இந்திய ஆயில் நிறுவனங்கள் வாங்கும் கச்சா எண்ணெய்க்கான Spot விலை, சர்வதேச Futures விலையை விட **$22** வரை உயர்ந்துள்ளது. இந்த விலை முரண்பாடு இந்திய எண்ணெய் நிறுவனங்களின் லாபத்தை (Margins) பெருமளவு பாதித்துள்ளது.
சர்வதேச சந்தையில் Brent கச்சா எண்ணெய் விலை சீராக இருப்பது போல தெரிந்தாலும், இந்திய நிறுவனங்கள் கச்சா எண்ணெயை வாங்கும் விலை மட்டும் விண்ணைத் தொட்டுள்ளது. செப்டம்பர் 1 முதல் 22 வரையிலான காலகட்டத்தில், ஒரு பேரல் கச்சா எண்ணெய்க்கு $12 முதல் $22 வரை கூடுதல் பிரீமியம் கொடுக்க வேண்டிய சூழல் ஏற்பட்டுள்ளது. வளைகுடா நாடுகளில் நிலவும் விநியோகத் தட்டுப்பாடே இந்த அதிரடி விலை உயர்வுக்கு முக்கிய காரணம்.
ஃபியூச்சர்ஸ் vs ஸ்பாட் விலை முரண்பாடு
பொதுவாக எண்ணெய் நிறுவனங்கள் தங்களின் கொள்முதல் ஒப்பந்தங்களை இரண்டு மாதங்களுக்கு முன்பே முடித்துவிடுகின்றன. ஆனால், லோடிங் (Loading) செய்யும் சமயத்தில் இருக்கும் சந்தை நிலவரமே இறுதி விலையைத் தீர்மானிக்கிறது. சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் பற்றாக்குறை இருப்பதால், விற்பனையாளர்கள் அதிக பிரீமியம் வசூலிக்கின்றனர். இந்த கூடுதல் செலவு, காகிதத்தில் தெரியும் Futures விலையில் கணக்கிடப்படுவதில்லை என்பதால் நிறுவனங்களின் நிதி நிலை அறிக்கையில் பெரும் குழப்பத்தை ஏற்படுத்துகிறது.
லாபத்தை பாதிக்கும் Gross Refining Margins (GRM)
இந்த விலை உயர்வு நேரடியாக கச்சா எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களின் GRM-ஐ கடுமையாகப் பாதிக்கிறது. பெட்ரோல், டீசல், ஏவியேஷன் டர்பைன் ஃபியூயல் (ATF) ஆகியவற்றின் விற்பனை விலை சந்தையில் மாற்றமில்லாமல் இருக்கும்போது, மூலப்பொருட்களுக்கான விலை மட்டும் உயர்ந்தால், நிறுவனங்களின் நிகர லாபம் (Net Profit) குறைய வாய்ப்புள்ளது. குறிப்பாக Indian Oil Corporation, Bharat Petroleum, Hindustan Petroleum மற்றும் Reliance Industries போன்ற நிறுவனங்களுக்கு இது சவாலான சூழல்.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
நிறுவனங்கள் தங்களின் லாபத்தைப் பாதுகாக்க Futures ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்தினாலும், இந்த ஸ்பாட் விலை உயர்வு அவற்றையும் தாண்டிப் பாதிக்கிறது. வரப்போகும் காலாண்டு முடிவுகளின் போது, நிர்வாகங்கள் கொள்முதல் செலவுகள் குறித்து என்ன விளக்கம் அளிக்கிறார்கள் என்பதை கவனிக்க வேண்டும். இந்த அதிக விலை தற்காலிகமானதா அல்லது நீண்ட காலத்திற்குத் தொடருமா என்பதைப் பொறுத்தே இந்த பங்குகளின் எதிர்கால நகர்வு இருக்கும்.