Vedanta Chairman: மத்திய கிழக்கு பதற்றம்! இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்புக்கு சொந்த உற்பத்தியை அதிகரிக்க அதிரடி வலியுறுத்தல்!

புவிசார் அரசியல் நெருக்கடியும் பொருளாதாரமும்

மத்திய கிழக்கில், குறிப்பாக ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) போன்ற முக்கிய எண்ணெய் விநியோகப் பாதைகளில் நிலவும் பதற்றங்கள், இந்தியாவிற்கு பெரும் கவலையை அளிக்கிறது. இந்த பாதைகள் மூடப்பட்டால், கச்சா எண்ணெய் விலை மூன்று இலக்கங்களை எட்டும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது இந்தியாவின் பொருளாதாரத்திற்கு பெரும் பின்னடைவை ஏற்படுத்தும். இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 90% இறக்குமதி செய்கிறது. எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு இறக்குமதிக்காக மட்டும் ஆண்டுதோறும் சுமார் $176 பில்லியன் செலவிடுகிறது. இது அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு, ரூபாயின் மதிப்பு, பணவீக்கம் மற்றும் நடப்பு கணக்குப் பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) போன்ற முக்கிய பொருளாதார குறிகாட்டிகளை நேரடியாக பாதிக்கிறது. பொருளாதார நிச்சயமற்ற காலங்களில் தங்கம் இறக்குமதியும் அதிகரிக்கும், இது மேலும் நிதிச் சுமையை ஏற்படுத்தும். கடந்த காலங்களில், ஹார்முஸ் ஜலசந்திக்கு அச்சுறுத்தல் ஏற்பட்டபோது, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் 20% முதல் 40% வரை உயர்ந்து, நீண்ட கால தடங்கல்கள் ஏற்பட்டால் ஒரு பீப்பாய் $100 முதல் $150 வரை செல்லக்கூடும். இந்தியாவின் தற்போதைய கையிருப்பில் உள்ள எண்ணெய், சுமார் 74 நாட்களுக்கு மட்டுமே போதுமானதாக இருக்கும்.

சுயசார்பை நோக்கிய கொள்கை சீர்திருத்தங்கள்

இந்த நெருக்கடியை சமாளிக்க, Vedanta Chairman Anil Agarwal சில முக்கிய சீர்திருத்தங்களை முன்வைக்கிறார். அவர், நாட்டின் இயற்கை வளங்கள் துறையை ஒரு தேசிய முன்னுரிமை பகுதியாக அறிவிக்க வேண்டும் என்று கூறுகிறார். இதற்காக, நீண்ட கால சட்ட நடைமுறைகள் மற்றும் பொது விசாரணைகளில் (Public Hearings) இருந்து விலக்கு அளித்து, அனுமதி வழங்கும் செயல்முறைகளை விரைவுபடுத்த வேண்டும் என வலியுறுத்துகிறார். சுற்றுச்சூழல் அனுமதிகளுக்கு சுய-சான்றளிப்பு (Self-Certification) முறையை அறிமுகப்படுத்தி, பின்னர் தணிக்கை செய்யலாம என்றும் பரிந்துரைக்கிறார். மேலும், அரசுக்கு சொந்தமான சொத்துக்களில் 50% வரையிலான பங்குகளை அனுபவம் வாய்ந்த நிறுவனங்களுக்கு விற்கலாம் என்றும், அதே நேரத்தில் ஊழியர்களின் வேலைவாய்ப்பையும் பங்கு உரிமையையும் உறுதி செய்ய வேண்டும் என்றும் கூறுகிறார். இந்த சீர்திருத்தங்கள், இந்தியாவின் பயன்படாத இயற்கை வள திறனை வெளிக்கொணரவும், இறக்குமதியை குறைக்கவும், பொருளாதாரத்தை வலுப்படுத்தவும் உதவும். இந்தியாவின் நிகர எரிசக்தி இறக்குமதி சார்பு 40.9% (2021-22) இலிருந்து 2030க்குள் **53%**ஐத் தாண்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. புதுப்பிக்கத்தக்க எரிசக்தி திறனை 500 GW ஆக உயர்த்துவதை இந்தியா இலக்காகக் கொண்டிருந்தாலும், எண்ணெய் மற்றும் கனிம உற்பத்தியை உடனடியாக அதிகரிக்க வேண்டியது அவசியம்.

