Indraprastha Gas Share Price: லாபம் சரிவு, ஆனால் ஷேர் விலை உயருமா? புரோக்கரேஜ் கணிப்புகள் என்ன சொல்கிறது?

மூலப்பொருட்கள் விலை உயர்வால் லாபம் பாதிப்பு!

இந்திரபிரஸ்தா கேஸ் லிமிடெட் (IGL), இந்தியாவின் மிகப்பெரிய சிட்டி கேஸ் விநியோகஸ்தர், மார்ச் 2026 உடன் முடிவடைந்த நான்காம் காலாண்டில் 21% நிகர லாப வீழ்ச்சியை பதிவு செய்துள்ளது. கடந்த ஆண்டின் இதே காலாண்டில் ₹277.08 கோடி லாபம் ஈட்டிய நிலையில், இந்த ஆண்டு இந்த எண்ணிக்கை குறைந்துள்ளது. முக்கியமாக, மூலப்பொருட்களான இயற்கை எரிவாயுவின் விலை உயர்வு மற்றும் மேற்கு ஆசிய பிராந்தியத்தில் ஏற்பட்ட விநியோகச் சங்கிலிப் பிரச்சனைகள் ஆகியவை இந்த லாப வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக கூறப்படுகிறது.

விற்பனை வால்யூம் அதிகரிப்பு

இருப்பினும், ஒரு நல்ல செய்தி என்னவென்றால், IGL-ன் விற்பனை வால்யூம் இந்த காலாண்டில் 6% உயர்ந்துள்ளது. இது தினசரி 9.69 மில்லியன் ஸ்டாண்டர்ட் கியூபிக் மீட்டர் என்ற அளவில் பதிவாகியுள்ளது. இதில், கம்ப்ரஸ்டு நேச்சுரல் கேஸ் (CNG) விற்பனை 5% மற்றும் பைப்டு நேச்சுரல் கேஸ் (PNG) விற்பனை 6% அதிகரித்துள்ளது. நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டு வருவாய் 6% அதிகரித்து ₹4,571.49 கோடியாக உயர்ந்துள்ளது.

ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்களின் பார்வைகள்

நிதி முடிவுகளுக்குப் பிறகு, ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனங்கள் IGL-ன் எதிர்காலம் குறித்து மாறுபட்ட கருத்துக்களை வெளியிட்டுள்ளன.

• Morgan Stanley: 'Equal-weight' ரேட்டிங்கை தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது, இலக்கு விலையாக ₹205 நிர்ணயித்துள்ளது.
• Nuvama: 'Reduce' ரேட்டிங்கை அளித்து, இலக்கு விலையை ₹173 இலிருந்து ₹148 ஆகக் குறைத்துள்ளது. கொள்கை சார்ந்த நிச்சயமற்ற தன்மையையும், சாதகமற்ற ரிஸ்க்-ரிவார்டு பேலன்ஸையும் இதற்குக் காரணமாகக் கூறியுள்ளது.
• Motilal Oswal: 'Buy' பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதிசெய்து, கவர்ச்சிகரமான மதிப்பீடுகள் மற்றும் FY26 முதல் FY28 வரை எதிர்பார்க்கப்படும் 18% EPS வளர்ச்சி காரணமாக, இலக்கு விலையை ₹177 இலிருந்து ₹220 ஆக உயர்த்தியுள்ளது.
• Emkay: 'Add' ரேட்டிங்கை வழங்கியுள்ளது, ஆனால் EBITDA எதிர்பார்ப்புகள் பூர்த்தி செய்யப்படாதது மற்றும் அதிக ஃபைனான்ஸ் செலவுகள் காரணமாக இலக்கு விலையை 5% குறைத்து ₹190 இலிருந்து ₹180 ஆக மாற்றியுள்ளது.

மார்ஜின் அழுத்தங்கள் மற்றும் எதிர்கால வாய்ப்புகள்

EBITDA மார்ஜின்கள் ஒரு ஸ்டாண்டர்ட் கியூபிக் மீட்டருக்கு (scm) ₹4.8 ஆக இருந்தது, இது நடுத்தர கால சராசரிக்கும் குறைவாகும். IGL ஏற்கனவே ஒரு ஸ்டாண்டர்ட் கியூபிக் மீட்டருக்கு ₹3 என்ற விலையை உயர்த்தி உள்ளது.

சில ஆய்வாளர்கள், மெதுவான சந்தை விரிவாக்கம் காரணமாக எரிபொருள் சில்லறை விற்பனையாளர்களை விட கேஸ் நிறுவனங்களுக்கு சாதகமான சூழல் இல்லை என்கின்றனர். Nuvama, IGL-ன் EBITDA, சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை சுமார் 5% மிஞ்சியிருந்தாலும், கொள்கை மாற்றங்களால் மார்ஜின் நிலைத்தன்மை மற்றும் துறை சார்ந்த மதிப்பீடுகளில் ஏற்படக்கூடிய தாக்கம் குறித்து எச்சரிக்கையுடன் இருப்பதாகத் தெரிவித்துள்ளது. Motilal Oswal, FY27/28 க்கு ஒரு ஸ்டாண்டர்ட் கியூபிக் மீட்டருக்கு INR 4.3/INR 6.5 என்ற EBITDA மார்ஜின்களை கணித்துள்ளது, மேலும் FY26 முதல் FY28 வரை வால்யூம்கள் 8% CAGR இல் வளரும் என்று எதிர்பார்க்கிறது.