Whalesbook
எரிபொருள் லாபத்தில் இந்திய கம்பெனிகள் கடும் நெருக்கடி!
Nayara Energy-ன் வடார் சுத்திகரிப்பு நிலையம் ஏப்ரல் மாத தொடக்கத்தில் இருந்து சுமார் 35 நாட்கள் பராமரிப்பு பணிகளுக்காக மூடப்பட உள்ளது. இந்த மூடல் காரணமாக, இந்தியாவின் மொத்த சுத்திகரிப்பு திறனில் சுமார் 8% சந்தையில் இருந்து வெளியேறும். ஏற்கெனவே உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் மற்றும் சுத்திகரிக்கப்பட்ட பெட்ரோலியப் பொருட்களின் விலை உயர்வால், சில்லறை விலையை உயர்த்த முடியாத இக்கட்டான சூழலில் லாபத்தில் தவித்து வரும் இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு இந்த shutdown மேலும் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். அதோடு, உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எல்பிஜி இறக்குமதியை பாதிப்பதால், எரிபொருள் விநியோகமும் தற்போதுவே இறுக்கமாகியுள்ளது.
லாபம் ஏன் குறைகிறது?
இந்திய சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள், விமான எரிபொருள் (ATF), பெட்ரோல், டீசல் போன்ற சுத்திகரிக்கப்பட்ட பொருட்களுக்கான உலகளாவிய செலவுகள் தொடர்ந்து அதிகரித்து வரும் நிலையில், மே 2022 முதல் மாறாமல் இருக்கும் உள்நாட்டு சில்லறை விலைகள் ஒருபுறம், மறுபுறம் என சிக்கிக்கொண்டுள்ளன. இந்த விலை வேறுபாடு காரணமாக, நிறுவனங்கள் கச்சா எண்ணெய் செலவுகளை தாங்களே ஏற்க வேண்டியுள்ளது. இதனால், ICICI Securities கணிப்பின்படி, எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் (OMCs) டீசலில் ஒரு லிட்டருக்கு ₹13.5 வரையிலும், பெட்ரோலில் ஒரு லிட்டருக்கு ₹1 வரையிலும் நஷ்டத்தை சந்திக்க நேரிடலாம்.
போட்டியாளர்கள் எப்படி சமாளிக்கிறார்கள்?
ரஷ்யாவின் Rosneft-ன் ஒரு பகுதியான Nayara Energy, இந்தியாவின் இரண்டாவது பெரிய சுத்திகரிப்பு ஆலையை இயக்குகிறது. ஆனால், மேற்கத்திய நாடுகளின் தடைகள் காரணமாக, Nayara-க்கு கப்பல் போக்குவரத்து, காப்பீடு மற்றும் நிதி பெறுவதில் சிக்கல்கள் ஏற்பட்டுள்ளன. இதனால் கடந்த காலங்களில் விநியோகப் பிரச்சனைகளை சந்தித்துள்ளது. மாறாக, உலகின் மிகப்பெரிய சுத்திகரிப்பு வளாகத்தை கொண்டுள்ள Reliance Industries, தள்ளுபடி விலையில் கிடைக்கும் ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் உட்பட பல்வேறு மூலங்களிலிருந்து கச்சா எண்ணெயை பெறுவதால் அதிக லாபம் ஈட்டுகிறது. Reliance-ம் சில இணக்கச் சிக்கல்களை சந்தித்தாலும், அதன் மிகப்பெரிய அளவு அதற்கு அதிக ஆதரவை தருகிறது. Indian Oil Corporation (IOC), Bharat Petroleum (BPCL), Hindustan Petroleum (HPCL) போன்ற பொதுத்துறை நிறுவனங்களும் சமீபத்தில் மேம்பட்ட காலாண்டு லாபத்தைப் பதிவு செய்துள்ளன, ஆனால் Nayara போலவே, நிலையான சில்லறை விலைகளால் அழுத்தப்படுகின்றன.
உற்பத்தித் திறன் வளர்ச்சிக்கு லாபம் தடையாக உள்ளதா?
