Whalesbook
புவிசார் அரசியல் ஸ்திரமின்மை: எரிசக்தி பாதுகாப்புக்கு பெரும் கேள்விக்குறி
மேற்காசியாவில் நிலவும் தொடர்ச்சியான அரசியல் ஸ்திரமின்மை, இந்தியாவின் எரிசக்தி பாதுகாப்புக்கு பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தி வருகிறது. குறிப்பாக, இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் 40% பயன்படுத்தப்படும் ஹார்முஸ் ஜலசந்திக்கு அருகே ஏற்படும் பதற்றங்கள், விநியோக இடையூறுகளுக்கும், விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும் வழிவகுக்கின்றன. உலக வர்த்தகத்தில் 14-20% மேற்காசிய நாடுகளுடன் இருப்பதால், அப்பகுதியில் ஏற்படும் மோதல்கள் இந்தியாவின் பொருளாதாரத்திற்கு நேரடி ஆபத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
OMCs: லாபம் கரைந்து, நஷ்டம் அதிகரிப்பு
இந்தியன் ஆயில் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் (BPCL), ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (HPCL) போன்ற எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்கள் (OMCs) தற்போது பெரும் அழுத்தத்தில் உள்ளன. மார்ச் 2026 நிலவரப்படி, கச்சா எண்ணெய் விலை பேரலுக்கு $114 ஆக இருக்கும்போது, விலை $85 க்கு மேல் சென்றால் OMCs நஷ்டத்தை சந்திக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. ஏப்ரல் 2022 முதல் பெட்ரோல், டீசல் விலைகளில் பெரிய மாற்றம் இல்லாத நிலையில், கச்சா எண்ணெய் விலையில் 16% உயர்வு ஏற்பட்டுள்ளது. இதனால், ஒரு லிட்டர் பெட்ரோலுக்கு சுமார் ₹18 மற்றும் டீசலுக்கு ₹35 வரை OMCs இழப்பை சந்தித்து வருகின்றன. இதற்கு மாறாக, ONGC மற்றும் Oil India போன்ற upstream நிறுவனங்கள் விலை உயர்வதால் லாபம் பெறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஒரு டாலர் விலை உயர்வுக்கு ₹30,000-35,000 கோடி வரை இவர்களின் EBITDA அதிகரிக்கும்.
உர மானியங்கள்: விலை உயர்வு, நிதிச்சுமை அதிகரிப்பு
உர உற்பத்திக்கு தேவையான மூலப்பொருட்களின் விலை, குறிப்பாக மேற்காசியாவிலிருந்து இறக்குமதி செய்யப்படும் பொருட்களின் விலை, புவிசார் அரசியல் மோதல்களால் கடுமையாக உயர்ந்துள்ளது. யூரியா உற்பத்திக்கு தேவையான எரிவாயுவின் விலையும் உயர்ந்துள்ளது. 2027 நிதியாண்டிற்கான மொத்த உர மானியத் தேவை ₹2.05 லட்சம் கோடி முதல் ₹2.25 லட்சம் கோடி வரை ஆகலாம் என ICRA கணித்துள்ளது. இது பட்ஜெட்டில் ஒதுக்கப்பட்ட ₹1.71 லட்சம் கோடியை விட அதிகம். புதிய மானிய விகிதங்கள் 10% அதிகரித்தாலும், அது மூலப்பொருட்கள் விலை உயர்வு மற்றும் நாணய மதிப்பு சரிவை ஈடுசெய்ய போதுமானதாக இருக்காது.
மற்ற துறைகள்: ரசாயனங்கள், ஹீலியம், சிட்டி கேஸ் மீது தாக்கம்
மேற்காசியாவிலிருந்து வரும் விநியோக இடையூறுகள் மற்றும் எரிபொருள் விலை உயர்வு, ரசாயனங்கள் மற்றும் பாலிமர்களின் விலையையும் அதிகரித்துள்ளது. ஹீலியம் விலையும் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. சிட்டி கேஸ் டிஸ்ட்ரிபியூஷன் (CGD) துறையில், குறிப்பாக சமையல் எரிவாயு (CNG) விலைகள் உயர்ந்துள்ளன. இதற்கு முக்கிய காரணம், இறக்குமதி செய்யப்படும் LNG-ன் விலை அதிகரிப்பும், உள்நாட்டு எரிவாயு ஒதுக்கீடு குறைவதும்தான். இருப்பினும், குழாய்வழி இயற்கை எரிவாயு (PNG)-க்கு விலையில் பெரிய மாற்றம் இருக்காது.
எதிர்கால பார்வை: ICRA-வின் எச்சரிக்கை
தொடர்ச்சியான விலை அழுத்தங்கள் மற்றும் குறைந்த விலை நிர்ணய நெகிழ்வுத்தன்மை காரணமாக, எரிபொருள் சில்லறை விற்பனை, உரங்கள் மற்றும் அடிப்படை ரசாயனங்கள் துறைகளில் ICRA ஒரு எதிர்மறையான பார்வையை (Negative Outlook) வைத்துள்ளது. 2027 நிதியாண்டில் பல கீழ்நிலைத் துறைகளின் லாபமும், கடன் நிலையும் இதனால் பாதிக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. எனினும், அரசு இறக்குமதி ஆதாரங்களை பன்முகப்படுத்துதல், மூலோபாய இருப்புக்களை வலுப்படுத்துதல் மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தியை ஊக்குவித்தல் போன்ற நடவடிக்கைகளை மேற்கொண்டு வருகிறது.