Vedanta-வின் நிலை மற்றும் சந்தைப் போட்டி

Vedanta Limited, இந்தியாவின் இயற்கை வளத் துறையில் ஒரு முக்கிய நிறுவனம். இதன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹2.81 ட்ரில்லியன் ஆக உள்ளது. இதன் TTM P/E விகிதம் சுமார் 16.96 ஆகும். கடந்த ஆறு மாதங்கள் மற்றும் ஆண்டு வாரியாக இதன் பங்கு விலை கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. பகுப்பாய்வாளர்கள் பொதுவாக 'Moderate Buy' என ரேட் செய்துள்ளனர், இதன் சராசரி டார்கெட் விலை ₹808.77 ஆகவும், வரம்பு ₹510 முதல் ₹930 ஆகவும் உள்ளது. இந்திய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு சந்தையில், ONGC போன்ற பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் முக்கிய போட்டியாளர்களாக உள்ளன. ONGC இந்தியாவின் உள்நாட்டு எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு உற்பத்தியில் சுமார் 84% ஐ உற்பத்தி செய்கிறது. இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (IOCL) மிகப்பெரிய எரிபொருள் விநியோகஸ்தராக உள்ளது. இந்தத் துறை $10 பில்லியன் க்கும் அதிகமான அந்நிய நேரடி முதலீட்டை (FDI) FY2023 இல் ஈர்த்துள்ளது, இது ஒரு துடிப்பான போட்டிச் சூழலைக் காட்டுகிறது.

சில பின்னடைவுகளும் கவனிக்க வேண்டியவையும்

சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளை தளர்த்துவது மற்றும் சுய-சான்றளிப்பு குறித்த Agarwal-ன் பரிந்துரைகளுக்கு மத்தியில், Vedanta-வின் கடந்தகால நடவடிக்கைகள் கவனிக்கத்தக்கவை. COVID-19 பெருந்தொற்று காலத்தில், சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளை பலவீனப்படுத்த, புதிய அனுமதிகள் இல்லாமல் உற்பத்தியை 50% வரை அதிகரிக்கவும், ஆய்வு துளையிடல்களுக்கான பொது விசாரணைகளை ரத்து செய்யவும் 'ரகசிய' லாபி பிரச்சாரங்களில் ஈடுபட்டதாக குற்றச்சாட்டுகள் உள்ளன. மேலும், ஒரிசாவில் $1.7 பில்லியன் மதிப்புள்ள பாக்சைட் சுரங்கத் திட்டம், சுற்றுச்சூழல் மற்றும் வனச் சட்டங்களை கடுமையாக மீறியதாகக் கூறி அரசாங்கத்தால் நிராகரிக்கப்பட்டது. இந்த சம்பவங்கள், விரைவான அனுமதிகள் சுற்றுச்சூழல் பாதுகாப்பு மற்றும் சமூக உரிமைகளை சமரசம் செய்யக்கூடும் என்ற கேள்விகளை எழுப்புகின்றன. மேலும், Vedanta இறக்குமதியை மாற்றியமைக்க விரும்பினாலும், ONGC போன்ற போட்டியாளர்கள் ஏற்கனவே உள்நாட்டு உற்பத்தியில் ஆதிக்கம் செலுத்துகின்றனர். இது Vedanta-வின் உற்பத்தி திறனை விரைவாக அதிகரிப்பதற்கு சவாலாக அமையும்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

இந்திய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு சந்தை, பெருகிவரும் எரிசக்தி தேவைகள் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு காரணமாக 2030க்குள் USD 455.9 பில்லியன் ஆக உயரும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. Vedanta-வின் நிதி கணிப்புகளின்படி, 2027க்குள் வருவாய் 20% வளரக்கூடும், மேலும் பங்கு ஒன்றுக்கான வருவாய் (EPS) கணிசமாக அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், மத்திய கிழக்கு நெருக்கடி குறுகிய மற்றும் நடுத்தர காலத்தில் சரக்கு விலைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் உணர்வுகளை பாதிக்கக்கூடும். Agarwal-ன் திட்டங்களின் வெற்றி, உள்நாட்டு வள மேம்பாட்டின் அவசரத் தேவையை வலுவான சுற்றுச்சூழல் மற்றும் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையுடன் சமநிலைப்படுத்துவதைப் பொறுத்தது. இந்த நுட்பமான சமநிலையை இந்தியா அடைந்தால் மட்டுமே உண்மையான எரிசக்தி சுயசார்பை அடைய முடியும்.