ONGC Deep Sea Bet: இந்தியாவுக்கு $20 பில்லியன் முதலீடு, ஆற்றல் பாதுகாப்பில் புதிய அத்தியாயம்!

இந்தியாவின் ஆற்றல் பாதுகாப்புக்கு ONGC-யின் அதிரடி!

உலகம் முழுவதும் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில், இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்பை உறுதிசெய்ய Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) ஒரு மிக முக்கியமான மற்றும் துணிச்சலான முடிவை எடுத்துள்ளது. அதற்காக, தனது மிகப்பெரிய ஆழ்கடல் ஆய்வுத் திட்டத்தை முன்னெடுத்துள்ளது. இந்த திட்டத்திற்காக கிட்டதட்ட $18 முதல் $20 பில்லியன் வரை முதலீடு செய்ய ONGC தயாராகி வருகிறது. இது நாட்டின் எரிசக்தி தேவையை பூர்த்தி செய்வதற்கான 'சமுத்திர மந்தன்' திட்டத்தின் ஒரு முக்கிய பகுதியாகும்.

ஆழ்கடல் துளையிடும் பணிகளுக்கான பில்லியன் டாலர் டெண்டர்

ONGC, ஆழ்கடல் பகுதியில் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு எடுப்பதற்கான அதிநவீன டிரில்லிங் ரிக்குகளை (Drilling Rigs) வாங்குவதற்கான ஒரு பெரிய டெண்டரை வெளியிட்டுள்ளது. இந்த டெண்டரில், 5 ஆண்டுகள் வரை பயன்படுத்தக்கூடிய ட்ரில்ஷிப்ஸ் (Drillships) மற்றும் செமி-சப்மெர்சிபிள் ரிக் (Semi-submersible rigs) போன்ற கலவையான ரிக்குகளைக் கோரியுள்ளது. குறிப்பாக, இந்த ரிக்குகளை 80 நாட்களுக்குள் உடனடியாக கொண்டுவர வேண்டும் என்ற அவசரமும் வலியுறுத்தப்பட்டுள்ளது. இது ONGC-யின் ஆழ்கடல் நடவடிக்கைகளை விரைவுபடுத்துவதற்கான தீவிரத்தை காட்டுகிறது. ONGC-யின் பங்குகள் சமீபத்தில் நல்ல முன்னேற்றத்தைக் காட்டி வருகின்றன. கடந்த ஒரு வருடத்தில் இதன் பங்கு விலை ₹205 முதல் ₹293 வரை வர்த்தகமாகியுள்ளது. பெரிய நிறுவனமாக (Large-cap) இருந்தாலும், இதன் P/E ரேஷியோ குறைவாக இருப்பது ஒரு நல்ல முதலீட்டு வாய்ப்பாக கருதப்படுகிறது, ஆனாலும் $18-20 பில்லியன் முதலீடு என்பது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிதிச் சுமையாகும்.

புவிசார் அரசியல் அச்சுறுத்தலும், கூட்டாண்மை தேடலும்

மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் (Middle East) அதிகரித்து வரும் பதற்றம், உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகத்தை சீர்குலைத்து, இந்தியாவின் இறக்குமதியை சார்ந்திருப்பதன் அபாயத்தை உணர்த்தியுள்ளது. இந்தியாவில் பயன்படுத்தப்படும் சுமார் 85-90% எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு இறக்குமதி செய்யப்படுவதால், ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) போன்ற முக்கிய வழித்தடங்களில் ஏற்படும் இடையூறுகள் பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தும். இதை சமாளிக்க, ONGC, BP, ExxonMobil, TotalEnergies, Petrobras போன்ற சர்வதேச முன்னணி எண்ணெய் நிறுவனங்களுடன் கைகோர்க்க திட்டமிட்டுள்ளது. இதன் மூலம், அதிக முதலீடு தேவைப்படும் இந்த ஆழ்கடல் திட்டங்களில் உள்ள அபாயங்களை பகிர்ந்து கொள்ள முடியும். இதேபோல், Oil India Limited (OIL) நிறுவனம் TotalEnergies உடன் இணைந்து ஆழ்கடல் ஆய்வில் ஈடுபட்டுள்ளது. Reliance Industries (RIL) நிறுவனமும் BP உடன் இணைந்து KG-D6 பகுதியில் மேம்பட்ட ஆழ்கடல் தொழில்நுட்பத்தை பயன்படுத்துகிறது.

செயலாக்க அபாயங்களும், கலவையான சந்தை பார்வைகளும்

இந்த முக்கியத்துவம் வாய்ந்த திட்டம் பல சவால்களையும் எதிர்கொள்கிறது. குறிப்பாக, 80 நாட்கள் என்ற குறுகிய கால அவகாசத்தில் ரிக்குகளை கொண்டு வருவது ஒரு பெரிய செயலாக்க அபாயமாகும் (Execution Risk). கடந்த தசாப்தத்தில் ONGC பலமுறை திட்ட தாமதங்கள் மற்றும் மூலதனச் செலவு இலக்குகளை தவறவிட்ட அனுபவங்கள் இதற்கு ஒரு காரணமாகும். மேலும், $18-20 பில்லியன் முதலீடு நிறுவனத்தின் நிதிநிலையிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். தற்போது நிறுவனத்தின் கடன்-பங்கு விகிதம் (Debt-to-Equity Ratio) 43.81% ஆக உள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு வருவாயை அதிகரித்தாலும், சில சமயங்களில் இந்திய அரசின் மானியப் பகிர்வு அல்லது சிறப்பு வரிகள் போன்ற தலையீடுகள் லாபத்தைப் பாதிக்கலாம். Reliance Industries புதிய ஆற்றல் மற்றும் பெட்ரோ கெமிக்கல்ஸ் துறைகளில் முதலீடு செய்கிறது.

சந்தை ஆய்வாளர்களின் கருத்துக்கள் ONGC குறித்து மாறுபடுகின்றன. Kotak Institutional Equities மற்றும் CLSA போன்ற நிறுவனங்கள், எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் ஒழுங்குமுறை அபாயங்கள் குறைந்துள்ளதாகக் கூறி, ONGC-யின் இலக்கு விலையை முறையே ₹375 மற்றும் ₹415 ஆக உயர்த்தியுள்ளன. CLSA, 57% வரை வளர்ச்சி வாய்ப்பு இருப்பதாகக் கணித்துள்ளது. ஆனால், HSBC மற்றும் Goldman Sachs போன்ற பிற நிறுவனங்கள் 'Sell' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. ஒட்டுமொத்தமாக, ஆய்வாளர்களின் 12 மாத இலக்கு விலைகள் ₹205 முதல் ₹650 வரை பரவலாக வேறுபடுகின்றன. இந்த ஆழ்கடல் திட்டத்தை வெற்றிகரமாக செயல்படுத்துவதும், நிலையான புவிசார் அரசியல் சூழலும் ONGC-யின் வெற்றிக்கு முக்கியமாகும்.