Whalesbook
Indian Oil Corporation (IOCL) நிறுவனம் 2026 நிதியாண்டை வலுவான நான்காம் காலாண்டுடன் நிறைவு செய்துள்ளது. தனிப்பட்ட EBITDA ₹219 பில்லியனை தாண்டியதாக அறிவித்துள்ளது. இது கடந்த ஆண்டை விட 50% அதிகமாகும், சந்தை எதிர்பார்த்ததையும் மிஞ்சியுள்ளது.
நிறுவனம் சாதனை அளவிலான செயல்பாட்டு அளவீடுகளை எட்டியுள்ளது. 2026 நிதியாண்டில் சுத்திகரிப்பு திறன் (refinery throughput) 75.451 MMT ஆக இருந்துள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டை விட 5% அதிகம். குழாய் வழி போக்குவரத்து (Pipeline throughput) 105.556 MMT என்ற புதிய சாதனையை படைத்துள்ளது. மொத்த விற்பனை அளவு 5% அதிகரித்து, சாதனை அளவாக 105.117 MMT ஐ எட்டியுள்ளது.
பெட்ரோலியப் பொருட்களின் விற்பனை 5% உயர்ந்து 88.967 MMT ஆகவும், பெட்ரோகெமிக்கல் விற்பனை 4% உயர்ந்து 3.294 MMT ஆகவும் பதிவாகியுள்ளது. மார்ச் காலாண்டில் IOCL இன் நிகர லாபம் (Net Profit) 56.6% உயர்ந்து ₹11,377.51 கோடியாக உள்ளது. முந்தைய ஆண்டு இதே காலாண்டில் இது ₹7,264.85 கோடியாக இருந்தது. செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த வருவாய் 6.9% உயர்ந்து ₹2,32,855.33 கோடியாக பதிவாகியுள்ளது. எரிசக்தி துறையில் நிலவும் தீவிர விலை ஏற்ற இறக்கம் காரணமாக, நிறுவனம் தனது மொத்த சுத்திகரிப்பு லாபம் (GRM) குறித்த தரவுகளை வெளியிடவில்லை.
காலாண்டு முடிவுகள் சிறப்பாக இருந்தபோதிலும், 2027 நிதியாண்டுக்கான Outlook குறித்து ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் உள்ளனர். மேற்கு ஆசியாவில் நடக்கும் மோதல்கள் காரணமாக, பெட்ரோல், டீசல் மற்றும் LPG விலைகளில் குறுகிய கால சந்தை இழப்புகள் ஏற்படலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது லாபக் கணிப்புகளை பாதிக்கக்கூடும்.
Antique Stock Broking நிறுவனம், 2027 நிதியாண்டுக்கான Brent கச்சா எண்ணெய் மதிப்பீட்டை $65 இலிருந்து $75 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இதனால், 2027 நிதியாண்டுக்கான EBITDA மதிப்பீட்டை 39% குறைத்துள்ளது. இருப்பினும், ₹200 என்ற இலக்கு விலையுடன் 'Buy' ரேட்டிங்கை தக்கவைத்துள்ளது.
Nomura நிறுவனம், 2027 மற்றும் 2028 நிதியாண்டுகளுக்கான EBITDA கணிப்புகளை கணிசமாகக் குறைத்து, இலக்கு விலையை ₹190 இலிருந்து ₹180 ஆகக் குறைத்துள்ளது. தற்போது இந்தப் பங்கு அதன் வரலாற்று சராசரிகளுக்குக் கீழே வர்த்தகம் ஆவதாகவும் குறிப்பிட்டுள்ளது.
ICICI Securities நிறுவனமும், மேற்கு ஆசிய மோதலால் ஏற்படும் சாத்தியமான இழப்புகளைக் கருத்தில் கொண்டு, 2027 நிதியாண்டுக்கான EPS கணிப்பைக் குறைத்துள்ளது. ஆனாலும், நீண்ட கால வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மற்றும் வலுவான இருப்புநிலை (balance sheet) காரணமாக 'Buy' ரேட்டிங்கையும் ₹185 என்ற இலக்கு விலையையும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.
IOCL இன் தற்போதைய Price-to-Earnings (P/E) விகிதம் சுமார் 10.5x ஆக உள்ளது, இது தொழில் துறையின் சராசரி 14.2x ஐ விடக் குறைவு. போட்டியாளர்களான BPCL மற்றும் HPCL நிறுவனங்களும் இதேபோன்ற கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்க அழுத்தங்களை எதிர்கொள்கின்றன.
முதலீட்டாளர்களின் முக்கிய கவலை, மேற்கு ஆசிய மோதலின் நீடித்த தாக்கம். கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு, கையிருப்பு இழப்புகள் மற்றும் சில்லறை சந்தை லாப வரம்புகளை சுருக்கலாம். IOCL போன்ற அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள், எரிபொருள் விலைகளை மானிய விலையில் வைத்திருக்க ஒழுங்குமுறை அழுத்தங்களை சந்திக்க நேரிடலாம், இது இழப்புகளை மோசமாக்கும். செயல்பாட்டு அளவுகள் அதிகமாக இருந்தாலும், விலை ஏற்ற இறக்க சூழலில் லாபம் நிச்சயமற்றதாக உள்ளது. வரலாற்று ரீதியாக, IOCL இன் செயல்திறன் கச்சா எண்ணெய் விலை அதிர்ச்சிகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டது.
GRM குறித்த தகவல்கள் இல்லாதது, சுத்திகரிப்பு லாபத்தை கண்காணிப்பதை முதலீட்டாளர்களுக்கு கடினமாக்குகிறது. கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இந்தப் பங்கின் உயர்வை கட்டுப்படுத்தக்கூடும். கடந்த காலங்களில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வுகள், Oil Marketing Companies (OMCs) நிறுவனங்களின் பங்குகளில் தற்காலிக வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தியுள்ளன. IOCL இன் தற்போதைய Relative Strength Index (RSI) சுமார் 55 ஆக உள்ளது.
எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, IOCL இன் திறன் விரிவாக்கங்கள் மற்றும் பெட்ரோகெமிக்கல் துறையில் கவனம் செலுத்துவது நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு சில பின்னடைவை அளிக்கிறது. இருப்பினும், குறுகிய மற்றும் நடுத்தர கால Outlook, கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் மேற்கு ஆசிய புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மையைப் பொறுத்தது. தரகு நிறுவனங்களின் இலக்கு விலைகள் ₹180 முதல் ₹200 வரை உள்ளன, இது பரந்த பொருளாதார நிச்சயமற்ற நிலைகளுக்கு மத்தியில் எச்சரிக்கையான நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கிறது. நிறுவனத்தின் வலுவான இருப்புநிலை மற்றும் செயல்பாட்டு அளவு ஆகியவை முக்கிய பலங்களாகும்.