Whalesbook
மேற்கு ஆசியாவில் போர் பதற்றம் அதிகரித்து, எரிசக்தி விநியோகப் பாதைகளுக்கு அச்சுறுத்தல் ஏற்பட்டுள்ள நிலையில், இந்தியா தனது எரிசக்தி பாதுகாப்பை உறுதிசெய்ய தீவிர நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளது. குறிப்பாக, இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் நமது நாட்டின் நிலையை மாற்ற, உள்நாட்டு எரிவாயு கட்டமைப்பை வலுப்படுத்த அரசு முடிவு செய்துள்ளது. இதற்காக, 'Essential Commodities Act'-ன் கீழ் ஒரு புதிய உத்தரவு பிறப்பிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் மூலம், ஏற்கனவே பைப்டு நேச்சுரல் கேஸ் (PNG) இணைப்பு வைத்துள்ள சுமார் 60 லட்சம் வீடுகள், தங்கள் சமையல் எரிவாயு (LPG) இணைப்புகளை ஒப்படைக்க வேண்டும்.
இந்தியா கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் 88%, இயற்கை எரிவாயுவில் 50%, மற்றும் LPG இறக்குமதியில் 60% வரை சார்ந்துள்ளது. இந்த நிலையில், மேற்காசியாவில் ஏற்படும் குழப்பங்கள், குறிப்பாக ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கியப் பாதைகளில் ஏற்படும் பாதிப்புகள், எரிசக்தி விநியோகத்தை சீர்குலைக்கக்கூடும். எனவே, PNG மற்றும் CNG போன்ற உள்நாட்டு விநியோகங்களுக்கு அரசு முன்னுரிமை அளிக்கிறது. இந்த புதிய கொள்கை, PNG இணைப்பைப் பயன்படுத்தாதவர்களுக்கு LPG சிலிண்டர்களைப் பகிர்ந்தளிக்க உதவும். தற்போது வரை, சுமார் 6,000 PNG பயனர்கள் தங்கள் LPG இணைப்புகளை ஒப்படைத்துள்ளதாக தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.
இந்த அதிரடி மாற்றம், சிட்டி கேஸ் டிஸ்ட்ரிபியூஷன் (CGD) நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பெரிய வளர்ச்சி வாய்ப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளது. முக்கிய நிறுவனங்களான Indraprastha Gas Limited (IGL), Mahanagar Gas Limited (MGL), மற்றும் GAIL (India) Ltd. ஆகியவை இதனால் பயனடைய உள்ளன. டெல்லி-NCR பகுதியில் செயல்படும் IGL, மார்ச் 28, 2026 அன்று சுமார் ₹148.33 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இதன் Market Capitalization சுமார் ₹20,755 கோடி மற்றும் P/E Ratio சுமார் 12.47x ஆக இருந்தது. மும்பையில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் MGL, சுமார் ₹940.20 விலையில், Market Capitalization சுமார் ₹9,288 கோடி மற்றும் P/E சுமார் 9.70x உடன் வர்த்தகம் ஆனது.
நாட்டின் மிகப்பெரிய கேஸ் டிரான்ஸ்போர்ட்டர் ஆன GAIL (India) Ltd.-ன் Market Capitalization சுமார் ₹90,177 கோடி மற்றும் P/E சுமார் 10.50x ஆகும். பாரத் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (BPCL) போன்ற நிறுவனங்களும் இந்த CGD துறையில் ஈடுபட்டுள்ளன. இந்த நிறுவனங்கள், எளிதாக்கப்பட்ட அனுமதிகள் மற்றும் அரசின் ஊக்கத்தொகைகளால் தங்கள் பைப்லைன் நெட்வொர்க்கை வேகமாக விரிவுபடுத்தி வருகின்றன. GAIL, ஆண்டுக்கு சுமார் ₹10,000 கோடி முதலீடு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது. 2032-ம் ஆண்டுக்குள் 12.6 கோடி PNG இணைப்புகளை எட்டுவதையும், 2030-க்குள் இந்தியாவின் எரிசக்தி கலவையில் இயற்கை எரிவாயுவின் பங்கை 15% ஆக உயர்த்துவதையும் அரசு இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. IGL மற்றும் MGL நிறுவனங்கள், தொழிற்சாலை விநியோகக் குறைப்புகளால் அதிகம் பாதிக்கப்படாமல், பாதுகாப்பான உள்நாட்டு மற்றும் CNG விநியோகத்தால் பயனடையும் என நிபுணர்கள் கருதுகின்றனர்.
இருப்பினும், இந்த எரிசக்தி மாற்றத்தில் சில முக்கிய அபாயங்களும் உள்ளன. மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் பதற்றம் தொடர்ந்தால், எரிசக்தி விலைகள் அதிகரிக்கும். இது இந்தியாவின் நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறை (Current Account Deficit) மற்றும் நாணய மதிப்பின் வீழ்ச்சியை (Currency Depreciation) மேலும் மோசமாக்கலாம். LPG-லிருந்து PNG-க்கு மாறும் இந்த கட்டாய முறை, சில இடங்களில் பொதுமக்களின் எதிர்ப்பு மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் சவால்களை சந்திக்க நேரிடலாம். இறக்குமதி செய்யப்படும் LNG விலைகள், இந்த மோதலால் இரு மடங்காக உயர்ந்துள்ளன.
CGD நிறுவனங்களின் வருவாய்க்கு முக்கிய ஆதாரமாக இருக்கும் தொழிற்சாலை மற்றும் வணிகப் பிரிவுகள், ஏற்கனவே 40-50% வரை விநியோகக் குறைப்புகளை எதிர்கொண்டுள்ளன. இதனால், விவசாய உற்பத்தி மற்றும் உணவுப் பணவீக்கத்திற்கு (Food Inflation) ஆபத்து ஏற்படலாம். Gujarat Gas போன்ற நிறுவனங்கள் இதனால் பாதிக்கப்படலாம். BPCL போன்ற நிறுவனங்களின் லாபம், கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வை சமாளிக்க முடியாமல் போகலாம். இருப்பினும், PNG மற்றும் CNG விநியோகம் இந்த சூழலிலும் பாதுகாக்கப்படுகிறது.
அரசின் வலுவான PNG விரிவாக்க முயற்சி, எளிதான அனுமதிகள் மற்றும் நுகர்வோர் சலுகைகள் மூலம், நீண்டகால எரிசக்தி பாதுகாப்புக்கான அர்ப்பணிப்பைக் காட்டுகிறது. 2032-க்குள் 12.6 கோடி PNG இணைப்புகள் என்ற இலக்கு, IGL, MGL, GAIL போன்ற நிறுவனங்களுக்கு ஒரு நிலையான வளர்ச்சிப் பாதையைக் காட்டுகிறது. சில ஆய்வாளர்கள் BPCL-க்கு 'Strong Buy' மற்றும் GAIL-க்கு 'Buy' ரேட்டிங் கொடுத்துள்ளனர். இருப்பினும், உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் இறக்குமதி சார்புநிலையை இந்தியா எவ்வாறு கையாள்கிறது என்பதைப் பொறுத்தே இதன் ஒட்டுமொத்த செயல்பாடு அமையும்.