ஜூன் 17 முதல் Gujarat Energy-யின் ஷேர் விலை சுமார் **25%** சரிந்துள்ளது. மத்திய கிழக்கு பகுதியில் போர் நிறுத்தம் மற்றும் GTL Transmission வணிகப் பிரிவு பிரிப்பு (demerger) இதற்கு முக்கிய காரணங்கள்.
Gujarat Energy பங்குகளில் பெரும் வீழ்ச்சி
சமீபத்திய வர்த்தகத்தில், Gujarat Energy நிறுவனத்தின் பங்கு விலை ஜூன் 17 ஆம் தேதி முதல் சுமார் 25% குறைந்துள்ளது. மற்ற சந்தைகள் முன்னேறி வரும் வேளையில், இந்த சரிவு முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கியமாக இரண்டு காரணங்கள் கூறப்படுகின்றன: மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் ஏற்பட்ட போர் நிறுத்தம் மற்றும் நிறுவனத்தின் எரிவாயு பரிமாற்ற வணிகமான GTL Transmission-ஐ தனி நிறுவனமாக பிரித்தது (demerger).
மூலப்பொருள் விலை குறைவின் தாக்கம்
மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் போர் நிறுத்தம் ஏற்பட்டதால், ஆற்றல் நிறுவனங்களுக்கான விநியோகச் சங்கிலியில் (supply chain) பெரிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. கப்பல் போக்குவரத்து மீண்டும் சீரடைந்ததால், ப்ரோபேன் (propane) கிடைப்பது அதிகரித்துள்ளது. இதனால் அதன் விலையும் கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. ஜூலை மாதத்திற்கான சவுதி ப்ரோபேன் விலை ஒரு டன்னுக்கு $580 ஆக குறைந்துள்ளது, இது ஜூன் மாதத்தில் $760 ஆக இருந்தது. குறைந்த மூலப்பொருள் செலவுகள் மற்றும் விநியோகச் செலவுகள் குறைவது, நிறுவனத்தின் நகர எரிவாயு விநியோகப் பிரிவின் (city gas distribution) லாப வரம்புகளை (profit margins) அதிகரிக்கக்கூடும்.
வணிக வளர்ச்சி மற்றும் எதிர்கால கணிப்புகள்
Gujarat Energy-யின் நீண்டகால வளர்ச்சி, அதன் எரிவாயு கொள்முதல் (gas procurement) உத்தியைப் பொறுத்தது. இந்நிறுவனம், போட்டி விலையில் எரிவாயுவை பெறுவதற்காக, பிரென்ட் (Brent)-ஐ அடிப்படையாகக் கொண்ட நீண்டகால LNG ஒப்பந்தங்களைப் பயன்படுத்துகிறது. இது வருவாய் ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்கவும், உலகளாவிய எரிவாயு விலையேற்றத்தில் இருந்து பாதுகாக்கவும் உதவும்.
சமீபத்திய தகவல்களின்படி, நிறுவனத்தின் நகர எரிவாயு விநியோகப் பிரிவில், 2029 நிதியாண்டுக்குள் வருவாய் வளர்ச்சி (volume growth) ஆண்டுக்கு சராசரியாக 6.9% ஆகவும், வட்டி, வரி, தேய்மானம் மற்றும் கடனடைப்புக்கு முந்தைய வருவாய் (EBITDA) 8.4% ஆகவும் வளரும் என ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர். குறிப்பாக, Morbi தொழிற்பேட்டையில் இருந்து வரும் எரிவாயுவின் தேவை, 2027 நிதியாண்டின் இரண்டாம் காலாண்டில் பழைய நிலைக்கு திரும்பும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தை மதிப்பு மற்றும் இடர்பாடுகள்
GTL Transmission வணிகப் பிரிவை பிரித்த பிறகு, நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு (valuation) மாறியுள்ளது. இதனால் சில ஆய்வாளர்கள், குறிப்பிட்ட வணிகப் பிரிவை மட்டும் மையமாகக் கொண்டதன் அடிப்படையில், இலக்கு விலைகளைக் (price targets) குறைத்துள்ளனர். தற்போது, இந்தப் பங்கு ₹295.05 என்ற விலையில் வர்த்தகம் ஆகிறது. சமீபத்திய இந்த பெரிய வீழ்ச்சிக்குப் பிறகும், சந்தை விலைகள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் சூழலில், நிறுவனத்தால் தொழில்துறை தேவையைத் தக்கவைக்க முடியுமா என்பதை சந்தை உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகிறது. அடுத்த காலாண்டு அறிக்கைகளில் லாப வரம்பு ஸ்திரத்தன்மை மற்றும் தொழில்துறை தேவை மீட்பு வேகம் போன்றவற்றை முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும்.