இந்தியாவின் சுத்திகரிப்புத் துறையானது FY25 வாக்கில் ஆண்டுக்கு சுமார் 258.1 மில்லியன் டன் (MMTPA) உற்பத்தித் திறனை எட்டியுள்ளது. IOC, RIL, Nayara போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் ஏற்றுமதியை அதிகரிக்கவும், உலக சந்தையில் தங்கள் நிலையை மேம்படுத்தவும் சுத்திகரிப்பு மற்றும் பெட்ரோகெமிக்கல் ஒருங்கிணைப்பு திட்டங்களை மேற்கொண்டு வருகின்றன. இந்தத் துறை 2030 ஆம் ஆண்டுக்குள் 309.5 MMTPA ஐ அடைய திட்டமிட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த லட்சிய வளர்ச்சி, தற்போதைய லாபப் பிரச்சனைகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. Nayara-ன் வடார் ஆலையின் ஆண்டு உற்பத்தித் திறன் 20 மில்லியன் டன் ஆகும், இது எரிபொருள் விநியோகத்தில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது.
Nayara மற்றும் இந்தியாவின் விநியோகத்திற்கான முக்கிய அபாயங்கள்
Nayara Energy, அதன் ரஷ்ய உரிமையின் காரணமாக செயல்பாட்டு சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. தடைகள் காரணமாக அத்தியாவசியமான கப்பல் போக்குவரத்து, காப்பீடு மற்றும் நிதி பெறுவது கடினமாகியுள்ளது, இது பங்காளிகளிடையே எச்சரிக்கையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. தள்ளுபடி விலையில் கிடைக்கும் ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் ஒரு செலவு நன்மையை அளித்தாலும், ஐரோப்பாவிற்கு ஏற்றுமதி செய்யும் போது அதன் மூலத்தை சரிபார்க்க வேண்டியிருப்பதால் ஒழுங்குமுறை அபாயங்களைக் கொண்டுள்ளது. இந்தியாவின் எல்பிஜி இறக்குமதியைச் சார்ந்திருத்தல், உள்நாட்டுத் தேவையில் சுமார் 60% மற்றும் இந்த இறக்குமதியில் 85-90% ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகச் செல்வது ஒரு பெரிய அபாயமாகும். அப்பகுதியில் எந்தவொரு புவிசார் அரசியல் பதற்றமும் உள்நாட்டு விநியோக நெருக்கடிக்கு வழிவகுக்கும். பெட்ரோல் மற்றும் டீசலுக்கான நிலையான உள்நாட்டு விலைகள், உள்ளீட்டு செலவு ஏற்ற இறக்கங்களைப் பொருட்படுத்தாமல், லாபத்தைக் குறைத்து முதலீட்டுத் திறனைப் பாதிக்கும் ஒரு கட்டமைப்புக் குறைபாடாகும், இது இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்பையும் பாதிக்கக்கூடும்.
எதிர்கால வளர்ச்சி உலக மற்றும் உள்நாட்டு காரணிகளைப் பொறுத்தது
இந்தியாவின் சுத்திகரிப்புத் துறை கணிசமான வளர்ச்சியை எதிர்பார்க்கிறது, 2030 ஆம் ஆண்டுக்குள் உற்பத்தித் திறன் 309.5 MMTPA ஆக உயரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Reliance Industries போன்ற நிறுவனங்கள், சாதகமான உலகளாவிய விநியோக நிலைமைகள் மற்றும் அவற்றின் மூலங்களைப் பெறும் முறைகள் காரணமாக வலுவான லாப வரம்புகளைத் தக்க வைத்துக் கொள்ளும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், Nayara Energy மற்றும் பரந்த துறைக்கான உடனடி எதிர்காலம் உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை, உள்நாட்டு விலை நிர்ணயக் கொள்கைகளின் தொடர்ச்சி மற்றும் சர்வதேச தடைகள் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி சவால்களை நிர்வகிக்கும் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களின் திறனைப் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.