பெட்ரோல், டீசல் விலை: மத்திய அரசு அதிரடி! லிட்டருக்கு **₹10** கலால் வரி குறைப்பு!

அரசின் அதிரடி நடவடிக்கை: லிட்டருக்கு ₹10 வரி குறைப்பு!

சமீப காலமாக, மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் போர் பதற்றம் காரணமாக உலகளவில் கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $100 முதல் $120 வரை உயர்ந்துள்ளது. இந்த சூழலில், இந்திய அரசு பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலையை நிர்ணயம் செய்வதற்காக ஒரு புதிய முறையை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது. மேலும், பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் மீதான கலால் வரியை லிட்டருக்கு ₹10 குறைத்துள்ளது. இதன் மூலம், இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOC), பாரத் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் (BPCL), ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் (HPCL) போன்ற அரசுக்கு சொந்தமான எண்ணெய் நிறுவனங்கள் (OMCs) பெரும் நிதி இழப்பைச் சந்திக்காமல் பாதுகாக்கப்படும்.

விலை நிர்ணயம் மற்றும் வரி குறைப்பு: இரட்டை உத்தி

இந்த புதிய உத்தியின் கீழ், பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலைகள் இனி இரண்டு வாரங்களுக்கு ஒருமுறை மாற்றியமைக்கப்படும். இந்த புதிய முறை, சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஏற்ப விரைவாக விலை மாற்றங்களைச் செய்ய உதவும். கலால் வரி குறைப்பு என்பது, பெட்ரோல் மீது இருந்த ₹10 வரியை ₹3 ஆகவும், டீசல் மீது இருந்த ₹10 வரியை கிட்டத்தட்ட பூஜ்யமாகவும் குறைத்துள்ளது. இந்த வரி குறைப்பால் அரசுக்கு இரண்டு வாரங்களுக்கு சுமார் ₹1,500 கோடி வருவாய் இழப்பு ஏற்படும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. ஆண்டுக்கு இது ₹1.5 லட்சம் கோடி முதல் ₹1.6 லட்சம் கோடி வரை செல்லலாம். முக்கியமாக, இந்த வரி குறைப்பின் பலன் நுகர்வோருக்கு உடனடியாக வழங்கப்படவில்லை. இதன் மூலம், எண்ணெய் நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள் பாதுகாக்கப்பட்டு, சில்லறை விலையில் திடீர் உயர்வு தவிர்க்கப்பட்டுள்ளது.

பகுப்பாய்வாளர்களின் கவலைகள் என்ன?

அரசின் இந்த நடவடிக்கைகளுக்கு மத்தியிலும், சில நிதி ஆய்வாளர்கள் (Analysts) மத்தியில் கலவையான கருத்துக்களே நிலவுகின்றன. Ambit Institutional Equities போன்ற நிறுவனங்கள் IOC, BPCL, HPCL பங்குகளை 'Sell' என ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளன. கச்சா எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து உயர்வது மற்றும் அரசின் தற்போதைய நிவாரணம் போதுமானதாக இல்லை என்பதே அவர்களின் வாதம். Goldman Sachs நிறுவனமும் IOC-க்கு 'Sell' ரேட்டிங் மற்றும் BPCL, HPCL-க்கு 'Neutral' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளது. கடந்த மார்ச் 2026-ல், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வைத் தொடர்ந்து இந்த நிறுவனப் பங்குகளின் விலை 15% முதல் 25% வரை சரிந்திருந்தது.

பொருளாதாரத்தின் மீதான தாக்கம்

உயர்ந்து வரும் எரிசக்தி விலைகள், இந்தியாவின் பணவீக்க இலக்குகளை (Inflation Targets) பெரிய அளவில் பாதிக்கக்கூடும். FY27-ல் சில்லறை பணவீக்கம் (CPI) சராசரியாக 4.5% ஆகவும், மொத்த விலை குறியீடு (WPI) 5.5% ஆகவும் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் திட்டங்களில் தாமதத்தை ஏற்படுத்தலாம். மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $10 உயர்ந்தால், நாட்டின் GDP வளர்ச்சியை 0.3% முதல் 0.4% வரை குறைக்கலாம்.

எண்ணெய் நிறுவனங்களின் நிதி நிலை

மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, IOC-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.94 லட்சம் கோடி மற்றும் P/E விகிதம் 6.19 ஆக உள்ளது. BPCL-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹1.23 லட்சம் கோடி மற்றும் P/E விகிதம் 5.02 ஆக உள்ளது. HPCL-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹71,559 கோடி மற்றும் P/E விகிதம் 4.65 ஆக உள்ளது. இந்த P/E விகிதங்கள் குறைவாக இருந்தாலும், லாப வரம்புகளில் ஏற்படும் அழுத்தம் காரணமாக முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் ஒருவித தயக்கம் நிலவுகிறது.

எதிர்கால சவால்கள்

அரசின் வரி குறைப்பு நடவடிக்கை, அரசுக்கு வருவாய் இழப்பை ஏற்படுத்தும். எரிசக்தி விலைகள் உயர்ந்தால், நிதிப் பற்றாக்குறை (Fiscal Deficit) அதிகரிக்கும். அதேசமயம், நுகர்வோருக்கு விலையை உயர்த்தாமல், செலவுகளை எண்ணெய் நிறுவனங்கள் ஏற்றுக் கொள்வது அவர்களின் லாபத்தைக் குறைக்கும். எதிர்காலத்திலும் கச்சா எண்ணெய் விலை $85 அல்லது அதற்கு மேல் தொடரலாம் என Kotak Institutional Equities மற்றும் Goldman Sachs கணித்துள்ளன. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical Instability) தொடர்ந்து கச்சா எண்ணெய் விலையை பாதிக்கலாம்.