Whalesbook
நுகர்வோர் நலனுக்கு அரசு முன்னுரிமை! ரிஃபைனரி பராமரிப்பும் விலை ஸ்திரத்தன்மையும்
உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலையில் நிலவும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும், இந்திய அரசு வீட்டு உபயோகத்திற்கான LPG, பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலைகளை உயர்த்தப் போவதில்லை என அதிரடியாக அறிவித்துள்ளது. இது நுகர்வோர்களை பணவீக்கத்தில் இருந்து காக்கும் ஒரு முக்கிய நடவடிக்கை. Reliance Industries மற்றும் Nayara Energy போன்ற முக்கிய ரிஃபைனரிகள் திட்டமிட்ட பராமரிப்பு பணிகளில் ஈடுபடும் இந்த நேரத்தில், விலையை ஸ்திரமாக வைத்திருப்பது அரசின் முன்னுரிமையாக உள்ளது.
ரிஃபைனரி பராமரிப்பு: எப்போது, என்ன?
Nayara Energy-யின் வதினா (Vadinar) ரிஃபைனரி, பராமரிப்பு பணிகளுக்குப் பிறகு வரும் மே மாத மத்தியில் மீண்டும் செயல்படத் தொடங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதற்குப் பிறகு, Reliance Industries தனது ஜாம்நகர் ரிஃபைனரியில் உள்ள ஒரு கச்சா எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு யூனிட்டில் (Crude Unit) பராமரிப்பு பணிகளைத் தொடங்கும். இந்தப் பணிகள் சுமார் மூன்று முதல் நான்கு வாரங்கள் வரை நீடிக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. Nayara Energy-யின் 4 லட்சம் பேரல் diarios (bpd) கொள்ளளவு கொண்ட வதினா ரிஃபைனரி, இந்தியாவின் மொத்த சுத்திகரிப்பு திறனில் சுமார் 8% பங்களிக்கிறது. இந்தியாவின் மிகப்பெரிய ஒற்றை-தள ரிஃபைனரி வளாகமான Reliance Industries-ன் ஜாம்நகரில், 1.4 மில்லியன் bpd கொள்ளளவு கொண்ட ஒரு யூனிட் பராமரிப்பில் இருக்கும். இந்த ஒருங்கிணைந்த பராமரிப்பு, உள்நாட்டு எரிபொருள் விநியோகத்தை உறுதிசெய்யும் வகையில் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
விலை ஸ்திரத்தன்மை Vs மார்ஜின் அழுத்தம்
நுகர்வோருக்கு விலை உயர்வு ஏற்படாமல் அரசு உறுதி செய்தாலும், ரிஃபைனர்களின் லாப வரம்புகளில் (Margins) இதன் தாக்கம் ஒரு முக்கிய பிரச்சினையாக உள்ளது. உள்நாட்டு நிலையான விலைகளுக்கும், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் ஏற்படும் உயர்வுக்கும் இடையிலான இடைவெளி, Reliance மற்றும் Nayara போன்ற தனியார் நிறுவனங்கள் ஏற்றுமதி செய்யவோ அல்லது உள்நாட்டு விலைகளை சுதந்திரமாக சரிசெய்யவோ உள்ள குறைந்த நெகிழ்வுத்தன்மையுடன் இணைந்து, லாப வரம்புகளைக் குறைக்கக்கூடும். வணிக ரீதியான LPG-க்கான விலைகள் மட்டுமே உயர்த்தப்பட்டுள்ளன, இது வணிக நுகர்வோர் சில செலவு மாற்றங்களை ஏற்கிறார்கள் என்பதைக் காட்டுகிறது. தற்போதைய புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (Geopolitical Risks) கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் திடீர் ஏற்றத்தை ஏற்படுத்தினால், இந்த மார்ஜின் அழுத்தம் மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும்.
Reliance Industries: சந்தை நிலை மற்றும் ஆய்வாளர் கருத்து
Reliance Industries (RELIANCE.NS) சுமார் ₹19.8 டிரில்லியன் சந்தை மூலதன மதிப்பைக் கொண்டுள்ளது. இதன் TTM P/E விகிதம் 22.2 முதல் 24.52 வரை உள்ளது. இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (IOCL), பாரத் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (BPCL) போன்ற பொதுத்துறை நிறுவனங்களுடனும், Nayara Energy போன்ற தனியார் நிறுவனங்களுடனும் இது போட்டியிடுகிறது. Reliance Industries குறித்த ஆய்வாளர்களின் கருத்து பெரும்பாலும் நேர்மறையாகவே உள்ளது. சராசரியாக ₹1,731.27 முதல் அதிகபட்சமாக ₹2,005.5 வரை விலை இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. சமீபத்திய வர்த்தகத்தில், Reliance Industries பங்கு ஒரு சிறிய சரிவை சந்தித்தது. இதன் ஒருங்கிணைந்த வணிக மாதிரி (integrated business model) இதுபோன்ற விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எதிராக ஒரு பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.