Whalesbook
உலக சந்தையில் எண்ணெய் பற்றாக்குறை
உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தையில் ஒரு பெரிய பிரச்சனை நிலவி வருகிறது. பல ஆண்டுகளாக புதிய எண்ணெய் கிணறுகளில் முதலீடு செய்யப்படாததாலும், பெட்ரோகெமிக்கல்ஸ் மற்றும் வளரும் நாடுகளின் தேவைகள் குறையாததாலும், எண்ணெய் விநியோகம் போதுமானதாக இல்லை. 2050-ம் ஆண்டுக்குள் எண்ணெய் தேவை கணிசமாக உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்த தேவையை பூர்த்தி செய்ய $12 டிரில்லியன் வரை முதலீடு தேவைப்படும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
ONGC-யின் வாய்ப்புகள் மற்றும் திட்டங்கள்
இந்த சூழலில், ONGC நிறுவனம் ஆழ் கடல்கள் மற்றும் மிக ஆழமான கடல் பகுதிகளில் exploration பணிகளை தீவிரப்படுத்தியுள்ளது. குறிப்பாக, மும்பை உயர் (Mumbai High) பகுதியின் உற்பத்தியை 44% அதிகரிக்க ஒரு கூட்டாண்மை மூலம் முயற்சி செய்கிறது.
ONGC-யின்valuation மற்றும் முதலீட்டாளர்களுக்கு வருமானம்
தற்போது ONGC-யின் Share விலை சுமார் ₹285 ஆகவும், சந்தை மதிப்பு ₹3.6 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. இதன் P/E Ratio 9.4x ஆக உள்ளது, இது கடந்த 10 வருட சராசரியான 7.3x ஐ விட அதிகம். ஆனாலும், இந்திய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு துறையின் சராசரி P/E ஆன 18.6x ஐ விட இது மிகக் குறைவு. மற்ற போட்டி நிறுவனங்கள் சராசரியாக 6.6x P/E-ல் வர்த்தகமாகின்றன.
முதலீட்டாளர்களுக்கு ONGC-யின் 4.3% டிவிடெண்ட் ஈல்ட் ஒரு பெரிய ஈர்ப்பாக உள்ளது. கடந்த ஆண்டில், பங்குச் சந்தை (Sensex) சரிந்த போதும், ONGC Share மட்டும் சுமார் 14.77% உயர்ந்துள்ளது.
Analysts பார்வை: உற்பத்தியை அதிகரிப்பதே சவால்
Analysts மத்தியில் ONGC குறித்த பார்வை கலவையாகவே உள்ளது. பெரும்பாலானோர் 'Buy' அல்லது 'Outperform' என பரிந்துரைத்தாலும், 12 மாத Price Target ₹275 முதல் ₹305 வரை மட்டுமே உள்ளது. அதாவது, 6% முதல் 15% வரை உயர்வுக்கான வாய்ப்பு மட்டுமே தெரிகிறது. ONGC-யால் தொடர்ந்து உற்பத்தியை அதிகரிக்க முடியுமா என்பதே Analysts-ன் முக்கிய கேள்வியாக உள்ளது. ஆழ்கடல் KG-DWN-98/2 தொகுப்பிலிருந்து எண்ணெய் உற்பத்தி தொடங்கியிருந்தாலும், ஒட்டுமொத்த உற்பத்தியை கணிசமாக உயர்த்தி, Share விலையை நியாயப்படுத்த வேண்டும் என்பதே பெரிய சவால்.
ONGC எதிர்கொள்ளும் அபாயங்கள்
ONGC நிறுவனம் எதிர்கொள்ளும் சவால்கள் பல உள்ளன. நீண்டகால exploration மற்றும் development பணிகளை செயல்படுத்துவதில் உள்ள சிக்கல்கள், அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனம் (PSU) என்பதால் கொள்கை ரீதியான தலையீடுகள், மற்றும் மாறும் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் ஆகியவை முக்கிய அபாயங்கள். இருப்பினும், இந்நிறுவனம் 0.03 என்ற மிகக் குறைந்த Debt-to-Equity Ratio-வுடன் நிதி ரீதியாக வலுவாக உள்ளது. ஆனாலும், கடந்த ஆண்டை ஒப்பிடும்போது வருவாய் குறைந்துள்ளது.
எதிர்கால Outlook: செயலாக்கமே முக்கியம்
சுருக்கமாகச் சொன்னால், ONGC ஒரு பெரிய சந்தை வாய்ப்பையும், அதே சமயம் பல செயல்பாட்டு சவால்களையும் எதிர்கொள்கிறது. கச்சா எண்ணெய் விலையைப் பொறுத்து மட்டும் அதன் எதிர்காலம் அமையாது. முக்கியமாக, இந்நிறுவனம் தனது விரிவாக்கத் திட்டங்களை எவ்வளவு சிறப்பாக செயல்படுத்துகிறது, உற்பத்தியை எவ்வளவு அதிகரிக்க முடியும் என்பதைப் பொறுத்தே அதன் Share விலை அமையும். தற்போதுள்ளvaluation, எண்ணெய் சந்தையின் தேவை மற்றும் அதன் டிவிடெண்ட் ஈல்ட் மூலம் நியாயப்படுத்தப்படலாம், ஆனால் திட்டங்கள் சரியாக நிறைவேறினால் மட்டுமே.