Whalesbook
லிபியாவில் அசத்தல் கண்டுபிடிப்பு
ONGC மற்றும் Oil India நிறுவனங்கள் இணைந்து லிபியாவில் (Area 95/96) ஒரு புதிய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு வயலைக் கண்டுபிடித்துள்ளன. லிபியாவின் Ghadames Basin பகுதியில் உள்ள இந்த பிளாக்கில் இரு நிறுவனங்களுக்கும் தலா 25% பங்கு உண்டு.
இந்த சிறப்பான கண்டுபிடிப்பின் காரணமாக, ONGC நிறுவனத்தின் பங்குகள் இன்று ₹293.20 என்ற 52-வார அதிகபட்ச விலையை எட்டியது. அதேபோல், Oil India நிறுவனத்தின் பங்குகளும் ₹492.30 என்ற intraday உச்சத்தை தொட்டன.
கச்சா எண்ணெய் விலை விண்ணை முட்டும்!
அதேசமயம், உலக சந்தையில் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை $109 பீப்பாய்க்கு மேல் வர்த்தகமானது. ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியில் (Strait of Hormuz) நிலவும் தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அதனால் ஏற்படும் விநியோக இடையூறுகளால் இந்த விலை உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது. இந்த ஜலசந்தி உலகளாவிய எரிசக்தி விநியோகத்திற்கு மிகவும் முக்கியமானது.
ஆய்வாளர்கள் என்ன சொல்கிறார்கள்?
JM Financial Institutional Securities ஆய்வாளர்கள், ONGC மற்றும் Oil India ஆகிய இரு நிறுவனங்களின் பங்குகளையும் 'Buy' என ரேட் செய்துள்ளனர். ONGC-க்கு ₹340 டார்கெட் விலையையும், Oil India-க்கு ₹585 டார்கெட் விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளனர். மேலும், FY28-க்குப் பிறகு பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $75/bbl ஆக இருக்கும் என்றும் கணித்துள்ளனர்.
மதிப்பீடுகளைப் பொறுத்தவரை, ONGC-ன் TTM P/E ratio சுமார் 8.55x, Oil India-ன் P/E ratio சுமார் 13.22x ஆக உள்ளது. இது Reliance Industries (சுமார் 22.63x) மற்றும் Vedanta (சுமார் 24.0x) போன்ற நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது குறைவாகும்.
ONGC-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.58 லட்சம் கோடி எனவும், Oil India-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹79,785 கோடி எனவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
JM Financial, Oil India-ன் வளர்ச்சியை (earnings compounding 15%) மற்றும் அதன் NRL ரிஃபைனரி விரிவாக்க திட்டங்களை முக்கிய காரணங்களாகக் காட்டி, அந்தப் பங்கிற்கு அதிக முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது.
லிபியாவின் புதிய அத்தியாயம்
கடந்த 10 ஆண்டுகளாக அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மையைச் சந்தித்த லிபியா, இப்போது சர்வதேச எண்ணெய் நிறுவனங்களுக்கு ஆய்வு உரிமங்களை வழங்கி, ஒரு புதிய கட்டத்திற்குள் நுழைந்துள்ளது. Chevron, BP போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களும் இதில் ஈடுபட்டுள்ளன.
கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்
தற்போதைய கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்றம் மற்றும் பங்குகள் உயர்வு ஆகியவை முக்கியமாக புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களைச் சார்ந்தே உள்ளன. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையேயான பதற்றங்கள் தணிந்தாலோ அல்லது ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி இடையூறுகள் குறைந்தாலோ, இந்த விலை ஏற்றம் குறையக்கூடும்.
லிபியாவின் அரசியல் ஸ்திரமற்ற தன்மையும், பாதுகாப்பு சவால்களும் தொடர்ந்தால், அதன் பாதிப்புகள் இருக்கலாம். ONGC-ன் P/E ratio குறைவாக இருந்தாலும், அரசின் கட்டுப்பாடுகள் அதன் மதிப்பீட்டில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.
எதிர்கால வளர்ச்சிப் பாதை
JM Financial-ன் டார்கெட் விலை, FY28-க்குப் பிறகு கச்சா எண்ணெய் விலை $75/bbl ஆக இருக்கும் என்ற அனுமானத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. Oil India-ன் 15% earnings compounding, உற்பத்தி வளர்ச்சி, ரிஃபைனரி விரிவாக்கத் திட்டங்கள் ஆகியவை அதன் நீண்டகால வளர்ச்சிக்கு உந்துசக்தியாக இருக்கும்.
ONGC-க்கு பொதுவான டார்கெட் விலை சுமார் ₹305 ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் 6.7% உயர்வை சுட்டிக்காட்டுகிறது. இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்புக்கு ONGC-ன் முக்கியத்துவம், அதன் ஒருங்கிணைந்த வணிக மாதிரி ஆகியவை அதன் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு உறுதுணையாக இருக்கும்.