOJO நிறுவனம் ONGC-யின் பரிந்துரையை 'Buy'-லிருந்து 'Hold' என மாற்றி, எச்சரிக்கையான பார்வையை வெளிப்படுத்தியுள்ளது. இந்தத் துறை ஏற்றம், இந்தியப் பங்குச் சந்தையின் கடினமான பொருளாதாரச் சூழலுக்கு மத்தியிலும் நிகழ்ந்து வருகிறது. இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு 92-க்கு சரிந்துள்ளது. இதனால் இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரித்து, பணவீக்கத்தை உயர்த்தி, ரிசர்வ் வங்கியின் மீது அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். மேலும், அமெரிக்க-இந்தியா வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் (Emerging Markets) முதலீட்டாளர்களின் ரிஸ்க் எடுக்கும் மனநிலை குறைந்து வருவது போன்ற காரணங்களால் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களில் முதலீடு அதிகரித்துள்ளது. இத்தகைய சவாலான சூழலில் கூட, ONGC போன்ற நிறுவனங்களின் அடிப்படை மதிப்பு மற்றும் எதிர்கால வளர்ச்சித் திட்டங்கள், எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையில் தனித்துவமான முதலீட்டு வாய்ப்பை வழங்குகின்றன.