Whalesbook
குஜராத்தில் உள்ள Nayara Energy-யின் வதார் ரிஃபைனரி, மே மாத மத்தியில் மீண்டும் செயல்பாட்டுக்கு வருகிறது. கடந்த ஏப்ரல் 9 முதல் திட்டமிடப்பட்ட பராமரிப்புக்காக மூடப்பட்டிருந்த இந்த ஆலை, கடந்த ஆண்டே நடக்க வேண்டிய பராமரிப்புப் பணிகளை ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தடைகளால் (European Union sanctions) அத்தியாவசியமான உபகரணங்கள் (critical equipment) கிடைப்பதில் ஏற்பட்ட சிக்கல் காரணமாக தாமதப்படுத்தியிருந்தது. தற்போது, இந்த சவால்களைக் கடந்து, தேவையான பாகங்கள் கிடைத்ததால், பராமரிப்புப் பணிகள் நிறைவடைந்து, ஆலை மீண்டும் இயங்கத் தயாராகியுள்ளது.
இந்த பராமரிப்புப் பணிகள் தள்ளிப்போடப்பட்டதற்குக் காரணம், ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தடைகள் உலகளாவிய சப்ளை செயினில் (Supply Chain) ஏற்படுத்திய குழப்பங்கள்தான். இதனால்தான், குறிப்பிட்ட உதிரி பாகங்களை வாங்குவது பெரும் சவாலாக இருந்தது. இப்பிரச்சனைகளைத் தாண்டி, தேவையான பாகங்களைப் பெற்று, ரிஃபைனரியை மீண்டும் இயக்குவது, Nayara Energy-யின் நிர்வாகத் திறமையையும், சர்வதேசத் தடைகளை எதிர்கொள்ளும் வலிமையையும் காட்டுகிறது. இந்தியாவின் எரிபொருள் விநியோகத்தில் முக்கியப் பங்கு வகிக்கும் இந்த ரிஃபைனரி, நாட்டின் மொத்த சுத்திகரிப்பு உற்பத்தியில் சுமார் 8% பங்களிக்கிறது.
இந்தியாவின் இரண்டாவது பெரிய ரிஃபைனரியான வதார், ஒரு நாளைக்கு 400,000 பேரல்கள் கச்சா எண்ணெயைச் சுத்திகரிக்கும் திறன் கொண்டது. இது IndianOil, HPCL, BPCL போன்ற அரசு நிறுவனங்களுடனும், Reliance Industries போன்ற தனியார் நிறுவனங்களுடனும் போட்டியிடுகிறது. Nayara-வின் தனியார் உரிமம், கச்சா எண்ணெய் வாங்குவதிலும், சந்தை வியூகங்களிலும் அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையைக் கொடுக்கிறது. இந்தியாவின் ஒட்டுமொத்த சுத்திகரிப்புத் திறன் ஒரு நாளைக்கு 256 மில்லியன் மெட்ரிக் டன்களுக்கு மேல் உள்ளது, மேலும் எரிபொருள் தேவை வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது.
முன்னர் Essar Oil என அறியப்பட்ட Nayara Energy, தற்போது பெரும்பாலும் ரஷ்ய நிறுவனங்களின் கட்டுப்பாட்டில் உள்ளது. இதில் Rosneft முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. ரஷ்யா மீதான ஐரோப்பிய ஒன்றியத் தடைகள், Nayara-வின் செயல்பாடுகளைச் சிக்கலாக்கியுள்ளன. முன்பு Saudi Aramco மற்றும் Iraq's SOMO போன்ற நிறுவனங்கள் கச்சா எண்ணெய் விற்பனையை நிறுத்தின. இதனால், Nayara நிறுவனம் ரஷ்யாவின் Urals crude-ஐ அதிகளவில் பயன்படுத்தத் தொடங்கியது.
நிதிநிலையில், Nayara Energy ஒரு ஒப்பீட்டளவில் நிலையான கடன்-பங்கு விகிதத்தை (0.25 FY25) பராமரித்தாலும், EBITDA மற்றும் லாபத்தில் ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்படுகின்றன. குறிப்பாக, ரஷ்யா மீதான எதிர்காலத் தடைகள் அல்லது அதன் கடுமையான அமலாக்கம், செயல்பாடுகளை மேலும் பாதிக்கலாம். உதிரி பாகங்கள் அல்லது கேட்டலிஸ்ட் (catalyst) போன்றவற்றை பெறுவதில் ஏற்படும் தடங்கல்களும் நீண்ட கால முடக்கங்களுக்கு வழிவகுக்க வாய்ப்புள்ளது. பட்டியலிடப்படாத (unlisted) நிறுவனமாக இருப்பதால், இது வரையறுக்கப்பட்ட டிவிடெண்ட் (dividend) தொகையை மட்டுமே வழங்குகிறது, மேலும் குறைந்த வட்டி பாதுகாப்பு விகிதத்தையும் (interest coverage ratio) கொண்டுள்ளது.