Whalesbook
### வால்யூம் குறைப்பு குஜராத் ஸ்டேட் பெட்ரோநெட்டை பாதிக்கிறது
குஜராத் ஸ்டேட் பெட்ரோநெட் (GUJS) ஆனது நிதியாண்டின் 2026 மூன்றாம் காலாண்டில் செயல்பாட்டு ரீதியான சவால்களை எதிர்கொண்டது, டிரான்ஸ்மிஷன் வால்யூம்கள் தொடர்ச்சியாக குறைந்தன. டிசம்பர் காலாண்டிற்கு, வால்யூம்கள் 1.0 mmscmd குறைந்து 27.5 mmscmd ஆக இருந்தன. இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் பவர் துறையில் காலாண்டுக்கு 51.8% ஆக இருந்த சரிவு ஆகும். சுத்திகரிப்பு/பெட்ரோகெமிக்கல் துறையில் வால்யூம்கள் 5.8% மற்றும் பிற பிரிவுகளில் 2.1% தொடர்ச்சியாக அதிகரித்ததால் இந்த பாதிப்பு ஓரளவு ஈடுசெய்யப்பட்டது. இந்த செயல்பாட்டு மந்தநிலை நிதிச் சுமையாக மாறியது. பிற செலவுகள் அதிகரித்ததால் EBITDA காலாண்டு அடிப்படையில் 4.4% குறைந்து ₹1.7 பில்லியனாக இருந்தது. நிகர லாபம் (PAT) முக்கியமாக பிற வருமானம் குறைந்ததால், காலாண்டுக்கு காலாண்டு 70.1% சரிந்தது. ஆண்டுக்கு ஆண்டு அடிப்படையில், EBITDA குறைந்ததால் PAT 15.7% குறைந்தது. நிதியாண்டு 2026 இன் முதல் ஒன்பது மாதங்களில், EBITDA மற்றும் PAT முறையே 21.2% மற்றும் 13.3% ஆண்டுக்கு ஆண்டு குறைந்துள்ளன.
### மதிப்பீடு மற்றும் தரகு பார்வை
பிரவுதாஸ் லில்லாடர் குஜராத் ஸ்டேட் பெட்ரோநெட் மீது 'ஹோல்ட்' பரிந்துரையை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இந்த புரோக்கரேஜ், துணை நிறுவனங்களான குஜராத் கேஸ் மற்றும் சபர்மாதி கேஸ் ஆகியவற்றில் உள்ள தனது பங்குகளை 25% ஹோல்டிங் தள்ளுபடியுடன், பங்கு ஒன்றுக்கு ₹204 என மதிப்பிடுகிறது. முக்கிய வணிகத்தின் மதிப்பு பங்கு ஒன்றுக்கு ₹92.5 என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது, இது டிசம்பர் 2027 க்கான கணிக்கப்பட்ட சரிசெய்யப்பட்ட ஒரு பங்கு வருவாயின் (EPS) 10x மடங்கின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது. இந்த மதிப்பீட்டு கட்டமைப்பின் கீழ், முந்தைய ₹322 இலிருந்து புதிய இலக்கு விலை ₹296 ஆக குறைக்கப்பட்டுள்ளது. டிரான்ஸ்மிஷன் வால்யூம்களின் மீட்பு எதிர்பார்த்ததை விட மெதுவாக இருப்பதால் புரோக்கரேஜின் எச்சரிக்கையான நிலைப்பாடு எடுக்கப்பட்டுள்ளது.
### துறைசார் சூழல் மற்றும் போட்டி நிலை
குஜராத் ஸ்டேட் பெட்ரோநெட், இந்தியாவின் விரிவடைந்து வரும் இயற்கை எரிவாயு துறையில் செயல்படுகிறது, இதில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2030 ஆம் ஆண்டளவில், நகர எரிவாயு விநியோகம் மற்றும் தொழில்துறை விரிவாக்கத்தால் உந்தப்பட்டு, இயற்கை எரிவாயுவின் தேவை ஆண்டுக்கு சுமார் 8% அதிகரித்து 297 mmscmd ஐ எட்டும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இந்தியாவின் எரிசக்தி கலவையில் இயற்கை எரிவாயுவின் பங்கை அதிகரிக்கும் இலக்கு, LNG இறக்குமதி மற்றும் உள்நாட்டு உற்பத்தியில் கணிசமான வளர்ச்சியை அவசியமாக்குகிறது. ஜனவரி 23, 2026 நிலவரப்படி, குஜராத் ஸ்டேட் பெட்ரோநெட்டின் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹16,800 கோடியாக இருந்தது. அதன் P/E விகிதம் சுமார் 16.0x ஆக உள்ளது, இது GAIL (India) போன்ற போட்டியாளர்களை விட அதிகமாகவும், குஜராத் கேஸை விட குறைவாகவும் உள்ளது. GSPL கிட்டத்தட்ட கடன் இல்லாத இருப்புநிலைக் குறிப்பையும், ஆரோக்கியமான ஈவுத்தொகை வழங்கலையும் கொண்டிருந்தாலும், அதன் வருவாய் மற்றும் லாப வளர்ச்சி சமீபத்திய ஆண்டுகளில் தொழில்துறையை விட பின்தங்கியுள்ளது. போட்டியின் அடிப்படையில், குஜராத்தின் குழாய் வலையமைப்பில் ஒரு முக்கிய பங்குதாரராக இருந்தாலும், GSPL ஆனது GAIL மற்றும் அதானி டோட்டல் கேஸ் போன்ற பெரிய நிறுவனங்களிடமிருந்து வலுவான சந்தை மூலதனம் மற்றும் லாப அளவீடுகளை எதிர்கொள்கிறது.
### நிதித் தரவுகள் மற்றும் சமீபத்திய முன்னேற்றங்கள்
ஜனவரி 23, 2026 நிலவரப்படி, குஜராத் ஸ்டேட் பெட்ரோநெட் பங்கு ₹296-₹304 வரம்பில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. நிறுவனத்தின் P/B விகிதம் சுமார் 1.5 ஆகும். Q3 FY26 க்கான சமீபத்திய செயல்பாட்டு தரவுகள், தனிப்பட்ட மொத்த வருமானத்தில் ₹272.20 கோடி ஆண்டுக்கு ஆண்டு அதிகரிப்பைக் காட்டியது, இருப்பினும் நிகர லாபம் ₹11,426.78 லட்சமாக குறிப்பிடத்தக்க சரிவை சந்தித்தது. காலாண்டிற்கான ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் ₹37,904.90 லட்சமாக இருந்தது. இந்த முடிவுகளுக்கு மத்தியில், புதிய இணை மேலாண் இயக்குநர் நியமனம் மற்றும் GSPC மற்றும் குஜராத் கேஸின் ஒருங்கிணைப்பு திட்டத்திற்கு வாரிய ஒப்புதல் உள்ளிட்ட கார்ப்பரேட் முன்னேற்றங்கள் நிறுவனத்தில் நடந்துள்ளன. பெட்ரோலியம் மற்றும் இயற்கை எரிவாயு ஒழுங்குமுறை வாரியமும் (PNGRB) GSPL இன் HP எரிவாயு கட்டத்திற்கான கட்டணத்தை திருத்தியுள்ளது.