Whalesbook
புவிசார் அரசியல் பதற்றம்.. எரிசக்தி பாதுகாப்பை உறுதிசெய்யும் இந்தியா!
West Asia பகுதியில் அதிகரித்து வரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில், தனது இறக்குமதிக்கு முக்கியத்துவம் வாய்ந்த இந்தப் பகுதியில் இருந்து வரும் அபாயங்களைக் குறைக்க இந்தியா தீவிர நடவடிக்கைகளை எடுத்து வருகிறது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) ஆளுநர் சஞ்சய் மல்ஹோத்ரா, இரண்டு முக்கிய உத்திகளை அறிவித்துள்ளார்: உள்நாட்டு கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு உற்பத்தியை அதிகரிப்பது, அத்துடன் இறக்குமதி ஆதாரங்களை பல்வகைப்படுத்துவது. ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய கடல் வழித்தடங்களில் ஏற்படும் தடங்கல்களால் ஏற்படும் அபாயங்களைக் குறைப்பதே இதன் நோக்கமாகும். ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியை அதிகரிப்பது உட்பட, இந்தியா தனது சப்ளையர் தளத்தை விரிவுபடுத்தியுள்ளது. இருப்பினும், மத்திய கிழக்கிலிருந்து வரும் பெரும் அளவிலான இறக்குமதியை, மற்ற நாடுகள் விரைவாக ஈடுசெய்வது சவாலாக இருக்கலாம். இந்தியாவின் அன்றாட கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி சுமார் 5 மில்லியன் பீப்பாய்கள் ஆகும். ஒரு பீப்பாய் எண்ணெயின் விலை $10 உயர்ந்தால், ஆண்டுக்கு $13-14 பில்லியன் கூடுதல் செலவாகும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
RBI-யின் நிதானமான பணவியல் கொள்கை: பணவீக்கத்தை கண்காணித்தல்
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI), ஒரு நிதானமான 'காத்திருந்துப் பார்' (wait-and-watch) என்ற பணவியல் கொள்கையைத் தொடர்கிறது. திடீர் விலை ஏற்றங்கள் (price shocks) நீடித்த பணவீக்கத்திற்கு வழிவகுக்காமல் தடுப்பதே முக்கிய நோக்கம் என ஆளுநர் மல்ஹோத்ரா வலியுறுத்தியுள்ளார். மக்களின் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை (inflation expectations) நிர்வகிப்பதில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது. இது தேவையை பரவலாகக் குறைப்பதை விட மிகவும் பயனுள்ளதாக கருதப்படுகிறது. RBI பல கொள்கை சுழற்சிகளாக ஒரு நடுநிலையான கொள்கை நிலைப்பாட்டை (neutral policy stance) பராமரித்து வருகிறது, இது மாறிவரும் பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு ஏற்ப நெகிழ்வாக செயல்பட உதவுகிறது. தற்போதைய CPI பணவீக்கம் மார்ச் 2026-ல் 3.4% ஆக இருந்தது, மேலும் FY27-க்கான கணிப்பு 4.6% ஆகும். இந்த உத்தி, குறிப்பாக வெளிப்புற விநியோக அதிர்ச்சிகள் (external supply shocks) இருக்கும்போது, பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப செயல்படுவதற்கு முன்னுரிமை அளிக்கிறது.
இந்தியாவின் பொருளாதார உறுதித்தன்மை: சோதனையில்
கடந்த தசாப்தத்தில் சராசரியாக 6.1% ஆண்டு வளர்ச்சி கண்டுள்ள இந்தியாவின் பொருளாதாரம், உலக நாடுகளை விட சிறப்பாக செயல்பட்டுள்ளது. FY26-க்கு தோராயமாக 7.6% வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் மோதல்கள் மற்றும் அதிக எரிசக்தி செலவுகள் அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன. IMF-ன் கணிப்பின்படி, இந்தியாவின் வளர்ச்சி FY27-ல் 6.5% ஆக குறையக்கூடும். இதேபோல், சீனா (2026-ல் 4.4%) மற்றும் இந்தோனேஷியா (2026-ல் 5.0%) போன்ற நாடுகளின் வளர்ச்சியும் குறைவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியாவின் பட்ஜெட் நிலை மேம்பட்டு வருகிறது, FY27-க்கான பற்றாக்குறை 4.3% ஆக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களுக்கும், அதிகரித்து வரும் எரிசக்தி இறக்குமதி செலவுகளை நிர்வகிப்பதற்கும் இடையில் சமநிலைப்படுத்த வேண்டும்.
ஆற்றல் அதிர்ச்சிகளால் ஏற்படும் பாதிப்புகள் மற்றும் எதிர்கால பார்வை
திறமையான உத்திகள் இருந்தபோதிலும், இந்தியா வெளிப்புற எரிசக்தி அதிர்ச்சிகளுக்கு (external energy shocks) பாதிக்கப்படக்கூடியதாகவே உள்ளது. அதன் எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு இறக்குமதியின் பெரும் பகுதி, புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளால் பாதிக்கப்பட்டுள்ள ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்கிறது. இந்த சார்புநிலை, விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும், இது வர்த்தக இடைவெளியை (trade gap) அதிகரிக்கவும், விநியோக சிக்கல்கள் தொடர்ந்தால் பணவீக்கத்தை மோசமாக்கவும் கூடும். வரலாற்று ரீதியாக, எண்ணெய் விலை உயர்வுகள் சந்தைகளில் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளன, உதாரணமாக நிஃப்டி 500-ல், ஆனால் மீட்பு பொதுவாக ஒரு வருடத்திற்குள் நிகழ்ந்துள்ளது. பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை நிர்வகிக்கும் RBI-யின் திட்டம் உறுதியானதாக இருந்தாலும், மக்களின் வாங்கும் சக்தி மற்றும் நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கும் நீடித்த விலை உயர்வைத் தடுப்பது முக்கியம். 2030-க்குள் 500 GW புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலை அடையும் இந்தியாவின் இலக்கு நீண்ட கால தீர்வாக இருந்தாலும், உடனடி புதைபடிவ எரிபொருள் சார்புநிலைக்கு இது உடனடி தீர்வு அல்ல. உள்நாட்டு உற்பத்தியை விரைவாக அதிகரிக்க அல்லது புதிய இறக்குமதி வழிகளைக் கண்டறிய வரையறுக்கப்பட்ட விருப்பங்களுடன், இந்தியா உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலி தடங்கல்கள் மற்றும் விலை ஏற்றங்களுக்கு ஆளாகியுள்ளது.