இந்திய விமான எரிபொருள் விலை ஸ்திரத்தன்மை: அரசு நடவடிக்கை! எரிபொருள் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு நெருக்கடி?

லாப வரம்பு குறையும் அபாயம்

விமான எரிபொருள் விலையை இந்த மாதமும் மாற்றாமல் அதே அளவில் நீடிப்பது, துறை சார்ந்த நிறுவனங்களில் ஒருவிதமான ஏற்றத்தாழ்வை உருவாக்கியுள்ளது. InterGlobe Aviation மற்றும் SpiceJet போன்ற விமான நிறுவனங்களுக்கு இது ஒரு பெரிய நிம்மதியை அளித்தாலும், Indian Oil Corporation மற்றும் Bharat Petroleum Corporation போன்ற அரசுக்கு சொந்தமான சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள், கச்சா எண்ணெயின் விலை ஏற்ற இறக்கத்தை தாங்களே ஏற்றுக்கொள்ள வேண்டிய நிலை ஏற்பட்டுள்ளது.

இந்த கொள்கை, அதிக கடன் சுமையில் உள்ள சேவைத் துறையில் இருந்து, அதிக மூலதனம் தேவைப்படும் எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பு துறைக்கு நிதி அழுத்தத்தை மாற்றியுள்ளது. குறிப்பாக, அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு தொடர்ந்து சரிந்து வருவதால், கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி செலவு அதிகமாகவே உள்ளது. இதனால், சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் மற்ற பெட்ரோலியப் பொருட்களின் விலையை உயர்த்துவதன் மூலமோ அல்லது தங்கள் காலாண்டு நிகர வருமானத்தை நேரடியாக பாதிப்பதன் மூலமோ இந்த இழப்புகளை ஈடுசெய்ய வேண்டியுள்ளது.

ஆய்வாளர்களின் பார்வை: சுத்திகரிப்பாளர்களின் தர்மசங்கடம்

வரலாற்று ரீதியாக, அரசு அழுத்தத்தின் பேரில் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் எரிபொருள் விலையைக் கட்டுப்படுத்தும் போது, அதன் உடனடி தாக்கம் 'மீட்புக்கான தொகை குறைதல்' (Under-recovery) என்ற அளவீட்டில் தெரியும். தனியார் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், அரசுக்கு சொந்தமான பெரிய நிறுவனங்கள், உடனடி பங்குதாரர் வருமானத்தை விட ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு முன்னுரிமை அளிக்கும் நிர்வாக உத்தரவுகளுக்கு கட்டுப்பட்டுள்ளன.

சந்தையின் சமீபத்திய போக்கை ஆய்வு செய்தால், இது போன்ற விலை கட்டுப்பாடுகள் அமலில் இருக்கும் காலங்களில், இந்த எரிசக்தி நிறுவனப் பங்குகளின் மீதான முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வம் குறையக்கூடும். ஏனெனில், லாப வரம்பு குறையக்கூடும் என்ற சந்தேகம் சந்தையில் நிலவுகிறது. தற்போதைய எரிபொருள் விலை கட்டுப்பாடு உள்நாட்டு விமானக் கட்டணங்களுக்கு ஒரு அடிப்படையை அளித்தாலும், விமான நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து எதிர்கொள்ளும் நாணய ஆபத்துகளை (Currency Risks) இது தீர்க்காது.

எதிர்மறை பார்வை: அடிப்படை பலவீனங்கள்

விலை நிர்ணய வழிமுறைகளில் அரசு தலையிடுவது, எரிசக்தித் துறையின் நீண்ட கால மதிப்பீட்டில் ஒரு ரிஸ்க் ப்ரோஃபைலை உருவாக்குகிறது. விலைகளைக் கட்டுப்படுத்துவதன் மூலம், அரசு சர்வதேச பண்டங்கள் சந்தையின் சமிக்ஞைகளை சிதைக்கிறது. இது சுத்திகரிப்புத் துறையில் தேவையான மூலதனச் செலவினங்கள் அல்லது செயல்பாட்டுச் சரிசெய்தல்களை தாமதப்படுத்தக்கூடும். மேலும், மத்திய கிழக்கில் புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் தற்போதைய கணிப்புகளை மீறி அதிகரித்தால், இந்த விலை முடக்கத்தின் காலம் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களின் இருப்புநிலைக் குறிப்புகளுக்கு (Balance Sheets) ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சுமையாக மாறும். பங்குதாரர்கள் இந்த கொள்கையின் கால அளவைக் குறித்து எச்சரிக்கையாக இருக்க வேண்டும்; தற்போதைய காலாண்டிற்கு அப்பால் ஏதேனும் நீட்டிப்பு ஏற்பட்டால், அத்தியாவசிய எரிசக்திப் பொருட்களுக்கு முழு சந்தை அடிப்படையிலான விலையை அனுமதிக்க அரசாங்கத்தின் விருப்பம் குறித்து ஆழமான கட்டமைப்பு சிக்கல்களை இது குறிக்கலாம்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம் மற்றும் துறை இயக்கவியல்

சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் அளவுகளுக்கும், அதைத் தொடர்ந்து உள்நாட்டு எரிபொருள் வரிகள் குறித்த அரசாங்கத்தின் அறிவுறுத்தல்களுக்கும் இடையிலான தொடர்பை உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர். இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையின் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், மானியங்கள் அல்லது விலை வரம்புகளை நம்பியிருப்பது ஒரு சாத்தியமான ஏற்ற இறக்கத்தைத் தூண்டும் காரணியாகவே உள்ளது. நாணய ஸ்திரத்தன்மை மேம்படும் வரை அல்லது கச்சா எண்ணெய் விநியோகச் சங்கிலிகள் இயல்பு நிலைக்கு வரும் வரை, விமான நிறுவனங்களின் செயல்பாட்டு நிலைத்தன்மைக்கும் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களின் லாபத்திற்கும் இடையிலான பதற்றம், நிதியாண்டின் மீதமுள்ள காலத்திற்கான துறையின் ரிஸ்க்-ரிவார்டு கதையாடலை வரையறுக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.