Whalesbook
புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தால் லாபத்தில் சரிவு
மத்திய கிழக்கில் தொடர்ந்து நீடித்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், கச்சா எண்ணெய் விலையை கடுமையாக உயர்த்தியுள்ளன. இதனால், இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOC) நிறுவனம் உள்நாட்டு எரிபொருள் விலையை கட்டுக்குள் வைத்திருப்பதற்கும், அதே சமயம் லாபத்தை உறுதி செய்வதற்கும் இடையே பெரும் அழுத்தத்தை சந்தித்து வருவதாக S&P Global Ratings தெரிவித்துள்ளது.
குறிப்பாக, ஹோ்மக்ஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகள், இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவுகளை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். இது IOC-யின் வருவாய், பணப்புழக்கம் மற்றும் பணத் தேவைகள் (liquidity) ஆகியவற்றில் அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சில்லறை எரிபொருள் விலைக்கும், கச்சா எண்ணெய் விலைக்கும் இடையிலான இடைவெளி தொடர்ந்து அதிகரித்தால், கணிப்புகளில் பெரிய மாற்றங்கள் ஏற்படலாம் என்றும் S&P குறிப்பிட்டுள்ளது. இந்தியாவில் டீசல் பயன்பாடு அதிகமாக இருப்பதால், இது IOC-க்கு பெரும் சவாலாக அமைந்துள்ளது.
"மத்திய கிழக்கு மோதல் நீடிப்பதால், அடுத்த 12 மாதங்களுக்கு IOC-யின் வருவாய் மற்றும் பணப்புழக்கம் மேலும் நிச்சயமற்றதாகி வருகிறது. இதனால் நிறுவனம் ஒரு இக்கட்டான சூழ்நிலையை எதிர்கொள்கிறது" என்று S&P தெரிவித்துள்ளது.
நிதி பலம் மற்றும் அரசு ஆதரவு
இந்த அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும், IOC வலுவான நிதி அடிப்படைகளைக் கொண்டுள்ளது. இந்நிறுவனம் கணிசமான அளவு கடன் பெறும் வசதிகளையும், வணிகத் தாள்கள் (commercial paper) மூலம் நிதி திரட்டும் வரலாற்றையும் கொண்டுள்ளது. மேலும், Oil and Natural Gas Corp (ONGC) மற்றும் Oil India Ltd போன்ற நிறுவனங்களில் 3 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான மதிப்புள்ள சிறுபான்மை பங்குகளை IOC வைத்துள்ளது. இது கூடுதல் நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது.
மிக முக்கியமாக, நெருக்கடியான நிதி காலங்களில் இந்திய அரசு அசாதாரண ஆதரவை வழங்கும் திறனைக் கொண்டுள்ளது. கடந்த காலங்களில், கலால் வரிகளைக் குறைப்பது மற்றும் பெட்ரோல், டீசல் விலைகளை சரிசெய்வது போன்ற அரசாங்க நடவடிக்கைகள் மூலம் இது நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது. இது சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கான அர்ப்பணிப்பைக் காட்டுகிறது.
புதிய அபாயங்களுக்கு மத்தியிலும் சிறப்பான செயல்பாடு
தற்போதைய சவால்களுக்கு மாறாக, IOC கடந்த மார்ச் 2026 உடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டில் வலுவான நிதி செயல்திறனை பதிவு செய்தது. ஆரோக்கியமான எரிபொருள் தேவை, மேம்பட்ட சுத்திகரிப்பு லாபங்கள் (refining margins) மற்றும் திறமையான மூலதன மேலாண்மை (working capital management) ஆகியவை இந்த சிறப்பான செயல்பாட்டிற்கு முக்கிய காரணங்களாகும். இந்நிறுவனம் சுமார் ₹1.3 லட்சம் கோடி சரிசெய்யப்பட்ட கடனுக்கு எதிராக ₹40,000 கோடிக்கும் அதிகமான இலவச இயக்க பணப்புழக்கத்தை (free operating cash flow) பதிவு செய்துள்ளது. மேலும், வலுவான வளர்ச்சி மற்றும் மேம்பட்ட சுத்திகரிப்பு லாபங்களால், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடன் வாங்குதலுக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) ₹76,000 கோடிக்கும் அதிகமாக இருந்தது. இந்த சமீபத்திய நிதி வலிமை, மத்திய கிழக்கு கச்சா எண்ணெய் விநியோக இயக்கவியல் மூலம் அதிகரிக்கும் அபாயங்களை IOC எதிர்கொள்ளும்போது ஒரு பாதுகாப்பு வளையத்தை வழங்குகிறது.