Whalesbook
புவிசார் அரசியல் பதற்றம் விலையை உயர்த்தியது
சர்வதேச சந்தையில், புவிசார் அரசியல் காரணங்களால் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கடந்த நான்கு மாதங்களில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளன. பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) விலை $73 பேரலையும், வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியேட் (WTI) விலை $69 பேரலையும் எட்டியுள்ளன. முக்கியமாக, அமெரிக்கா ஈரானுக்கு எதிராக மேற்கொள்ளக்கூடும் ராணுவ நடவடிக்கைகளைச் சுற்றியுள்ள பதற்றம் இதற்கு முக்கிய காரணமாகப் பார்க்கப்படுகிறது.
OPEC+ உற்பத்தியை மார்ச் வரை நீட்டிக்கிறது
இந்த நிலையற்ற சூழலில், கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி செய்யும் முக்கிய நாடுகளின் கூட்டணியான OPEC+, தங்களது உற்பத்தியை மார்ச் மாதம் வரை தற்போதைய அளவிலேயே வைத்திருக்க முடிவு செய்துள்ளது. கடந்த நவம்பரில் எடுக்கப்பட்ட இந்த உற்பத்தி குறைப்பு முடிவை நீட்டிப்பது, குழுவின் ஒரு எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையைக் காட்டுகிறது. எதிர்கால சந்தை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப தங்களது வியூகங்களை வகுக்க, இரண்டாம் காலாண்டுக்கான (Q2) உற்பத்தி குறித்த விவாதங்களை அடுத்த கூட்டமான மார்ச் 1 ஆம் தேதிக்கு ஒத்திவைத்துள்ளனர்.
விலை உயர்வு Vs. உபரி சந்தை
இருப்பினும், இந்த உற்பத்தி நிலைத்தன்மை, சந்தையில் எதிர்காலத்தில் ஏற்படவிருக்கும் கச்சா எண்ணெய் உபரி (Surplus) குறித்த கணிப்புகளுக்கு மத்தியில் எடுக்கப்பட்டுள்ளது. சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (IEA) ஒருபுறம், நுகர்வு வளர்ச்சி குறைவதாலும், OPEC+ அல்லாத நாடுகளில் (அமெரிக்கா, பிரேசில், கனடா, கயானா) உற்பத்தி அதிகரிப்பதாலும், இந்த ஆண்டு 1.5 மில்லியன் பேரல்கள் வரை விநியோகப் பற்றாக்குறை (deficit) ஏற்படலாம் எனக் கணித்துள்ளது. ஆனாலும், JP Morgan Chase & Co. மற்றும் Morgan Stanley போன்ற முன்னணி ஆய்வு நிறுவனங்கள், ஒட்டுமொத்தமாகப் பார்க்கும்போது, சந்தையில் ஒரு உபரி ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது என்றும், விலை வீழ்ச்சியைத் தடுக்க OPEC+ எதிர்காலத்தில் உற்பத்தியைக் குறைக்க வேண்டியிருக்கும் என்றும் எச்சரிக்கின்றன.
சவுதி அரேபியாவின் பொருளாதார சவால்
வரலாற்று ரீதியாகப் பார்க்கும்போது, ஈரான் சம்பந்தப்பட்ட புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள், விநியோகத் தடங்கல்கள் குறித்த உடனடி அச்சம் காரணமாக, கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் சில வர்த்தக அமர்வுகளிலேயே 5% முதல் 10% வரை ஏற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. சவுதி அரேபியாவைப் பொறுத்தவரை, உலகின் மிகப்பெரிய எண்ணெய் ஏற்றுமதியாளராகவும், OPEC+ன் தலைவராகவும் இருப்பதால், எண்ணெய் உற்பத்தியைக் கட்டுப்படுத்துவது ஒரு சிக்கலான பொருளாதார சமநிலைப்படுத்தும் பணியாகும். சவுதி அரேபியாவின் பொருளாதாரம் பெரும்பாலும் எண்ணெய் வருவாயைச் சார்ந்தே உள்ளது. சவுதி அரம்கோ (Saudi Aramco) நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு சுமார் $2.5 ட்ரில்லியன் ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் 20x ஆகவும் உள்ளது.
எதிர்கால வியூகங்கள்
சவுதி அரேபியா மற்றும் ஐக்கிய அரபு அமீரகம் போன்ற நாடுகள் படிப்படியாக உற்பத்தியை அதிகரிக்க ஆர்வமாக உள்ளதாகத் தெரிவித்தாலும், சந்தையில் எதிர்பார்க்கப்படும் உபரி இதனைச் சவாலுக்குட்படுத்தும். மேலும், வெனிசுலாவின் எண்ணெய் துறையில் அமெரிக்காவின் சாத்தியமான தலையீடுகள், இந்த ஆற்றல் சந்தையின் நிச்சயமற்ற தன்மையை மேலும் அதிகரிக்கின்றன. எனவே, முதல் காலாண்டிற்கான உற்பத்தி உறைநிலை உறுதியாகியுள்ள நிலையில், மார்ச் 1 ஆம் தேதி நடைபெறும் அடுத்த கூட்டத்தில் OPEC+ தனது இரண்டாம் காலாண்டு வியூகத்தை எப்படி வகுக்கும் என்பதைக் கூர்ந்து கவனிக்க வேண்டும்.