Whalesbook
இந்தியாவின் மின் கட்டமைப்பு தற்போது வரலாறு காணாத அழுத்தத்தைச் சந்தித்து வருகிறது. கடந்த ஏப்ரல் 26, 2026 அன்று, உச்சபட்ச மின் தேவை 256.11 GW ஆகப் பதிவாகியுள்ளது. நாடு முழுவதும் நிலவும் தீயாய் பரவும் வெயில், மின் தேவையை வரலாறு காணாத அளவுக்கு அதிகரித்துள்ளது. இது நாட்டின் தற்போதைய மின் உற்பத்தித் திறனின் மீதும், மேம்படுத்தப்பட்ட உள்கட்டமைப்புத் தேவையின் மீதும் கடுமையான கேள்விகளை எழுப்பியுள்ளது. கடுமையான வானிலை மற்றும் அதிகரித்து வரும் குளிர்சாதனப் பயன்பாடு ஆகியவற்றால் உருவாகும் உச்சபட்ச தேவைகளைச் சமாளிக்க, நாட்டின் ஆற்றல் உள்கட்டமைப்பில் அடிப்படை மாற்றங்கள் தேவைப்படுகிறது.
கடந்த ஆண்டு ஏப்ரல் மாதத்தில் பதிவான 235 GW உச்சபட்ச தேவையை இந்த ஆண்டு 256.11 GW என்ற அளவு எளிதாக விஞ்சிவிட்டது. டெல்லியில் 42.8°C போன்ற பதிவான புதிய வெப்பநிலை பதிவுகள், ஏர் கண்டிஷனர்கள் மற்றும் கூலர்களின் பயன்பாட்டை வியக்கத்தக்க அளவில் அதிகரித்துள்ளன. இதனால், மின் நுகர்வு என்பது பிற்பகல் சூரிய ஒளி நேரத்தில் மட்டும் அல்லாமல், மாலை வேளைகளிலும் திடீரென உயரும் 'மல்டி-பீக்' (multi-peak) நிலையை எட்டியுள்ளது. இது மின் உற்பத்தி மற்றும் விநியோக வலையமைப்புகளுக்கு பெரும் சுமையை ஏற்படுத்தியுள்ளது. அரசாங்கத்தின் கோடைக்கால கணிப்பான 270 GW என்ற இலக்கை இது நெருங்குவதாகவும், வரும் நாட்களில் வெயில் இன்னும் அதிகரிக்கும்போது இந்த எண்ணிக்கை மேலும் உயரக்கூடும் என்றும் நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.
இந்த மின் தேவை உயர்வு, முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையை வெகுவாக மேம்படுத்தியுள்ளது. சமீப காலமாக மின்சாரத் துறை சார்ந்த பங்குகள் சிறப்பான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்து வருகின்றன. குறிப்பாக, அதானி பவர் (Adani Power) பங்குகள் ஏப்ரல் 2026 மாதத்தில் மட்டும் 44% க்கும் மேல் உயர்ந்து புதிய உச்சத்தைத் தொட்டன. NTPC, JSW எனர்ஜி (JSW Energy), டாடா பவர் (Tata Power) போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களின் பங்குகளும் சந்தையை விடச் சிறப்பாகச் செயல்பட்டுள்ளன. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, நிஃப்டி 50 (Nifty 50) குறியீடு ஆண்டு முதல் 12% சரிவைக் கண்டிருந்தாலும், சில மின்சாரப் பங்குகள் மட்டும் நேர்மறையான வளர்ச்சியைக் காட்டியுள்ளன. துறையின் ஒட்டுமொத்த P/E விகிதம் சுமார் 30.46 ஆக உள்ளது. இதனிடையே, அதானி பவர் பங்கு சுமார் 31.92 முதல் 40.27 வரையிலும், NTPC 16.65 முதல் 27.21 வரையிலும், பவர் கிரிட் கார்ப்பரேஷன் (Power Grid Corporation) 18.96 முதல் 20.24 வரையிலும் வர்த்தகமாகி வருகின்றன. இது முதலீட்டாளர்களின் மாறுபட்ட எதிர்பார்ப்புகளைக் காட்டுகிறது.
சராசரியாக 24°C க்கும் மேல் ஒவ்வொரு 1°C வெப்பநிலை உயரும்போதும், இந்தியாவின் மின் தேவை சுமார் 7 GW அதிகரிக்கும் என்று நிபுணர்கள் கூறுகின்றனர். இந்த அளவு 2019 இல் 4 GW ஆக இருந்தது. ஏனெனில், தற்போது ஏர் கண்டிஷனர் பயன்பாடு கணிசமாக அதிகரித்துள்ளது. 2024 கோடையில் மட்டும் 536 நாட்கள் வெப்ப அலைகள் பதிவான நிலையில், இது கடந்த 14 ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவு. இந்த ஆண்டும் வெப்ப அலைகள் வழக்கத்தை விட முன்னதாகவே தொடங்கியுள்ளன. வரும் ஆண்டுகளில் மின் தேவை 9-10% வரை உயரக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டாலும், 2026 இல் வெப்பத்தின் தீவிரம் அதிகமாக இருப்பதால், இந்த கணிப்புகள் மாறக்கூடும்.
