Whalesbook
Q4-ல் சரிவு, முழு ஆண்டில் உயர்வு – என்ன நடந்தது?
MRPL நிறுவனம், 2025-26 நிதியாண்டின் நான்காம் காலாண்டில் (Q4) கணிசமான சரிவைச் சந்தித்துள்ளது. ஏற்றுமதி வருவாய் வீழ்ச்சியடைந்ததால், நிகர லாபம் 67.21% குறைந்து ₹119 கோடி மட்டுமே ஈட்டியுள்ளது. சென்ற ஆண்டு இதே காலாண்டில், ஏற்றுமதி வருவாய் ₹11,378 கோடி ஆக இருந்த நிலையில், இந்த முறை அது ₹7,252 கோடி ஆக சரிந்துள்ளது. மேலும், இந்த காலாண்டில் கம்பெனியின் சுத்திகரிப்புத் திறன் (Refinery Throughput) கூடக் குறைந்துள்ளது.
ஆனால், மொத்த நிதியாண்டைப் பார்க்கும்போது நிலைமை நேர்மாறாக உள்ளது. MRPL-ன் முழு நிதியாண்டிற்கான நிகர லாபம், ₹1,931 கோடி ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதற்கு முக்கிய காரணம், கம்பெனியின் Gross Refining Margin (GRM) கிட்டத்தட்ட இருமடங்காகி $9.22 ஆக உயர்ந்ததுதான்.
ஏற்றுமதி பாதிப்பு மற்றும் புவிசார் அரசியல் (Geopolitical Risks)
Q4-ல் லாபம் குறைந்ததற்கு முக்கியக் காரணம், ஏற்றுமதி வருவாய் 36% சரிந்ததுதான். சுத்திகரிப்புத் திறனும் 4.35 மில்லியன் டன் ஆகக் குறைந்தது. இந்த ஏற்றுமதி சவால்களுக்கு மத்தியிலும், MRPL-ன் Share விலை ஏப்ரல் 23, 2026 அன்று சுமார் ₹187.01 ஆக வர்த்தகமானது.
தற்போது, கச்சா எண்ணெய் விலை அதிகமாக உள்ளது. WTI கச்சா எண்ணெய் விலை சுமார் $96 ஆகவும், Brent கச்சா எண்ணெய் விலை $106 ஆகவும் ஏப்ரல் 24, 2026 அன்று வர்த்தகமானது. இந்தப் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் காரணமாக, எண்ணெய் வர்த்தகத்தில் ரிஸ்குகள் அதிகரித்துள்ளன. இதனால், MRPL-ன் ஏற்றுமதி சந்தைகளைச் சார்ந்திருக்கும் நிலை ஒரு பெரிய சவாலாக உள்ளது.
நிபுணர்களின் பார்வை மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
MRPL-ன் P/E Ratio 14-15 ஆக உள்ளது. இது Indian Oil Corporation (IOC) மற்றும் Bharat Petroleum (BPCL) போன்ற மற்ற நிறுவனங்களை விட அதிகமாகும். இதனால், Share விலை GRM உயர்வை பிரதிபலித்தாலும், ஏற்றுமதி ரிஸ்க்குகளை முழுமையாகக் கணக்கில் கொள்ளவில்லை என சில ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.
சில ஆய்வாளர்கள் MRPL-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்திருந்தாலும், மற்றவர்கள் 12 மாதங்களுக்குள் Share விலை ₹144.5 ஆக குறையக்கூடும் என கணிக்கின்றனர். இது ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையைக் காட்டுகிறது. கம்பெனியின் வெற்றி, புவிசார் அரசியல் ரிஸ்க்குகளைக் கையாள்வதிலும், இந்தியாவின் ஏற்றுமதி வர்த்தக மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப தன்னை மாற்றிக்கொள்வதிலும் அடங்கியுள்ளது.
FY26-க்கு 6780.2% என்ற மிக அதிக லாப வளர்ச்சியை ஒரு ஆய்வாளர் கணித்துள்ளார். MRPL தற்போதைய GRM மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனை உலகளாவிய அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும் தக்கவைத்துக் கொண்டால், இது சாத்தியமாகும்.