இந்தியா எரிபொருள் விலை கட்டுப்பாடு: ரிஃபைனரி லாபத்திற்கு உச்சவரம்பு, ஏற்றுமதி வரி அறிவிப்பு!

அரசு தலையீடு: எரிபொருள் விலையை சீராக்க நடவடிக்கை!

சர்வதேச சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையேற்றம் காரணமாக, உள்நாட்டு எரிபொருள் விலையை நிலையாக வைத்திருக்க இந்திய அரசு இன்று ஒரு முக்கிய அறிவிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. இதன்படி, ரிஃபைனரி லாபங்களுக்கு ஒரு பேரலுக்கு $15 என உச்சவரம்பு (Cap) நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், சில குறிப்பிட்ட எரிபொருட்கள் ஏற்றுமதி மீதும் வரி விதிக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் முக்கிய நோக்கம், சர்வதேச விலையேற்றத்தால் பெரிய இழப்பை சந்திக்கும் அரசுக்கு சொந்தமான ஆயில் மார்க்கெட்டிங் கம்பெனிகளை (OMCs) காப்பதாகும்.

ரிஃபைனரி லாபங்களில் தாக்கம்

இந்த புதிய கொள்கை, ரிஃபைனரிகள் எவ்வளவு சம்பாதிக்கலாம் என்பதை நேரடியாக பாதிக்கிறது. ஒரு பேரலுக்கு $15க்கு மேல் லாபம் ஈட்டினால், அந்த கூடுதல் தொகையை அரசுக்கு சொந்தமான OMCs-க்கு தள்ளுபடியாக (Discount) வழங்க வேண்டும். இதன் மூலம், இந்தியன் ஆயில் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் (BPCL), ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் (HPCL) போன்ற நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் பெரும் இழப்புகளை ஈடுசெய்ய முடியும். மார்ச் காலாண்டில், பெட்ரோலுக்கு ஒரு லிட்டருக்கு ₹24.40 மற்றும் டீசலுக்கு ₹104.99 வரை இழப்பு ஏற்பட்டதாக கூறப்படுகிறது.

மார்க்கெட்டிங் பிரிவு இல்லாதவர்களுக்கு சவால்

இந்த கொள்கை, இதற்கு முன் பயன்படுத்தப்பட்ட இறக்குமதி மற்றும் வர்த்தக விலை நிர்ணய முறைகளில் இருந்து மாறுபட்டுள்ளது. குறிப்பாக, தங்களுக்கென தனி மார்க்கெட்டிங் பிரிவு இல்லாத மங்களூர் ரிஃபைனரி (MRPL), சென்னை பெட்ரோலியம் (CPCL) போன்ற நிறுவனங்கள் இந்த கட்டுப்பாடுகளால் அதிகம் பாதிக்கப்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஏனெனில், இவர்களின் வருவாய் பெரும்பாலும் OMCs-க்கு விற்பனை செய்வதை நம்பியே உள்ளது. ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் போன்ற ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்கள், ரிஃபைனிங் பிரிவில் லாபம் குறைந்தாலும், பெட்ரோ கெமிக்கல்ஸ் மற்றும் பிற விற்பனைகள் மூலம் அதை ஈடுசெய்ய வாய்ப்புள்ளது. தற்போது, IOCL, BPCL, HPCL போன்ற நிறுவனங்களின் P/E விகிதம் 5-6x ஆகவும், ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸின் P/E விகிதம் 18-23x ஆகவும் உள்ளது. Nifty Energy இன்டெக்ஸ் சுமார் 15.12x-ல் வர்த்தகமாகிறது.

தனிப்பட்ட ரிஃபைனரிகளுக்கான அபாயங்கள்

தனிப்பட்ட ரிஃபைனரிகளுக்கான முக்கிய அபாயம் என்னவென்றால், எதிர்காலத்திலும் இது போன்ற அரசின் தலையீடுகள் தொடரலாம். மார்க்கெட்டிங் பிரிவு இல்லாததால், இவர்கள் லாப வரம்பு கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் தள்ளுபடி விலைகளால் நேரடியாக பாதிக்கப்படுவார்கள். இது, எதிர்கால விரிவாக்கங்களுக்கு முதலீடு செய்வதில் தடைகளை ஏற்படுத்தலாம். ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்கள் போல, இவர்களால் ரிஃபைனிங் இழப்புகளை மார்க்கெட்டிங் லாபங்களால் ஈடுசெய்ய முடியாது. இதனால், கச்சா எண்ணெய் விலை உயரும் காலங்களில், இவர்களின் வருவாய் கடுமையாக பாதிக்கப்படும்.