உலகளாவிய எரிவாயு விநியோகத்தில் ஏற்படும் இடையூறுகள், இந்தியாவின் நிலக்கரி சார்ந்த மின் உற்பத்தியை மேலும் அவசியமாக்கியுள்ளது. இதனால், நிலக்கரி மின் நிலையங்களின் திட்டமிடப்பட்ட பராமரிப்புப் பணிகள் ஜூன் 2026 வரை ஒத்திவைக்கப்பட்டு, அவை முழுத் திறனில் இயங்க அரசு உத்தரவிட்டுள்ளது. புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல் (Renewable Energy) இலக்குகள் இருந்தபோதிலும், உடனடித் தேவையைச் சமாளிக்க நிலக்கரியைச் சார்ந்திருக்கும் நிலை ஏற்பட்டுள்ளது. அரசு, நிலக்கரி, சூரிய மற்றும் பேட்டரி சேமிப்பு உள்ளிட்ட மின் உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்க திட்டமிட்டுள்ளது. ஆனால், மின்மயமாக்கல் (electrification), மின்சார வாகனங்கள் (EVs) மற்றும் டேட்டா சென்டர்கள் (data centers) ஆகியவற்றால் வரும் ஆண்டுகளில் தேவை மூன்று மடங்கு அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதைச் சமாளிக்க, தற்போதுள்ள 500 GW இலக்கை விஞ்சி, 2030 க்குள் 600 GW தூய ஆற்றல் (clean energy) இலக்கை எட்டுவது அவசியம் என சில ஆய்வாளர்கள் கருதுகின்றனர்.
கடும் வெப்பம் மற்றும் அதிகரித்து வரும் குளிர்சாதன உபகரணங்களின் பயன்பாடு ஆகியவற்றால், மின்சாரக் கட்டமைப்பில் தொடர்ச்சியான அழுத்தம் உருவாகிறது. இது, போதுமான அளவு மின் உற்பத்தித் திறன் இருந்தபோதிலும், உச்சபட்ச தேவையைச் சமாளிப்பதில் உள்ள சவால்களை எடுத்துக்காட்டுகிறது. நிலக்கரியை அதிகமாகச் சார்ந்திருப்பது சுற்றுச்சூழல் கவலைகளையும், விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் இறக்குமதி அபாயங்களையும் அதிகரிக்கிறது. மின் நுகர்வு வேகமாக அதிகரிப்பது, தற்போதைய விநியோக உள்கட்டமைப்பைச் சீர்குலைத்து, தொடர்ச்சியான மேம்படுத்தல்கள் தேவைப்படும். மின் உற்பத்தியாளர்கள் அதிக வருவாய் ஈட்டினாலும், எரிபொருள் செலவுகள் அதிகரிப்பு, சாத்தியமான கட்டண விதிமுறைகள் மற்றும் தட்பவெப்பநிலை அபாயங்கள் ஆகியவை குறிப்பிடத்தக்க சவால்களாக உள்ளன. மேலும், சில மின்சாரத் துறைப் பிரிவுகளில் காணப்படும் உயர்ந்த மதிப்பீடுகளும் (valuations) கவனமாக அணுக வேண்டியவை.
ஆய்வாளர்கள் மின்சாரத் துறைக்குத் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்துகின்றனர். வலுவான நிதிநிலை, சீரான வருவாய், ஒருங்கிணைந்த வணிக மாதிரிகள் மற்றும் நம்பகமான எரிபொருள் பாதுகாப்பு கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு முன்னுரிமை அளிக்கின்றனர். JM Financial நிறுவனம் அதானி பவர், அதானி கிரீன் (Adani Green), டாடா பவர் மற்றும் JSW எனர்ஜி ஆகியவற்றை பரிந்துரைத்துள்ளது. Axis Securities, JSW எனர்ஜி, NLC இந்தியா மற்றும் கோல் இந்தியா (Coal India) ஆகியவற்றை பரிந்துரைத்துள்ளது. திறமையான செயல்பாடுகள் மற்றும் செலவுகளை வாடிக்கையாளர் மீது சுமத்தும் (cost-pass-through) வழிமுறைகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு அதிக தேவை சாதகமாக அமையும் என்பது பொதுவான கருத்தாகும். இருப்பினும், அதிக போட்டி மற்றும் கூர்மையான ஏற்றங்களுக்குப் பிறகு ஏற்படும் சரிவுகள் காரணமாக ஏர் கண்டிஷனிங் உற்பத்தியாளர்களின் மதிப்பீடுகளில் எச்சரிக்கை தேவை. மின் உற்பத்தியாளர்களுக்கு உடனடிச் சூழல் நேர்மறையாக இருந்தாலும், நீண்டகால நிலைத்தன்மை என்பது, மின் உற்பத்தித் திறனை அதிகரிப்பதுடன், தூய ஆற்றல் ஆதாரங்களுக்கு மாறுவதையும் சமநிலைப்படுத்துவதைப் பொறுத்தது.