மே மாதத்தில் **₹410**-ஆக இருந்த NTPC பங்கின் விலை தற்போது **₹329**-ஆக குறைந்துள்ளது. நிறுவனம் **₹55,986 கோடி** முதலீட்டில் புதிய மின் திட்டங்களை விரிவுபடுத்தி வரும் நிலையில், கடன் சுமை மற்றும் திட்ட தாமதங்கள் குறித்த அச்சம் முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் எழுந்துள்ளது.
மே மாதத்தில் ₹410 என்ற உச்சத்தில் இருந்த NTPC பங்குகள், தற்போது ₹329 என்ற நிலைக்கு சரிந்துள்ளன. பொதுத்துறை மின் நிறுவனங்களின் மீதான சந்தை போக்கின் மாற்றமே இந்த சரிவுக்கு காரணமாக பார்க்கப்படுகிறது. நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களைப் பொறுத்தவரை, நிறுவனத்தின் ஆக்ரோஷமான விரிவாக்கத் திட்டங்கள் கவனிக்கத்தக்கவை.
பிரம்மாண்ட விரிவாக்கம்
நிர்வாகம் தற்போது புதிய மின் உற்பத்தித் திறனை உருவாக்க பெரும் தொகையைச் செலவிட்டு வருகிறது. நடப்பு நிதி ஆண்டில் மட்டும் சொத்துகளை உருவாக்க ₹55,986 கோடி முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. தற்போது 35.7 GW மின் உற்பத்தி திறன் உருவாக்கத்தில் உள்ளது. இது இந்தியாவின் முன்னணி மின் நிறுவனமாகத் தொடர NTPC எடுக்கும் முக்கிய முயற்சியாகும்.
ஆற்றல் மாற்றமும் இலக்குகளும்
நிலக்கரி சார்ந்த மின் உற்பத்தியைத் தாண்டி, புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி (Renewable Energy), அணு சக்தி மற்றும் கிரீன் ஹைட்ரஜன் துறைகளில் நிறுவனம் கால் பதித்துள்ளது. FY37-க்குள் 136 GW புதுப்பிக்கத்தக்க மின் உற்பத்தித் திறனை எட்டுவதே இலக்கு. தனது கூட்டு நிறுவனமான NPUNL மூலம் அணுசக்தித் துறையிலும் நிறுவனம் நுழைந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர் பார்வை
மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில், இந்த பங்கு அதன் FY28 கணிப்பு வருவாயில் சுமார் 10 மடங்கு விலையில் வர்த்தகமாகிறது. நிறுவனத்தின் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட ஈக்விட்டி (Regulated Equity Base) ₹1,21,745 கோடி மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது, இது ஆண்டுக்கு 9% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்கிறது. இந்த ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட மாடல் மின் துறையில் கட்டண பாதுகாப்புக்கு வழிவகுக்கிறது.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
பெரிய அளவிலான திட்டங்கள் என்பதால், காலதாமதம் மற்றும் செலவு அதிகரிப்பு (Cost overrun) போன்ற அபாயங்கள் எப்போதும் உண்டு. அதிக முதலீடு தேவைப்படுவதால், கடனை முறையாக நிர்வகிப்பது நிறுவனத்திற்கு சவாலாக இருக்கும். மின் தேவை எதிர்பார்ப்பை விடக் குறைவாக இருந்தாலோ அல்லது திட்டங்களில் சுணக்கம் ஏற்பட்டாலோ, அது நிதி ஆரோக்கியத்தில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
எதிர்கால வளர்ச்சியைப் பொறுத்தவரை, திட்டங்கள் பயன்பாட்டுக்கு வரும் காலக்கெடு, மின் தேவையில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் 12 GW திறன் கொண்ட டெண்டர் பணிகளின் வேகத்தை முதலீட்டாளர்கள் தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும்.