Whalesbook
உள்நாட்டு உற்பத்தியை ஊக்குவிக்கும் அரசு
இந்தியா தனது வெப்பநிலைக் கரி இறக்குமதியை ஆண்டுக்கு சுமார் 15 மில்லியன் டன் அளவுக்கு குறைக்க இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், வெளிநாட்டு சார்பைக் குறைத்து, உள்நாட்டு நிலக்கரி உற்பத்தியை, குறிப்பாக அரசுக்கு சொந்தமான Coal India நிறுவனத்தின் உற்பத்தியை ஊக்குவிப்பதாகும். ஏற்கனவே, Coal India நிறுவனம் இந்த ஆண்டு 90 மில்லியன் டன் நிலக்கரியை கையிருப்பில் வைத்துள்ளது. முன்னதாக, 2025 ஆம் ஆண்டில் பவர் பிளாண்ட்கள் சுமார் 50 மில்லியன் டன் இறக்குமதி நிலக்கரியை பயன்படுத்திய நிலையில், அதில் 20% முதல் 30% வரை உள்நாட்டு நிலக்கரியை பயன்படுத்தும் சூழலை அரசு எதிர்பார்க்கிறது. குறிப்பாக, இறக்குமதி நிலக்கரிக்காகவே அமைக்கப்பட்ட 17 GW மின் உற்பத்தி திறன்களில் இந்த மாற்றம் முக்கியத்துவம் வாய்ந்தது.
பவர் பிளாண்ட்களுக்கு காத்திருக்கும் சவால்
இந்த கொள்கை மாற்றம், பவர் பிளாண்ட்களுக்கு ஒரு புதிய சவாலாக உருவெடுத்துள்ளது. இறக்குமதி செய்யப்படும் உயர்தர நிலக்கரிக்கு பதிலாக, உள்நாட்டில் கிடைக்கும் குறைந்த தர நிலக்கரியை பயன்படுத்தும்போது, பாய்லர்களை (boilers) மாற்றி அமைக்க வேண்டிய தேவை ஏற்படும். இந்த மறுசீரமைப்பு பணிகள் மிக அதிக செலவை ஏற்படுத்தும் என மின் உற்பத்தி நிறுவனங்கள் எச்சரித்துள்ளன. சில சமயங்களில், இந்த செலவுகளை சமாளிக்க அரசு மானியங்கள் கூட தேவைப்படலாம்.
ரினியூவபிள் எனர்ஜி ஆதிக்கம்
இந்த நிலையில், நாட்டின் மின்சார உற்பத்தி துறையில் ரினியூவபிள் எனர்ஜி (Renewable Energy) துறையின் வளர்ச்சி மின்னல் வேகத்தில் உள்ளது. 2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலேயே, நிறுவப்பட்ட மின் உற்பத்தி திறனில் 40% ரினியூவபிள் எனர்ஜி ஆதாரங்களாக உள்ளன. சூரிய மின்சாரம், நிலக்கரி மின்சாரத்தை விட இப்போது பாதி விலையில் கிடைக்கிறது. இதனால், எதிர்காலத்தில் நிலக்கரி இறக்குமதியின் தேவை குறையும் என்றும், அது சிமெண்ட் மற்றும் ஸ்பான்ஜ் இரும்பு போன்ற பிற தொழில்களுக்கு அதிகம் பயன்படுத்தப்படும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், அடுத்த 7 ஆண்டுகளில் 100 GW புதிய நிலக்கரி மின் உற்பத்தி நிலையங்களை அமைக்க அரசு திட்டமிட்டுள்ளது.
Coal India-வின் நிலை & சந்தை கணிப்பு
இந்த இறக்குமதி குறைப்பு அறிவிப்புகள் மத்தியில், Coal India நிறுவனத்தின் பங்கு விலை அவ்வப்போது ஏற்ற இறக்கங்களை சந்தித்து வருகிறது. பிப்ரவரி 2026 இறுதியில், பங்குகள் ₹427-₹433 என்ற வரம்பில் வர்த்தகமானது. இதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹2.63 லட்சம் கோடி மற்றும் P/E விகிதம் சுமார் 8.98 ஆக உள்ளது. இந்திய இறக்குமதி விலைகள் மே 2025 இல் 27.7% ஆண்டுக்கு ஆண்டு குறைந்துள்ளது. ஏப்ரல்-டிசம்பர் 2025-26 காலத்தில், Coal India-வின் இறக்குமதி 54% சரிந்துள்ளது.
நிபுணர்களின் பார்வை
சந்தை நிபுணர்களின் பார்வையில், Coal India-வின் பங்கு 'HOLD' நிலையில் இருப்பதாக 24 ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். சராசரி 12 மாத விலை இலக்கு 417.71 INR ஆக உள்ளது, இது தற்போதைய விலையிலிருந்து சுமார் -2.52% சரிவைக் குறிக்கிறது. நிலக்கரியின் பங்கு குறைய வாய்ப்பிருந்தாலும், நாட்டின் எரிசக்தி பாதுகாப்பு தேவைகளுக்கு நிலக்கரி ஒரு முக்கிய பங்கு வகிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.