இந்திய மின்சாரத் துறை: புதிய விதிமுறைகள் வருவாயைக் குறைக்குமா?

விதிமுறைகளின் தாக்கம்

ஏப்ரல் 2027 முதல் அமலுக்கு வரவிருக்கும் இந்த ஒழுங்குமுறை மாற்றம், இந்தியாவின் மின்சார சந்தை, சீரற்ற மின்சார விநியோகத்தை நிர்வகிக்கும் விதத்தில் ஒரு அடிப்படை மாற்றத்தை ஏற்படுத்துகிறது. மின்சார வாரியத்தை ஒரு பொதுப் பயன்பாடாகப் பார்ப்பதற்குப் பதிலாக, மின்சார அமைச்சகம் ஒரு தண்டனைக்குரிய மாதிரியை நோக்கி நகர்கிறது. இது சுமை சமநிலைப்படுத்துதலின் செலவை சுயாதீன மின் உற்பத்தியாளர்கள் மீது சுமத்துகிறது. இது வெறும் செயல்பாட்டுச் சிக்கல் மட்டுமல்ல; சீரான மின் விநியோகம் குறித்த அனுமானங்களின் அடிப்படையில் உருவாக்கப்பட்ட மூலதனம் மிகுந்த திட்டங்களின் லாப வரம்புகளுக்கு நேரடி அடியாக அமைகிறது.

லாபத்தில் பெரும் சரிவு

இந்த விதிமுறைகளால் வருவாயில் 11% முதல் 48% வரை இழப்பு ஏற்படலாம் எனத் தெரிகிறது. மேலும், முதலீட்டு வருவாய் விகிதங்களில் (IRR) பெரும் சரிவு ஏற்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 10-13% வருவாய் இலக்குகளுடன் இந்திய சந்தையில் நுழைந்த முதலீட்டாளர்கள், இப்போது இணக்கச் செலவுகள் அந்த லாபங்களை 150 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (basis points) வரை குறைக்கக்கூடும் என்ற யதார்த்தத்தை எதிர்கொள்கின்றனர். இது Actis மற்றும் Canada Pension Plan Investment Board போன்ற பெரிய நிறுவனங்களுக்கு ஒரு கடினமான தேர்வை அளிக்கிறது: ஒன்று, மாநிலங்களுக்குச் சொந்தமான விநியோக நிறுவனங்கள் எதிர்க்கும் அதிக விலைக்கு மின்சாரத்தை விற்க வேண்டும், அல்லது சொத்து மதிப்பில் நிரந்தர பாதிப்பை சந்திக்க வேண்டும். இந்தியாவின் பருவமழை மாறுபாடுகளை போதுமான சேமிப்பு உள்கட்டமைப்பு மூலம் ஈடுசெய்யாவிட்டால், தற்போதைய திட்ட மதிப்பீடுகளுக்கு இந்த கணக்கீடுகள் ஆதரவளிக்காது.

எதிர்கொள்ளும் சவால்கள்

ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளுக்கும், மின் உற்பத்தி நிறுவனங்களுக்கும் இடையே ஒரு பெரிய இடைவெளி நிலவுகிறது. அனல் மின்சாரத்தைப் போல சீரற்ற மின் உற்பத்தியைக் கட்டுப்படுத்த முடியாது என்பதை Grid India-வின் கட்டாயச் செயலாக்கம் புறக்கணிக்கிறது. ஐரோப்பாவில் உள்ள பேட்டரி ஆற்றல் சேமிப்பு அமைப்புகளை (BESS) போலல்லாமல், இந்தியாவின் சேமிப்புத் திறன் இன்னும் ஆரம்ப கட்டத்தில் உள்ளது. மேலும், தேசிய சூரியசக்தி கூட்டமைப்பு (National Solar Energy Federation of India) கொண்டுள்ள சட்ட வழக்கு, ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு வழிவகுக்கிறது. முதலீட்டாளர்களுக்கு, இது ஒரு மோசமான சூழல்: கடுமையான ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புடன், புதிய, கடுமையான தரநிலைகளுக்கு இணங்கத் தேவையான தொழில்நுட்ப உள்கட்டமைப்பு இல்லாதது.

மூலதனப் பாய்ச்சல்

மூலதனம் எளிதில் நகரக்கூடியது, மேலும் தற்போதைய சிக்கல்கள் திட்டமிடல் காலக்கெடுவை மறுசீரமைக்கத் தூண்டுகின்றன. Blueleaf Energy போன்ற நிறுவனங்கள் கூட, தங்கள் ஆபத்து-சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய்களை மறுஆய்வு செய்து வருகின்றன. அரசாங்கம், நிதி உதவி அல்லது அதிர்வெண் மேலாண்மைக்கான உள்கட்டமைப்பு ஆதரவை வழங்காமல் இந்த கடுமையான நிலைப்பாட்டைத் தக்கவைத்துக் கொண்டால், புதிய பசுமைத் திட்டங்களுக்கான அந்நிய நேரடி முதலீடு (FDI) கடுமையாகக் குறையும். சந்தை இந்த லாப இழப்பின் முழு அளவையும் இன்னும் கணிக்கவில்லை, குறிப்பாக காற்றாலை எரிசக்தி சொத்துக்களில் அதிகம் முதலீடு செய்துள்ள நிறுவனங்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க ஆபத்து உள்ளது.