Whalesbook
சந்தை வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
வார இறுதியில் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரித்ததால், உலகளாவிய சந்தைகளில் ஏற்பட்ட தாக்கத்தின் எதிரொலியாக, இந்திய சந்தைகளும் வெள்ளிக்கிழமை வர்த்தகத்தின் கடைசி நிமிடங்களில் கடுமையான விற்பனையை (sell-off) கண்டன. Nifty 50 குறியீடு அதன் முக்கியமான 200 நாள் நகரும் சராசரி என்ற தொழில்நுட்ப எல்லையைத் தாண்டியது, இது மேலும் கீழ்நோக்கிய போக்கைக் குறிக்கிறது. உடனடி ஆதரவு நிலை 25,000 புள்ளிகளில் உள்ளது.
கச்சா எண்ணெய் விலையின் தாக்கம்: $100ஐ தொடுமா?
மத்திய கிழக்கில் நிலவும் மோதலால் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கிடுகிடுவென உயர்ந்துள்ளன. Barclays வங்கி கணிப்பின்படி, கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $100 வரை உயரக்கூடும். இது நாட்டின் எரிசக்தி பாதுகாப்பு மற்றும் கார்ப்பரேட் லாபங்களுக்கு பெரும் அச்சுறுத்தலாக மாறியுள்ளது. மேல்நிலை (upstream) நிறுவனங்களான ONGC மற்றும் Oil India Limited போன்றவற்றுக்கு வருவாய் அதிகரித்தாலும், இயக்கச் செலவுகள் மற்றும் வரிகள் அதிகரிப்பதால் லாப வரம்புகள் பாதிக்கப்படலாம். அதே சமயம், கீழ்நிலை (downstream) சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள், முக்கிய உள்ளீட்டுச் செலவு அதிகரிப்பதால் லாப வரம்பு சுருக்கத்தை (margin compression) சந்திக்க நேரிடும்.
- ONGC-ன் P/E விகிதம் சுமார் 9.12 ஆகவும், Oil India-வின் P/E விகிதம் சுமார் 12.72 ஆகவும் உள்ளது. இந்த மதிப்பீடுகள், பெரிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களில் இருந்து வரக்கூடிய லாப நிலையற்ற தன்மையை முழுமையாக கணக்கில் கொள்ளவில்லை.
மத்திய கிழக்கு வெளிப்பாடு: நிறுவனங்களுக்கு ஆபத்து?
மத்திய கிழக்கில் கணிசமான செயல்பாடுகளைக் கொண்ட நிறுவனங்களான Larsen & Toubro (L&T), Kalyan Jewellers, Welspun Corp, மற்றும் KEC International போன்றவை, பிராந்திய மோதல்களால் நேரடியாக பாதிக்கப்படும் அபாயத்தில் உள்ளன. ஈரான் தனது பதிலடியை வளைகுடா ஒத்துழைப்பு கவுன்சில் (GCC) நாடுகளுக்கு விரிவுபடுத்தினால், அது இந்த நிறுவனங்களின் திட்ட செயல்படுத்தல் மற்றும் வருவாய் ஆதாரங்களில் குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களை ஏற்படுத்தும்.
- Welspun Corp நிறுவனம், சவுதி அரேபியாவில் ஒரு புதிய LSAW குழாய் வரிசை வசதியை 2026 நடுப்பகுதிக்கு திட்டமிட்டுள்ளது. பிராந்திய நிலையற்ற தன்மை காரணமாக இந்த திட்டங்களில் தாமதங்கள் அல்லது இடையூறுகள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
- L&T-ன் P/E விகிதம் சுமார் 33.5x, Kalyan Jewellers-ன் P/E விகிதம் சுமார் 37.5x ஆக உள்ளது. Welspun Corp மற்றும் KEC International-க்கான P/E விகிதங்கள் கிடைக்கவில்லை.
பணவீக்கம், டாலர், மற்றும் பிற அபாயங்கள்
உயர்ந்து வரும் எண்ணெய் விலைகளால் பணவீக்கம் அதிகரிக்கும் உடனடி அச்சுறுத்தல் உள்ளது. இது நுகர்வோர் செலவினங்களுக்கு அழுத்தம் கொடுப்பதோடு, நடப்புக் கணக்கு பற்றாக்குறையையும் (current account deficit) அதிகரிக்கக்கூடும். இது இந்திய ரூபாயின் மதிப்பிலும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும். வலுவடையும் அமெரிக்க டாலர், உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக பாதுகாப்பான புகலிட தேவையை அதிகரிக்கும். இது குறிப்பாக உலோகப் பங்குகள் போன்ற டாலரில் விலை நிர்ணயம் செய்யப்படும் பொருட்களுக்கு கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை கொடுக்கக்கூடும்.
ஆய்வாளர்களின் பார்வை மற்றும் தொழில்நுட்ப நிலை
HDFC Securities-ன் ஆய்வாளர் Nagaraj Shetti, Nifty-ன் அடிப்படைப் போக்கு "கூர்மையாக சரிந்து" வருவதாகக் கூறியுள்ளார். நிஃப்டி-க்கான உடனடி ஆதரவு 25,000 மற்றும் 24,700 நிலைகளில் காணப்படுகிறது. அதேபோல், Nifty Bank குறியீடும் 60,800 என்ற முக்கிய ஆதரவு நிலையைத் தக்கவைக்க முடியவில்லை, அதன் அடுத்த ஆதரவு 59,800ல் உள்ளதாக Religare Broking-ன் Ajit Mishra தெரிவித்துள்ளார்.
பிப்ரவரி 28, 2025 அன்று, Nifty 50 குறியீடு 22,124.70 என்ற புள்ளியில் முடிவடைந்தது, இது சற்று எதிர்பார்ப்புகளை விட மோசமான வீழ்ச்சியைக் காட்டுகிறது. மேலும், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் விரைவில் தணிக்கப்படாவிட்டால், சந்தை மேலும் வீழ்ச்சியடைய வாய்ப்புள்ளது.