Whalesbook
சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையில் பெரியளவில் ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டாலும், இந்தியாவில் பெட்ரோல், டீசல் விலைகள் நிலையாக இருப்பதற்கு முக்கிய காரணம் அரசாங்கத்தின் வரி விதிப்பு திட்டங்களாகும். 2022 மே மாதத்திற்குப் பிறகு, மத்திய மற்றும் மாநில அரசுகள் கலால் வரி (excise duty) மற்றும் மதிப்பு கூட்டு வரி (VAT) ஆகியவற்றை சரிசெய்வதன் மூலம், உலகளாவிய விலை மாற்றங்களின் நேரடி தாக்கத்தை நுகர்வோரிடம் இருந்து தடுத்துள்ளன.
இந்த வரிச்சலுகை, மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் விநியோகத் தடங்கல்கள் குறித்த அச்சங்களால் ஏற்படும் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளின் திடீர் மாற்றங்களிலிருந்து உள்நாட்டு எரிபொருள் விலைகளைப் பாதுகாத்துள்ளது. இதன் மூலம், மக்களுக்கு நிலையான செலவுகளை உறுதி செய்வதுடன், விலை நிலைத்தன்மைக்கு அரசாங்கம் முக்கியத்துவம் அளிக்கிறது. உதாரணமாக, டெல்லியில் பெட்ரோல் ஒரு லிட்டர் ₹94.77 ஆகவும், டீசல் ₹87.67 ஆகவும் விற்பனையாகிறது. மும்பையில், பெட்ரோல் ₹103.49 ஆகவும், டீசல் சுமார் ₹90.03 ஆகவும் உள்ளது. இது கிட்டத்தட்ட நான்கு ஆண்டுகளாக நீடிக்கும் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க நிலைத்தன்மையாகும்.
ஆபத்தான நிலைத்தன்மை
ஆனால், தற்போது காணப்படும் இந்த அமைதியான நிலை, உலகளாவிய எண்ணெய் சந்தையில் உள்ள குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தங்களை மறைக்கிறது. மத்திய கிழக்கில் தொடரும் புவிசார் அரசியல் மோதல்கள், கச்சா எண்ணெய் விலைகளை உயர்த்தி, நிலையற்ற தன்மையை உருவாக்குகின்றன. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 85% இறக்குமதி செய்வதால், உலகளாவிய விலை நகர்வுகள் மற்றும் ரூபாய்-டாலர் மாற்று விகித ஏற்ற இறக்கங்களால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. ஒரு பலவீனமான ரூபாய், இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயின் விலையை அதிகரிக்கும்.
எனவே, தற்போதைய நிலைத்தன்மை என்பது, சந்தை சக்திகளை மட்டும் நம்பாமல், வரி வருவாயைச் சரிசெய்வதன் மூலம் அரசாங்கம் நிர்வகிக்கும் ஒரு செயலாகும். இந்த நிதிக் கட்டுப்பாட்டை நம்பியிருப்பதால், பம்ப் விலைகள் காட்டுவதை விட, இந்தியாவிற்கான எரிபொருளின் உண்மையான செலவு அதிகமாக இருக்கலாம். அரசாங்கத்தின் நிதி நிலைமைக்கு விலை திருத்தம் தேவைப்பட்டால் இது மறைமுக ஆபத்தை உருவாக்கும்.
எண்ணெய் நிறுவனங்களின் நிதி நிலை
இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (BPCL), மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (HPCL) போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த நிர்வகிக்கப்பட்ட கட்டமைப்பிற்குள் செயல்படுகின்றன. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, IOCL-ன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹1.5 லட்சம் கோடி மற்றும் அதன் பி/இ விகிதம் சுமார் 15x ஆகும். BPCL-ன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் தோராயமாக ₹1.2 லட்சம் கோடி மற்றும் பி/இ விகிதம் 12x ஆகும். HPCL-ன் மார்க்கெட் கேப்பிட்டலைசேஷன் சுமார் ₹0.5 லட்சம் கோடி மற்றும் பி/இ விகிதம் 10x ஆகும்.
இந்த மதிப்பீடுகள், எண்ணெய் நிறுவனங்களின் லாபம் விலை நிலைத்தன்மைக்கான அரசாங்கக் கொள்கையுடன் பிணைக்கப்பட்டுள்ளது என்பதை சந்தை உணர்ந்துள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது.
உள்ளடக்க ஆபத்துகள் மற்றும் சவால்கள்
அரசாங்கத்தின் தொடர்ச்சியான தலையீடு ஒரு கட்டமைப்பு ரீதியான ஆபத்தை உருவாக்குகிறது. செயற்கையான விலை நிலைத்தன்மை, குறிப்பாக உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயரும்போது, அரசாங்க வருவாயில் குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. நீண்ட காலத்திற்கு அதிக கச்சா எண்ணெய் செலவுகள் மற்றும் உள்நாட்டு விலைகளை கட்டுப்படுத்தும்commitment ஆகியவை, அரசாங்கம் குறிப்பிடத்தக்க வருவாய் இழப்புகளை ஈடுசெய்யவோ, கடன் வாங்கவோ அல்லது இறுதியில் திரட்டப்பட்ட செலவுகளை நுகர்வோருக்கு மாற்றவோ கட்டாயப்படுத்தலாம். இது பணவீக்கத்தையும் பொதுமக்களின் அதிருப்தியையும் தூண்டும்.
சர்வதேச போட்டியாளர்களைப் போலல்லாமல், இந்திய எண்ணெய் நிறுவனங்கள் கொள்கை முடிவுகளால் கட்டுப்படுத்தப்படுகின்றன, இது எதிர்காலத்தில் திடீர் விலை உயர்வுகளுக்கு வழிவகுக்கும். மேலும், உண்மையான செலவு சமிக்ஞைகள் தொடர்ந்து மந்தமாக இருந்தால், இந்த விலை மேலாண்மை திறன் மற்றும் மாற்று எரிசக்தி முதலீடுகளை ஊக்கப்படுத்தாமல் போகலாம்.
எதிர்காலம்
புவிசார் அரசியல் காரணிகள் ஒரு தீவிரமான கொள்கை மாற்றத்தை கட்டாயப்படுத்தாத வரை, தற்போதைய விலை நிலைத்தன்மை தொடரும் என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். இருப்பினும், அரசாங்கத்திற்கான நிதி தாக்கங்கள் ஒரு முக்கிய கவலையாகவே உள்ளது. நுகர்வோர் நிலையான விலைகளால் பயனடைந்தாலும், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் சந்தைகளுக்கான மறைமுக பாதிப்பு மற்றும் வரி விதிப்புக் கொள்கையை நம்பியிருப்பது, நீண்டகால உயர் எண்ணெய் விலைகள் அல்லது நிதி முன்னுரிமைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களால் சோதிக்கப்படக்கூடிய ஒரு ஆபத்தான சமநிலையை உருவாக்குகிறது.