Whalesbook
சர்வதேச சந்தையில் பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு **$91** ஆக குறைந்ததால், ONGC மற்றும் Oil India நிறுவனப் பங்குகளின் விலையில் கடும் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. சீனாவிடமிருந்து வரும் தேவை குறைவது மற்றும் அமெரிக்காவின் விநியோகத்தில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றங்கள் காரணமாக இந்த விலை வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது. இது இந்த நிறுவனங்களின் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை நேரடியாக பாதிக்கிறது.
என்ன நடந்தது?
இந்தியாவின் முன்னணி அரசு எண்ணெய் நிறுவனங்களான ஆயில் அண்ட் நேச்சுரல் கேஸ் கார்ப்பரேஷன் (ONGC) மற்றும் ஆயில் இந்தியா லிமிடெட் (Oil India) ஆகியவற்றின் பங்குகள் புதன்கிழமை கடும் வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. நேஷனல் ஸ்டாக் எக்ஸ்சேஞ்சில், ஆயில் இந்தியா பங்குகள் 9.99% சரிந்து ₹428.40 ஆகவும், ONGC பங்குகள் 2.70% சரிந்து ₹252 ஆகவும் வர்த்தகமானது.
உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தைகளிலும் சரிவு காணப்பட்டது. பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய்யின் விலை சமீபத்திய உச்சத்திலிருந்து குறைந்து, தற்போது பேரலுக்கு சுமார் $91 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகிறது.
முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் முக்கியத்துவம் என்ன?
ONGC மற்றும் Oil India ஆகியவை 'அப்ஸ்ட்ரீம்' (Upstream) நிறுவனங்களாகும். இவற்றின் முக்கிய தொழில் கச்சா எண்ணெய்யை கண்டறிந்து எடுப்பதாகும். இவற்றின் நிதி செயல்திறன், கச்சா எண்ணெய்யின் உலகளாவிய விற்பனை விலையுடன் நேரடியாக இணைக்கப்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகமாக இருக்கும்போது, ஒரு பேரலுக்கு அதிக வருவாய் கிடைக்கும். விலை குறையும்போது, ஒரு பேரலுக்கான வருவாய் குறைந்து, லாப வரம்புகளை பாதிக்கலாம். எனவே, எதிர்கால காலாண்டுகளுக்கான நிறுவனங்களின் வருவாய் கணிப்புகளுக்கு இந்த விலை மாற்றங்கள் முக்கிய குறிகாட்டிகளாக அமைகின்றன.
உலகளாவிய தேவையின் தாக்கம்
தற்போதைய எண்ணெய் விலை அழுத்தங்களுக்கு முக்கிய காரணம், உலகின் மிகப்பெரிய கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியாளரான சீனாவின் தேவை குறைந்துள்ளது. சமீபத்திய அறிக்கைகளின்படி, சீனாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி சராசரியாக ஒரு நாளைக்கு 7.8 மில்லியன் பீப்பாய்களாக உள்ளது. இது கடந்த எட்டு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு குறைவு.
இந்த மாற்றம் சந்தை உணர்வை பாதித்துள்ளது. ஒரு பெரிய பொருளாதாரத்தில் நுகர்வு குறைவதால், மற்ற பகுதிகளில் விநியோக சிக்கல்கள் இருந்தாலும், எண்ணெய் விலைகள் குறையக்கூடும் என முதலீட்டாளர்கள் கவலைப்படுகின்றனர். அதே நேரத்தில், அமெரிக்காவின் கச்சா எண்ணெய் ஏற்றுமதி அதிகரிப்பு மற்றும் கையிருப்பில் இருந்து எண்ணெய் வெளியிடப்பட்டது போன்ற காரணங்களால் விநியோக அச்சங்கள் தணிந்து, விலைகள் மேலும் குறைய வழிவகுத்தது.
விண்ட்ஃபால் வரி மற்றும் ஒழுங்குமுறை சூழல்
இந்திய அப்ஸ்ட்ரீம் நிறுவனங்களுக்கு, கச்சா எண்ணெய் விலைகளுடனான உறவு, அரசின் 'விண்ட்ஃபால்' வரி (Windfall Tax) கொள்கையால் சற்று சிக்கலானது. உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயரும்போது, அரசு உள்நாட்டு உற்பத்தியில் இருந்து கிடைக்கும் 'கூடுதல் லாபத்திற்கு' சிறப்பு வரி விதிக்கும். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைவாக இருந்தால் அல்லது குறைந்தால், நிறுவனங்களின் லாபத்தை ஆதரிக்க அரசு இந்த வரிச் சுமையை சரிசெய்யக்கூடும். முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனங்களின் உண்மையான வருவாயில் ஏற்படும் நிகர தாக்கத்தைப் புரிந்துகொள்ள, இந்த அரசு வரி மாற்றங்களையும், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை போக்குகளையும் கண்காணிப்பார்கள்.
முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?
ONGC மற்றும் Oil India போன்ற நிறுவனங்களை பகுப்பாய்வு செய்யும்போது, குறுகிய கால சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும், நீண்ட கால வணிக செயல்திறனுக்கும் உள்ள வேறுபாட்டைப் புரிந்துகொள்வது முக்கியம். உடனடிப் பங்கு விலை வீழ்ச்சி, பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய்யின் தினசரி ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு இந்த பங்குகள் எவ்வளவு உணர்திறன் கொண்டவை என்பதைக் காட்டுகிறது. ஆனால், நிறுவனத்தின் நீண்ட கால ஆரோக்கியம் அதன் செயல்பாட்டுத் திறன், உற்பத்தி அளவு மற்றும் செலவு மேலாண்மை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. தற்போதைய கச்சா எண்ணெய் விலை வீழ்ச்சி ஒரு சுழற்சி நிகழ்வு. சந்தை தற்போதைய குறைந்த விலை சூழலின் அடிப்படையில் குறுகிய காலத்திற்கான எதிர்பார்ப்புகளை மறுசீரமைக்கிறது.
முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?
வரவிருக்கும் வாரங்களில் முதலீட்டாளர்கள் பல முக்கிய காரணிகளைக் கண்காணிக்கலாம். முதலாவதாக, அமெரிக்காவின் கச்சா எண்ணெய் கையிருப்பு குறித்த அதிகாரப்பூர்வ அரசு தரவுகளைக் கவனியுங்கள், ஏனெனில் இதில் ஏற்படும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் விலை திசையை பாதிக்கலாம். இரண்டாவதாக, சீனாவின் பொருளாதாரக் கொள்கை அல்லது இறக்குமதி தேவை குறித்த ஏதேனும் அறிவிப்புகளுக்குக் கவனம் செலுத்துங்கள், இது உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தை உணர்வுக்கு ஒரு முக்கியமான காரணியாக உள்ளது. இறுதியாக, உள்நாட்டு உற்பத்தியில் இருந்து கிடைக்கும் கச்சா எண்ணெய்க்கான விண்ட்ஃபால் வரி குறித்த அரசு அறிவிப்புகளைத் தொடர்ந்து கண்காணிக்கவும், ஏனெனில் இந்த வரிகளில் ஏதேனும் மாற்றம் ஏற்பட்டால், இந்தியாவில் உள்ள அப்ஸ்ட்ரீம் எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்களின் லாப வரம்புகளுக்கு இது ஒரு முக்கிய காரணியாக இருக்கும்.